动力锂电池迎来高景气 新能源汽车板块大涨超3%

今日早盘，新能源汽车板块在现强势，截至发稿，板块大涨超3%，东源电器[10.01%资金研报]、沧州明珠[10.00%资金研报]、天齐锂业[10.00%资金研报]涨停。

在政策力推新能源汽车的背景下，动力锂离子电池的需求快速放量。国泰君安认为，受益新能源汽车爆发和有效产量扩张的真空期，一线动力锂离子电池产量处于严重供不应求格局，景气度至少持续至2016年。

市场集中度提升

目前动力锂离子电池行业两极分化，未来几年市场集中度提升的趋势将会进一步强化。

一方面，一线公司在供应链上具有巨大优势，而一线公司加速扩产，使得多数中小公司倒在黎明前夜；另一方面，低端锂电竞争持续加剧，而高质量的动力锂电享有高毛利率。

此外，2014年十月，工信部对《汽车动力蓄电池行业规范条件》征求意见，政策提出“锂离子动力蓄电池单体生产公司，年产量不低于2亿瓦时”。2亿瓦时对应0.57亿ah产量，投资额在1.2亿元以上，目前国内只有近10家一线公司满足规范条件要求的2亿瓦时产量指标，75%的中小公司不达标。假如讨论稿通过，未来动力锂离子电池的进入门槛将大幅提高。

下游需求快速放量

2013年四季度以来，国家接连推出新能源汽车补贴方法、确定推广应用城市、购置税减免和政府机关及公共机构购买新能源汽车执行方法等系列政策，带动了2014年电动汽车销量暴增325%至7.5万辆，其中插电式混动的比亚迪[9.99%资金研报]秦、微型电动汽车和政府采购的新能源客车成为拉动销量的重要力量。

即使2014年新能源汽车销量大增，其占汽车总销量的比重仅为0.33%，未来发展空间巨大，2014年是启动元年，2015-2020年仍将维持高上升态势。