看这家上市公司锂电材料布局逻辑

近日，湘潭电化在接受投资机构调研时对外表示，公司参股公司湖南裕能新能源电池材料有限公司下称(“湖南裕能”)目前年产能约1.2万吨，主要供比亚迪、宁德时代、湖南三迅、江苏海四达等。

资料显示，湖南裕能成立于2016年6月，主营磷酸铁锂系列新能源材料的研发、生产、销售，是由湘潭电化联合技术方、资本方、控股股东共同投资的，其中湘潭电化占比为16.07%。2017年该公司营收2118.66万元，净利润23.71万元。

除控股湖南裕能外，湘潭电化在年初发布定增方案，募资5.28亿元用于扩产锰酸锂正极材料、新能源材料研究院的建设等项目，助力其拓展新能源电池材料业务。

湘潭电化表示，目前该定增事项正在完善募投项目的相关手续，完成后就会向证监会报送材料。

与此同时，为保障原材料供应，进一步优化产品结构，湘潭电化控股股东电化集团投资建设了两家磷酸铁生产企业，产品由湘潭电化进行代理销售。目前磷酸铁年产能约1.8万吨，主要供比亚迪和湖南裕能。

谈及磷酸铁和磷酸铁锂项目为何都不是由其自己投资的原因时，湘潭电化表示，产业布局的时候充分考虑了风险因素，公司主导产品电解二氧化锰大部分用作一次电池，是一次电池正极材料，新能源电池材料这块是公司近年新涉足的领域，所以没有采取全部由上市公司投资的方式。

值得一提的是，湘潭电化今年仍在加码新能源电池材料产业，但仍以合资的方式布局。4月2日，湘潭电化发布公告称，公司与深圳厚浦、力合创投等共同投资设立湖南力合厚浦科技有限公司(下称“湖南力合厚浦”)，注册资本6000万元，公司出资金额为1000万元，出资比例为16.67%。

资料显示，湖南力合厚浦主营镍钴锰三元材料前驱体等锂离子电池正极材料、功能材料的

研发、生产和销售。该公司将主要负责实施三元正极新材料项目的四个阶段，总投资近40亿元，包含喷雾热解中试平台、镍钴锰前驱体生产线、镍钴铝前驱体生产线、正极材料回收生产线等的建设。

湘潭电化表示，深圳厚浦拥有制备镍钴锰三元材料前驱体独特的核心技术，具有较强的竞争优势。此次与相关方合作设立合资公司旨在发挥各方优势，实现研发和产业的强强结合，延伸产业链，促进产业协调发展，符合公司的战略发展规划。

湘潭电化董事长谭新乔日前公开表示：“未来公司战略的重头戏之一是继续投资新能源电池材料项目，扩大产业布局。”

以下为调研实录：

1、公司今年电解二氧化锰产品价格是否有大幅上涨？

答：市场中电解二氧化锰的价格是温和向上的，公司电解二氧化锰产品价格今年已经较去年有所上涨，但不同类型产品涨价幅度不一样。

2、电解金属锰涨价会不会带动电解二氧化锰涨价？

答：电解金属锰和电解二氧化锰均系锰加工产品，但应用领域不同，电解金属锰涨价若带动锰矿石价格上涨,则可能引起电解二氧化锰涨价。

3、磷酸铁和磷酸铁锂产品目前主要供应哪些客户？产能有多大？

答：磷酸铁是公司控股股东投资的，产品由公司代销，目前年产能约1.8万吨，主要供比亚迪和湖南裕能。磷酸铁锂是公司联合技术方、资本方、控股股东共同投资的，目前年产能约1.2万吨，主要供比亚迪、宁德时代、湖南三迅、江苏海四达等。上述产品技术含量高、性能优异、一致性好，定位高端。

4、磷酸铁和磷酸铁锂项目为什么不都由上市公司投资？

答：公司主导产品电解二氧化锰大部分用作一次电池，是一次电池正极材料，新能源电池材料这块是公司近年新涉足的领域，产业布局的时候充分考虑了风险因素，所以没有采取全部由上市公司投资的方式。

5、北方地区电费较便宜，公司为何没考虑去北方地区投资设厂？

答：新能源电池材料生产过程中对温度、湿度等生产要素的要求比较高，也不太利于技术人才的引进。

6、新能源电池材料这块资产还没有装进来，未来会收购吗？

答：公司在投资湖南裕能新能源电池材料有限公司的时候，约定了公司有优先收购权，未来是否收购也要看股东意愿。

7、国企改革深化，公司会考虑实施股权激励，实现管理层持股呢？

答：公司在2015年定增的时候，管理层有参与认购，目前还处于限售期。

8、今年的定增预计什么时候能完成？

答：定增事项目前正在完善募投项目的相关手续，完成后就会向证监会报送材料。