申请千亿银行授信，电池巨头CATL要开启逆势扩张？

2018年，在动力锂电池行业人士看来是资本寒冬：上市公司股价跌回三年前，资产规模缩水；多家原本摩拳擦掌冲刺上市或重组收购的公司均失败，更重要的是，银行信贷收紧，公司融资扩产受挫。

但在这样的行业背景下，龙头公司依然能享受银行的高规格待遇。十一月二十八日晚，CATL（300750.SZ）公布通告称，为满足公司及子公司日常生产经营及项目建设资金要，公司董事会于二十七日审议通过了《有关公司向银行申请2019年度综合授信额度的议案》，拟向银行申请不超过1100亿元综合授信额度。本次向银行申请综合授信额度事项的有效期限自2019年一月一日起至2019年年度股东大会召开之日止。

如同前一段时间16家银行有关我国一汽集团的万亿授信额度相同，CATL的千亿授信也刷新行业记录，堪称电池行业最高规模的银行授信。

国家科技成果转化基金新能源汽车创业投资子基金合伙人兼总裁方建华对经济观察网记者表示，银行授信额度和实际的融资额度、公司的资金需求不完全等同，银行授信额度只是表明银行愿意对公司放贷的额度。资本寒冬外加动力锂电池行业进入洗牌阶段，资本尤其是银行，都更愿意押宝龙头、有发展潜力的公司。CATL等电池龙头公司确实要资金扩张规模、加大研发投入以及补充流动资金等等，但规模很可能没那么高，而银行为了争抢优质客户都开出较高的授信额度，多家银行的授信额度加起来就超过千亿。

不管最终贷款额度多少，能够获得银行超的高额授信，有关CATL而言，都将成为其扩大规模、提升竞争力的有力。尽管前不久CATL交出了一份漂亮的三季度报，不少投资机构都在研报中点赞其三季度业绩超预期，前景看好等，但在日韩电池公司重兵压境、国内竞争对手追赶凶猛的情况下，CATL要想坐稳行业龙头的位置，显然还有很多工作要做。

伴随新能源汽车补贴完全退出，由于补贴被排除在我国市场之外的日韩电池公司已经准备卷土重来。此前日韩电池公司就曾为争抢我国动力锂电池市场不惜战略性亏损，低于成本价出售电池。在补贴退出后再次进入我国市场的日韩电池公司，势必会对我国本土电池公司造成很大压力。知名分析机构瑞银公布的一份报告显示，TSLA和松下合作的锂电池生产技术正在不断压低成本，达到了111美元/kWh（约合人民币771元/kWh），目前已经成为业内第一，比LG化学公司的148美元/kWh低37美元，拥有明显的成本优势。而我国电池龙头CATL的成本超过150美元/kWh，稍逊于第三名三星SDI，名列第四名。

而有关电池公司而言，扩大规模是最重要的降成本方式之一。CATL最大的国内竞争对手——比亚迪今年在动力锂电池上频频扩产，六月在青海西宁扩建24GWh项目；八月在重庆签订24GWh动力锂电池项目；九月在西安投建30GWh动力锂电池项目，比亚迪在六月到九月短短的3个月，投资扩产的动力锂电池领域项目总产量高达74GWh。比亚迪官方宣布，预计到2020年，其规划动力锂电池产量将达到60GWh。

比亚迪的上述数据，已经超过了CATL此前规划的54GWh。两大龙头之间新一轮的产量竞赛势在必行。

十一月二十九日，CATL还公布另一通告，称将通过全资子公司江苏时代新能源科技有限公司在江苏溧阳投资建设江苏时代动力及储能锂电池研发和生产项目（三期）。该项目拟投资总额不超过74亿元，项目建设期为24个月，项目规划建设动力及储能锂电池生产线，重要包括厂房和配套设施以及工艺设备投资，占地面积为510亩。

CATL还在通告中表示，随着国内外新能源汽车市场的快速发展，储能行业的兴起，未来几年动力锂电池产业的市场需求将持续上升。上述项目的实行将进一步扩大公司的产量，有利于提高公司经济效益，提升公司核心竞争力，对公司财务状况和经营成果有积极影响。

如同行业老大和老二竞争，出局的却是行业第三名、第四名相同，CATL等国产动力锂电池龙头公司和日韩电池公司一触即发的火拼，会导致更多弱势国产动力锂电池公司的出局。