净利4.61亿元再创新高峰 天能动力谱写最佳半年业绩

在香港上市10周年之际，天能动力（00819）已成为我国最赚钱的电池公司。根据2017财年半年业绩显示，公司的营收和利润不断刷新着历史纪录。铅酸龙头地位稳固，锂电板块进入爆发期，再生铅充分享受行业红利维持高上升态势，天能动力之所以屡创佳绩，完全依靠着稳健的上升。2017年天能动力能否再创新高？答案已经十分清晰。

最能赚钱的电池公司

报告期内，天能动力实现销售收入113.62亿元，净利润4.61亿元，分别比去年同期上升24.8%、13.6%，双双再创新高峰。其中新能源锂电池销售收入4.55亿元，同比上升57.5%；资源再生对外销售收入5.48亿元，同比上升34.0%；微型电动汽车电池销售收入8.60亿元，同比上升39.3%；电动自行车及三轮车电池销售收入71.39亿元及20.99亿元，同比上升24.6%及28.3%。

根据我国化学和物理电源工业协会于2017年七月公布的《2016我国电池行业百强名单》，天能动力位列全国电池行业销售收入头名，领走了电池行业"最能赚钱"的头衔。

来自我国自行车工业协会、益普索研究咨询等机构的数据表明，我国电动汽车行业整体需求量有增无减：电动自行车领域2016-2025年对动力锂电池需求年复合上升率为2%，而同期电动三轮车领域对动力锂电池需求年复合上升率为6%，作为铅酸动力锂电池龙头公司，天能动力铅酸主业的上升十分稳定。

率成为本期半年报的另一大亮点，和2016年上半年25.42%的数据相比，天能动力期内净率降至-4.74%，要了解在3年前，这项数字高达96.94%，公司目前现金流充裕。

铅酸电池规模效应即将凸显

作为公司的主营业务，报告期内铅酸蓄电池实现销售收入100.98亿元，同比上升26.5%，增速喜人。2017年上半年，铅价不断上涨，在需求端不减量的情况下，经销商拿货动力不断增强，在尚未涵盖整体销售旺季时取得如此上升幅度，充分证明了铅酸电池当前的不可替代性。

期内，公司成功进入工信部"绿色制造系统集成项目"，行业内仅有两家公司通过，同时还获工信部评为"国家级质量标杆公司"，真正实现蓄电池的绿色生产、环保节能。技术领域，公司研发推出的衡科技技术，通过六大均衡，使电池内各活性物质能够发挥最佳反映效果，提高电池寿命。集团稀土硅胶电池、铅碳电池、真黑金电池、精品电池、衡电池一系列，实现全型号、全功能产品覆盖。同时，新增了工业电池、储能电池、启动启停电池生产设备，扩大了铅电池的应用推广领域。

受益于我国社会交通环境改善、居民消费适度升级等多重交叉需求推动，电动自行车、电动三轮车及微型电动汽车成为三四线城镇及广大农村地区日常出行的重要交通工具，在校学生、新型业态从业人员成为新的消费群体。根据益普索行业研究报告，2025年电动自行车电池和电动三轮车电池将形成超100亿美金市场，微型电动汽车电池将形成90亿美金市场。报告期内，集团真黑金电池助力雷丁电动汽车勇闯万里长城；电动三轮车电池独家供应顺丰快递；微型车持续保持市场领导地位。

锂电池板块发展迅速

收入结构调整，是天能动力不断努力的方向，锂电板块的收入占比上升，让投资人看到了公司的努力。期内，锂电池销售收入4.55亿元，同比上升57.5%。同期纯电动乘用车市场上升26%。

2017年二月我国化学和物理电源行业协会公布了《2016年度我国动力(25.73-0.31%,诊股)锂电池20强公司名单》，天能动力的三元材料动力锂电池销售量位居我国第四名。公司锂电池业务成为行业内唯一一家进入"2017制造业和互联网融合发展试点示范项目"的公司。

在这个技术先行的领域，天能动力在研发上始终保持领先地位，目前公司拥有磷酸铁锂、镍钴锰三元两种自主专利技术，研发生产磷酸铁锂方型、三元18650型电芯、电池管理系统及PACK电池包。期内公布三元软包型电芯产品，支持大电流充放电，功率更大，比能量达到200Wh/kg以上。

客户端目前奇瑞小蚂蚁（eQ1车型）100%配套天能锂电池PACK。公司已向奇瑞汽车、康迪电动汽车、力帆汽车、众泰汽车、华晨汽车、华立集团、南京金龙等我国知名新能源汽车公司供货。产量上在浙江长兴新建的3GWh新能源汽车动力（储能用）锂电池项目开始分步投产，全部达产后锂电池总产量达到5.5GWh。

资源再生逐步踏入红利期

铅价不断上涨成为2017上半年的一大显著特点，随着环保政策愈发严格，有资质的公司发展空间逐渐增大，行业壁垒逐渐提升，根据工信部《再生铅行业规范条件》规定，废蓄电池预处理规模应在10万吨/年以上，预处理-熔炼项目再生铅规模应在6万吨/年以上，能耗及三废管理更严格。目前第三批中央环保督察反馈基本结束，无资质的非法铅冶炼小公司关停了一批。

报告期内，天能动力资源再生领域把握住了环保的趋势，开展废旧电池回收业务，有效降低了生产成本、控制了原材料风险，并供应了利润贡献，铅价波动带来的影响得以缓解。2017年上半年再生铅对外销售收入5.48亿元，同比上升34.0%。报告期内，华东基地扩产后废旧电池处理产量达到30万吨/年，华北基地产量达到10万吨/年，全部达产后整体处理产量将达40万吨/年，回收率在99%以上，成为全国最大的回收处理废旧铅电池的标杆和示范。

目前为止，我国再生铅占全国用铅量36%，而发达国家再生铅消费比例超过80%，未来我国废蓄电池回收量将接近1000万吨/年，该行业潜力巨大。

开拓储能领域探索"一带一路"市场

2017年三月，国家能源局印发《有关促进储能技术和产业发展的指导意见(征求意见稿)》，首次明确了储能在我国能源产业中的战略定位，天能动力积极响应国家战略，主动开拓储能市场。

早在2010年，天能动力已经成立了铅碳储能实验室，并已拥有自主专利。现阶段，公司拥有1500万KVAh汽车用动力（储能）电池、3GWh新能源汽车动力（储能）锂电池等充裕产量，遍布全国的销售网络则可以自主解决后期的替换，资源再生业务能自主解决储能电池的回收处理。产业链较为完整。

海外储能市场当前重要集中在美国、欧盟、澳洲等地区，根据全球能源市场研究机构P&SMarketResearch的研报显示，2016年全球储能市场规模约为26.63亿美元，2022年全球储能市场规模将达到261.37亿美元，期间年复合增率高达46.3%。

公司计划发展铅碳电池及锂电池在电力储能及户用储能上的应用，通过"一带一路"辐射美洲、欧洲、澳洲、亚太等海外地区，提前做好技术、客户、产量的准备，迎接市场的爆发上升。