估值7.6亿!汉缆股份作价2.6亿收购上海恒劲34.26%股权

汉缆股份通告称，公司和青岛汉河集团股份有限公司签订附条件生效《股权转让协议》，汉缆股份拟以人民币2.6亿元收购汉河集团持有的上海恒劲34.26%的股权。照此计算，上海恒劲的估值将达到7.6亿人民币。

此前在2019年六月十二日，汉缆股份就曾通告，将以4976.4万元收购上海恒劲34.26%的股份。仅仅时隔半年，上海恒劲的身价就水涨船高，增幅超过440%。

汉缆股份为何收购上海恒劲？据了解，汉缆股份是集电缆及附件系统、状态检测系统、输变电工程总包三个板块于一体，研发生产经营的技术密集型公司集团。其中河汉集团持股比例为66.56%。也就是说，这实际上是一笔调整汉缆股份业务布局的关联交易。

上海恒劲是一家专注于燃料动力电池技术及其相关的新能源产品的研究、设计、开发、自有研发成果的转让,并供应相关的技术咨询和技术服务的公司。此次交易完成后，汉缆股份将以此快速切入燃料动力电池技术及其相关的新能源产品领域，从而形成公司在燃料动力电池技术及其相关的新能源产品领域的业务布局，进一步优化业务结构，增强抗风险能力。

值得注意的是，电源类产品和储能产品是上海恒劲的重要产品，汉缆股份很可能将基于此进入储能市场，进一步深化电力市场布局。

上海恒劲能否完成对赌协议？

正所谓亲兄弟明算账，尽管是关联交易，但徒然上涨的估值也是有代价的，汉缆股份和汉河集团签署了业绩对赌协议。

汉河集团承诺上海恒劲2020年、2021年、2022年实现的扣除非经常性损益后的净利润分别不低于271.73万元、1044.99万元、1528.00万元。

根据汉缆股份的通告，上海恒劲在2016-2018年的净利润分别为-1512万元、-2704万元，1336万元，起伏巨大。根据上海恒劲描述，恒劲动力近年为亏损状态，2018年度收入3,440.78万元，为一宗技术转让收入，其余年度均为产品零星收入。氢能源应用行业尚处于初步应用阶段，将在未来的3-10年进入快速发展阶段，上海恒劲开发的各项产品现处于试用或推广期。

尽管国内氢能产业前景看好，但在数年之内，国内氢能产业重要应用仍将集中在交通运输领域，而从公开信息上看，尽管上海恒劲有相当的技术领先优势，但却没有产品登上工信部的《道路机动车辆生产公司及产品通告》，更多以OEM厂商或技术服务供应商的形式出现在氢燃料动力电池汽车产业。作为国内知名的燃料动力电池公司和燃料动力电池及液流电池标准化技术委员会，上海恒劲应当并不缺乏整车公司的资源，动力类产品也是其三大产品板块之一，甚至拥有功率达到120KW的单电堆燃料动力电池系统。在此前和氢云链的交流中，上海恒劲市场人员表示，这和公司的战略有关，随着国内氢能产业发展和市场情况的变化，上海恒劲也将适当调整业务模式，考虑进军汽车市场。由此看来，完成对赌协议关于上海恒劲而言，也许并非难事。