新能源车动力电池退役潮将近

近日，工信部等七部门在关于做好新能源汽车动力蓄电池回收利用试点工作的通知中指出，要以重点建设项目为抓手，解决动力蓄电池梯次利用、高效再生利用等突出瓶颈问题，引导金融机构及社会资本加大对动力蓄电池回收利用项目的支持力度。

随着相关政策的陆续出台，动力电池回收体系将加速完善，第三方动力电池回收龙头公司有望迎来机遇。机构分析认为，2018年开始我国动力电池报废量将呈现翻倍式增长，预计2020年报废量将达到28万吨。在报废量迅速攀升的带动下，电池回收市场空间将非常广阔，2020年市场空间可达107亿元，2024年将提升至245亿。

第一批动力电池回收潮

近年来，随着锂电池逐步应用于新能源汽车，我国动力电池的产量年增速迅速攀升，从2014年的4Gwh扩张至2017年的44Gwh，3年的时间呈现10倍的增长。

广发证券认为，按照动力电池循环寿命为3-8年计算，2018年将进入动力电池大规模报废阶段。预计到2020年累计退役动力电池将达到25.7万吨，2018年至2020年报废量将翻倍增长。

广发证券预计，双积分政策激励下，2018年-2020年国内动力电池需求分别为51.8GWh、74.0GWh和113.9GWh。如果锂电池全部用于梯次利用，2020年电池回收市场空间可达107亿元，至2024年可提升至245亿元。

第三方电池回收企业将受益

资料显示，尽管锂动力电池不含铅、镉等重金属，但除了锂之外，其电解液含有镍、钴、锰等重金属，电解液中的含氟有机物也有污染。回收、拆解、处理过程中可能引发重金属污染、有机物废气排放等多种问题。

并且，有分析认为一辆新能源汽车搭载的电池，相当于约一万多部手机电池。按照国内目前动力电池汽车的保有量和未来增速，仅从数量上看，动力电池回收任务比较艰巨。电池回收龙头格林美董事长认为，燃油汽车到新能源汽车是从黑色到绿色，做好电池回收就打通了绿色到绿色的闭环，没做好那就是从绿色倒退到黑色。

锂电池回收对钴镍锰等重要金属的平均回收率高达9成左右，将是环保的必然要求。天风证券认为，国家近期陆续出台了相关政策鼓励动力电池回收，并强调落实生产者责任制的延伸，未来汽车生产企业将承担动力电池回收利用的主体责任，而整车厂没有成熟的回收体系和技术，将和第三方展开深度合作。

申万宏源证券认为，2018年下半年第一批动力电池将退役，完善回收体系刻不容缓。从经营层面，整车厂业务与电池回收利用业务协同性不高，更合理的方式可能是整车厂提供渠道，而后续的梯次利用、拆解回收环节由电池厂或第三方企业来完成。

川财证券认为，将长期看好锂电池回收行业。目前动力电池进入集中退役的高增长期，同时退役动力电池的梯次利用可延长其使用周期，有望获得超额收益。消费类锂电池的再生项目具备金属回收的良好经济价值，同时未来垃圾分类的不断完善有利于提高回收率，动力电池回收行业有望获得利润的稳步增长。