正极材料：高端动力领域的需求成为产销增长主引擎

在近日相关新能源汽车会议中，行业内人员对2019年新能源汽车产销量增长表示乐观，并且多数从业者持40%以上的增幅预期。从2018年的全年数据来看，正极材料产能继续保持快速增长，但产量环比来看略有下降，低端性能产品市场受到挤压。三元材料成为增长引擎，NCM523等更高端产品市场需求快速增长，使得正极材料总出货量波动不明显。

由往年的数据统计可以看出，国内新能源汽车市场发展迅速。短短五年，其产量由2014年的7.8万辆大幅增长至2018年的127万辆，动力电池技术的大跨步发展、续航里程提高、政策面支持力度增大以及基础设施不断完善使得终端市场接受度不断提升。

在2018年年中预测中，受整体新能源环境表现疲软影响，市场预计偏保守，全年度产销量乐观预测值在100万辆，而随着补贴标准大幅下调已成定局、下半年新车技术性能提升可观的影响，产销双提振，全链条主要企业的供需发展走上了快车道。

伴随着动力电池端需求的快速增长，上游配套企业的数量以及产能投入不断扩大，正极材料产量也由2013年的6万吨发展至2017年的32.3万吨。在2018年，受政策标准、终端痛点需求等多因素影响，磷酸铁锂装机的新能源乘用车性能表现不及人意，在技术标准提升难度过大、三元出货稳步增长的情况下，乘用车市场供需目标转向三元材料，由NCM333过渡为NCM523，并在年底发展为单晶已经更高的NCM622、NCM811等多系列产品。

磷酸铁锂厂商在年中经历了一波阵痛，诸多下游企业受政策调整影响，实际市场需求快速萎靡，前期大规模扩建的产能没有了用武之地，并且大手笔投入使得资金情况见肘。上下游企业供需串联失效，在企业技术标准尚未转身之前，多家企业已经陷入了开工泥潭，这也拖累了磷酸铁锂在动力电池领域的出货需求。

传统锂电需求领域表现平平，根据近段时间与相关钴酸锂企业的交流可知，龙头对龙头的订单需求保持稳定，并且意向订单溢出。但中小型企业生存空间日益缩小，强者愈强不可避免，微观面上虽有增长，但宏观需求上表现不佳已是事实，从信通院定期发布的手机出货量数据可以看出月度数据表现平平，多数月份同比表现不佳处在负增长中，作为钴酸锂主力消费大户的手机电池表现一般，拖累了钴酸锂企业出货。

卓创分析

锂离子电池发展已经进入了下半程，数码消费类电子市场趋于稳定，依靠小型工具电池等领域的增长抹平了手机端需求的萎靡，总体正极材料需求上持稳。而由此也可以看出，动力电池需求已成为正极材料市场的主要增长引擎，并且低端需求也在逐步被淘汰。

主要三元材料订单也已转向单晶化、高镍化等高技术类产品，中低端产品同质化竞争激烈，中小企业无技术储备很难跟上市场发展步伐，2019年正极材料发展也以扩增高端三元产能、拓展细分领域需求为主。