复星/万通/远景入局动力锂电池资本战2.0开赛

无论是复星、万通，还是远景能源，新的入局者正在释放出新的信号，动力锂离子电池领域的新一轮投资潮正在开启，相比前一轮投资动力锂离子电池公司相比，这轮资本呈现出了新的特点。

动力锂离子电池的入局者正在发生新的变化，就在复星集团宣布投资捷威动力还不到一个月之后，地产领域的昔日“老大哥”万通宣布涉足动力锂离子电池领域。

七月二十九日，万通地产(600246)通告称，公司拟以31.7亿元左右价格收购星恒电源合计78.284%的股权。

2017年全年，万通地产的营收是32.95亿元，此次收购所涉及的资金几乎与其过去一年的营收相持平。如此大手笔买入星恒电源，其在新能源领域的转型野心可见一斑。

多年来，万通一直在做“去地产化”的转型，2015年一月，该公司宣布将主营业务调整为介入基于互联网的文化、娱乐新兴产业。但这场历时半年的重组筹划最终“因与多家互联网公司谈判存在较大分歧”而宣布终止。

在2015年嘉华控股成为控股股东后，“后冯仑时代”的万通地产又开启了新一轮转型计划，从地产主业走向“第三产业”转型之路。在2016年年报中，该公司即称将尝试各种资源对接，积极探索服务业与房地产的结合，实现房地产业务向地产金融服务型的第三产业转型升级。

在几经探索下，截至目前，万通的地产业务依然占据较大比例。据2017年年报显示，房地产销售在万通地产营收中的占比依然高达92.4%。

通过收购星恒电源涉足动力锂离子电池领域，显然又是万通地产业务转型的一次重要尝试，万通地产认为，新能源汽车、电动轻型车（电动两轮车、电动三轮车、低速电动四轮车）等环保型交通工具均得到了大力发展，预计未来在全球交通系统中所扮演的角色将越来越重要。这类新型交通工具的发展将带来相关产业链的蓬勃发展，尤其是动力锂离子电池产业的需求提升。

而其选择的星恒电源，则长期坚持新能源汽车领域和轻型车领域”双轮驱动“，新能源车领域配套量处于行业前十的位置，尤其在电动物流车领域优势明显，在轻型车领域，星恒电源配套全球电动轻型车数量近600万。在国内市场和出口市场都占据了很大的市场份额。

而做出这种战略选择的背后的一个大环境是，传统地产业务的上升乏力与新能源领域的“钱途”。

事实上，在万通地产之前，已经有包括宝能集团、恒大地产、华夏幸福、碧桂园等多家地产公司涉足新能源领域。这些公司的高调入局，甚至完全可以组成一个新能源领域的”地产商队“。

打新能源汽车领域动力锂离子电池算盘的不止地产商，还有像复星集团这样的资本大鳄。

七月初，复星国际宣布通过其旗下复星高科及基金，投资了捷威动力。按照规划，捷威动力将建设多个生产基地，迅速提升产量规模。

与万通地产全力转型动力锂离子电池不同，复星集团的战略是将动力锂离子电池纳入到其多元化的投资布局版图当中，推动其与旗下生态内业务资源的融合，并将其作为一个战略新兴业务进行储备。

复星国际董事长郭广昌表示：“复星非常看好新能源行业长期发展机会，将积极推动复星生态系统内的资源与捷威对接，积极为公司赋能，持续夯实捷威的综合实力，帮助公司提升竞争力。“

郭广昌的言谈之间，明显是在将新能源业务作为其长远的投资，而并不期望在短时间内能迅速带来收益，

复星、万通之后，新的入局者还在继续。

本周五，在金沙江收购失败之后，远景集团宣布将控股日产旗下电动电池业务和生产基地AESC。远景将同时收购日本电气旗下的电池电极生产业务公司NEC全部股权，收购完成后，日产将拥有公司20%股权，远景共同推动电池储能技术及能源物联网的发展。

远景能源与金风科技相同都是国内乃至国际的风机制造头部公司。尽管此次购买AESC多少股份，出资多少尚不清楚，但可以确定的是，远景能源希望通过AESC的导入来实现能源业务的协同。也因此，远景能源的接盘在外界看来要比金沙江资本更为”靠谱“。

无论是复星、万通，还是远景能源，新的入局者正在释放出新的信号，动力锂离子电池领域的新一轮投资潮正在开启，相比前一轮投资动力锂离子电池公司相比，这轮资本呈现出了新的特点。

一是投资更为谨慎和理性，无论是万通的业务转型，复星的多元化业务战略储备，还是远景能源的业务协同，其对与新能源动力锂离子电池领域的更为理性，同时也能够根据自身的公司特点找到合适的标的和路径，减少了此前资本布局的盲目与冲动。

二是这些新入局的资本，具备更强的资本实力，也具备更强的资源整合能力。前几轮进场的资本开始经历投资阵痛，不少上市公司的锂电布局铩羽而归，新一轮的资本比前一轮在资金和资源上实力明显更强，这也给标的公司更大的现金流补充和资源支持。

三是新一轮资本在标的的选择的选择上更倾向于在某一细分领域优势明显，并有特色技术和产品的公司，无论是星恒电源、捷威动力还是AESC，都具备上述特点，可预见的是，这些标的公司在获得新资本的导入后，将会有关现有动力锂离子电池市场的格局出现一定影响。

动力锂离子电池领域的资本布局再进入下半场，市场也在进入下半场，头部公司格局稳定之后，谁上谁下、谁走谁留，目前来看还仍存很大变数。