补贴“断奶”后，新能源车企谁在股市踩下“急刹车”

三月二十六日，2019年新能源汽车补贴方案的正式公布让从年初以来多方对补贴退坡的种种猜测告一段落。但是，这份在傍晚时分公布的补贴政策多少显得有些突然，而一直以来对政策最为敏感的股市却因为在下午三点早早休市而在当日避开了因此产生的波动。

三月二十七日上午9点，随着A股的开盘，新能源领域所涉及的包括汽车制造、动力锂电池、充电桩在内的板块都纷纷释放除了积攒了一夜的“政策势能”，从二月开始一片飘红的国内股市因为补贴退坡政策的落地又在汽车板块迎来了一次不小的激荡。

从今年二月开始，已经持续走跌一年时间的大盘骤然而升，其中上证指数在二月迎来了13.8%的上升，三月涨势又所放缓，但依旧有近3%的涨幅，而深证更是在二月和三月收获了超过20%和6%上升的牛市。

在大盘一路飘红的形势下，虽然我国汽车行业在2019年初的两个月里没能逆转2018下行的形式，前两个月依旧出现了4%和19%的负上升，但在大盘的拉动下，包括长城、上汽集团、比亚迪、广汽集团、长安汽车等多家主流汽车上市公司均在二月实现指数的上升。

但随着退坡幅度最大的补贴政策的公布，面对“断奶”的多家车企在三月二十七日的股市上也出现了“降速”，自二月进入“牛市”以来，罕见地出现了过半上市车企股票下跌的情况。

除了表格中这些在A股上市的车企外，还有像以吉利汽车、华晨我国、东风集团、五菱汽车、长城汽车、北京汽车等在港股上市以及在美股上市的蔚来。相比国内股市，在港股和美股上市的汽车股受到政策的影响相对较小，除华晨我国外，港股上市其它车企都保持着不错的涨势，同在A股和港股上市的长城汽车，港股2.01%的上升与A股1.56%的下跌呈现出截然不同的走势。

由于时差的缘故，在美股上市的蔚来参考的是美国时间三月二十六日的股价，由于美股不存在涨跌停，因此股价时常出现较大幅度的变化，而蔚来虽然在二十六日出现了超过7%的下跌，但从今年三月六日开始，蔚来在近半个多月的时间里一直成下跌趋势，在此之前就已出现过两次单日下跌超过10%、四次超过5%的情况。

在三月二十六日公布的补贴新政中，同样对新能源客车的补贴标准进行了重新规定，对非快充类纯电动客车、快充类纯电动客车和插电式混合动力（含增程式）客车分别通过单位载质量能量消耗量、快充倍率和节油率水平对补贴进行了规定，单位载质量能量消耗、快充倍率和节油率水平这三个维度的补贴标准进行了重新规定。三类车型在补贴的上限方面，均出现了50%甚至更大幅度的下降。

假如说在乘用车方面，上市车企还算是几家欢喜几家愁，有涨有跌的话，那在新能源客车板块可以说是狠狠地踩了脚“急刹车”。

从表格中不难看出，新能源客车相比乘用车主机厂的跌幅明显要来得更加猛烈，包括中通客车、安凯客车、亚星客车、金龙客车在内都出现了超过5%的跌幅，中通客车下跌9.78%已经非常逼近与跌停，而表格中的7支股票的平均跌幅已经超过了5.70%。

除了整车制造厂外，包括动力锂电池厂和充电桩板块也都因新政的公布出现了比较明显的股价变化，其中动力锂电池行业国内的独角兽公司宁德时代出现了2.22%的股价下降，国轩高科也同样下跌了1.62%，但包括雄韬股份、亿纬锂能等电池厂也都出现了1%-2%的上升。

假如说动力锂电池板块还算风平浪静的话，那充电桩制造商可算等来了政策的红利，除了集体股价大涨外，甚至出现了和顺电气和奥特迅两支涨停股。

虽然电动汽车补贴出现了大幅退坡，但在公布的通知中还指出，地方应完善政策，过渡期后不再对新能源汽车（新能源公交车和燃料锂电池汽车除外）给予购置补贴，转为用于支持充电（加氢）基础设施“短板”建设和配套运营服务等方面。这关于氢能源概念股来说无疑是巨大利好，其中在氢能源和燃料锂电池产业链上均有布局的雪人股份在三月二十七日股价上升7.27%，而在燃料锂电池领域深耕多年的潍柴动力也收获了4.71%的上升。

补贴的退坡倒逼着即将“断奶”的主机厂要开始自力更生，补贴退坡甚至取消后，考验的是一个公司综合的供应链体系能力、产品开发能力、市场运作能力，努力提升技术水平，提高产品市场竞争力，完善供应链体系并降低成本，是未来新能源公司生存的必修课。而就在补贴政策颁布24小时后，已经有车企表示要坚守价格，但无论是否涨价，新能源汽车行业的第一次大浪淘沙已经开始，回归市场后的新能源车企无疑会面对着真正的考验和更为严酷的优胜劣汰。