盐湖提锂爆发"前夜"

全球锂资源供应紧缺，倒逼盐湖提锂发开加快。我国公司对国内外盐湖资产并购箭在弦上，同时，我国盐湖提锂技术质变拐点渐行渐近，未来将在全球锂资源舞台上扮演重要角色。

近期，包括紫金矿业、西藏珠峰、亿纬锂能、富临精工、赣锋锂业等矿业、动力锂电池、材料公司纷纷将触手伸向国内外盐湖资源。

国际方面，十月，紫金矿业拟收购加拿大锂盐商NeoLithium全部股份，总价约9.6亿加元（约合49.6亿人民币）。后者的3Q项目资源量700吨LCE（碳酸锂当量），储量130万吨LCE。

九月，西藏珠峰拟定增募资80亿元，其中37亿用于阿根廷锂钾有限公司年产5万吨碳酸锂盐湖提锂建设项目，1亿用于阿根廷托萨有限公司锂盐湖资源勘探项目。

国内方面，九月，富临精工拟3.33亿元收购青海恒信融9%股权，成为其股东后，将以增资方式再获得其25%股权。富临精工看中的，是其青海西台吉乃尔湖卤水盐湖资源探矿权。

七月，亿纬锂能宣布收购金昆仑28.125%股权和大华化工5%股权，后两者均是以盐湖资源开发为依托的锂盐公司。同时，亿纬锂能控股股东亿纬控股已取得大柴旦湖（A区）硼钾矿采矿权的抵押权，并拟收购大华化工29%股权。

三月，赣锋锂业拟收购伊犁鸿大100%的股权，若交易完成，赣锋锂业将持有五矿盐湖49%股权。五矿盐湖拥有一里坪盐湖的采矿权。

背后逻辑不言而喻，为维稳锂资源供应安全问题，我国公司瞄准锂资源的开发力度和速度开始增强。在资源为王的背景下，除了海外品位较高的盐湖矿产之外，国内次优盐湖资源也日渐受到重视。

国内盐湖提锂有望占全球供给1/5

面对全球碳中和目标和TWh时代，锂资源战略重要性已经成为全球共识，未来争夺势必愈加激烈。我国加大盐湖提锂开发力度，有关保障锂资源供应安全具有重要战略意义。

需求侧看，自去年Q4以来，下游需求加速释放，货紧价扬推动锂盐价格重返历史巅峰。至十月初，电池级碳酸锂散单报价达到18万元/吨，较年初5-6万元/吨上涨接近3倍。

GGII数据显示，预计到2025年全球新能源汽车渗透率将达到20%以上，将带动全球动力锂电池出货量达到1100GWh。未来5年，全球储能电池年复合上升率约为72.8%，则2025年全球储能电池出货量有望达到416GWh。

按照1万吨碳酸锂加工产量可满足15GWh电池需求估算，1516GWh锂电池意味着将衍生出超100万吨的碳酸锂产量需求。

供给侧看，虽然我国探明锂资源量位于全球第六，但卤水锂资源占比约80%，且集中分布在青海及西藏，由于开采环境差、盐湖品质低、提锂技术桎梏等原因，国内锂资源长期重度依赖进口，2020年进口占比仍超70%以上。

和此相对应的是，受前几年锂盐价格持续下挫及疫情等宏观经济政策影响，澳洲锂辉石矿山相继出清重组，原计划新增产量无限延期，南美盐湖扩产计划也多被推迟，叠加价格非线性上行及国际政治环境因素，掌控锂资源成为战略性需求。

随着我国盐湖提锂技术从进步到成熟，叠加资本的快速积聚，行业预计，2020-2025年我国本土盐湖提锂的碳酸锂产量释放有望从9.7万吨扩大至20万吨。占据全球碳酸锂产量供应量约1/5。

提锂技术百花齐放成本不断下降

盐湖提锂的核心在于高效提锂技术的产业化。由于盐湖特点不同，国内的盐湖提锂技术很难借鉴国外技术，经过20年的摸索探究，国内的盐湖提锂技术正在进入质变拐点"前夜"。

目前，国内盐湖卤水资源重要分布在青海、西藏。其中，青海较大的锂盐湖有察尔汗盐湖、一里坪盐湖、东台吉乃尔盐湖、西台吉乃尔盐湖等；西藏较大的锂盐湖包括扎布耶盐湖、结则茶卡和龙木错盐湖等。

盐湖提锂技术路线要因湖制宜，针对不同盐湖特点，国内已开发出离子交换吸附法、萃取法、膜分离法、电渗析法、煅烧法、太阳池法、电化学法等提锂技术。具体如下：

目前，青海各主力盐湖的工艺基本定型，基建成熟，已具备大幅扩产基础。和此同时，基于青海的技术和工艺积淀，也正在向西藏盐湖外溢，提升次优卤水资源的开发。

综合多种技术路线，"吸附+膜"集成方法的适用性强，目前应用公司包括蓝科锂业和藏格锂业，并在青海多家公司中推广，该方法的提锂效果以及实际运营效果较好，近期开发的"原卤提锂"技术也可视作这一方法的延伸。

行业观点指出，青海盐湖提锂未来有望成为保障我国锂资源供应安全的主力军，其中最重要的增量将来自察尔汗盐湖、西台吉乃尔盐湖，而"吸附+膜"集成提锂技术未来有望成为青海地区盐湖项目的主流提锂技术路线。

受益于技术进步，国内盐湖提锂的成本呈现不断下降趋势。其中，"吸附+膜"技术集成后成本大幅降低，目前已降至3.5万元/吨以下；膜法随着电渗析膜制造技术的升级，成本降至约2万元/吨；萃取法随着技术进步成本降至约4万元/吨；煅烧法也降至约4万元/吨；太阳池及电化学法成本有望降至1.5-2万元/吨。

重要公司进展

从国内盐湖提锂市场情况看，由于高原地区的生产环境恶劣、提取技术水平要求高、前期投入成本高，国内布局盐湖提锂规模化公司重要集中在蓝科锂业、藏格控股、东台吉乃尔锂资源/青海锂业、恒信融锂业、五矿盐湖、锦泰锂业、兴华锂业、西藏矿业等少数公司布局。

值得注意的是，越是品位低的资源，生产成本相对高，因此在前期投入上要投入很大一部分费用给技术型装备公司。目前，供应提锂技术装置公司如蓝晓科技、久吾高科等。

其中，蓝晓科技可针对中、高、低不同品位的卤水供应不同方法，技术辐制、回收、除硼、矿石锂除杂等多个维度，目前服务于藏格锂业、锦泰锂业、五矿盐湖等。

久吾高科研发的"高性能锂吸附耦合膜分离工艺"配套持续移动床锂吸附装置，可进行原卤提锂，突破钾盐产量限制，提高锂收率。

行业观点认为，通过长期的技术迭代、工艺磨合，青海已经拥有全球领先的盐湖提锂技术，并加速向西藏及海外次优卤盐湖形成技术外溢。叠加中下游资本的积聚涌入，国内盐湖提锂大规模商业化拐点渐行渐近。