6大关键词还原新三板锂电公司生态

主板锂电公司的动态是产业风向标，新三板锂电公司变化同样也是监测市场变化的温度计。

纵观新三板锂电公司，业绩营收重要集中在10亿元以下，覆盖的业务范围囊括锂电池、四大材料、原材料、设备、BMS、PACK、结构件等。

高工锂电有关2017年新三板锂电领域相关变化进行了盘点，用6大关键词回顾新三板锂电公司一整年的风云变幻，同时有关2018年整个行业态势做出理性的研判和期许。且看下文：

创新层"换届"

2017年五月二十一日，全国股转公司公布了《有关公布2017年挂牌公司创新层初步筛选名单的通告》，据统计，本次共计1329家公司入围，占全部挂牌公司总量11.9%。其中涉及锂电概念入围的公司达20家。

高工锂电网统计发现，去年共有10家新三板挂牌锂电公司入选创新层。而今年入围数量达20家，实现翻番。具体包括：联赢激光、科列技术、天劲股份、纽米科技、安达科技、第六元素、索尔科技、东方碳素、金锂科技、瑞能股份、新凌嘉、富电绿能、星和众工、丰江电池、方林科技、鼎能开源、天力锂能、奇才股份、青木高新等。

摘牌潮

2017年以来，已有超过500家挂牌公司告别新三板，数据是去年的近9倍。挂牌增速大幅下降，摘牌数量急剧新增，新三板陷入了"负上升"空间。虽然新三板正经历着一波离别潮，但是这种摘牌节奏，有关锂电公司而言，并非全是坏消息。

高工锂电梳理发现，截止目前，锂电领域在新三板摘牌的公司不少于9家，包括维科电池、凯金能源、星城石墨、鸿图隔膜、时代高科、阿李股份、瑞能股份、卓能股份、丰江电池等。

从后续进程来看，锂电公司主动终止挂牌的重要原因有：1、被上市公司看中收购，走上资本并购路线。2、冲刺IPO，新三板的融资速度和规模已无法满足公司扩张需求。

变道IPO

在锂电产业链公司快速扩张过程中，资金需求越来越明显，而囿于新三板市场整体面对流动性的困境，融资规模跟不上公司发展速度。因此，部分优质的新三板锂电公司选择变道IPO。

据了解，目前包括安达科技、凯金能源、天劲股份、科列技术、瑞能股份等新三板公司正在冲刺IPO。其中，安达科技、凯金能源、瑞能股份正在IPO排队中；天劲股份、科列技术正在进行上市辅导。

高工产研锂电研究所(GGII)数据显示，国内锂电相关的新三板公司2015-2016年持续2年盈利，且总计超过1000万的公司超过40家，这也意味着满足创业板上市利润要求的公司数量超过40家。

抢夺优质标的

新三板公司受关注度较高，特别是推出创新层概念后，优质的新三板锂电公司受关注度新增，因此也成为资本收购重点抢夺对象。

今年以来，星城石墨、鸿图隔膜、卓能股份已分别被中科电气、金冠电气、凯恩股份收购。

从收购主体来看，重要分为三类：一是传统制造行业领域为寻找新的业绩上升点而进行的兼并购，二是锂电公司为了延伸业务而做的上下游或者本身业务扩张的兼并购，三是投资公司进行的资本投资。

GGII认为，资本已经成为助推锂电行业蝶变的重要变量。但有关收购方而言，上市公司要警惕面对估值过高、业绩承诺难以兑现、业务整合和产业协同不达预期等风险。

定增融资

新三板锂电池产业链公司受资本市场青睐，五成以上公司完成定增融资。公开数据显示，2016年至2017年十一月十一日，新三板锂电池产业链108家公司总共完成75次定向增发，募集资金62.81亿元；共有55家公司完成定增融资，占比达50.93%，显著高于同期整个新三板40.60%的完成定增公司数量占比。

其中，隔膜行业完成定增的公司比例及有多轮定增的公司比例均为产业链最高，这和隔膜行业技术进步、产量扩张、国产化程度快速提高不无关系。

业绩分化

比较26家新三板锂电公司公布2017年半年度业绩报告发现，有12家公司净利润同比大增，剩余14家锂电公司业绩同比呈下降状态甚至出现亏损。

从上升原因来看，一是受益于动力锂电池市场需求上升，如天劲股份、慧通天下和天丰电源均表示，业绩上升来自新能源汽车动力锂电池市场销量大增；二是受动力锂电池产量扩张带动，上游材料和设备持续向好；三是主攻手机、电子烟等市场的锂电池公司整合产业链优势，绑定优质客户效应初显。

业绩下降的14家公司业绩出现亏损的原因重要有两类：一是转型动力锂电池市场投入过大，严重者甚至出现亏损；二是所属行业竞争激烈，公司囿于自身原因未能摆脱业绩上升乏力之困境。

毛利率下降

根据公开披露信息显示，新三板锂电概念公司的毛利率都出现了不同程度的下降。这和今年补贴退坡、原材料价格上涨、成本压力传导等多重因素有关。

事实上，假如不局限在新三板上，而将目光扩大至全国的动力锂电池制造公司，就会发现，行业内毛利率的下降是一件相当普遍的事情。

据了解，2017年动力锂电池价格普遍下降20%-30%；磷酸铁锂材料价格总体呈现下降趋势，目前平均价格9.2-9.8万元/吨左右；隔膜、电解液毛利分别下降约10%、3%。