锂离子电池整体产业链将往国内转移

正极材料：磷酸铁锂和多元材料正在转移。正极材料包括钴酸锂、锰酸锂、磷酸铁锂和多元材料等，在很大程度上决定了电池的容量、充放电倍率、安全等性能。钴酸锂是最早商用化的锂电正极材料，也是最早转移到国内的正极材料。国内钴酸锂厂家具有非常成熟的技术，产品除了满足国内需求外，还大量出口到韩国和日本。

锰酸锂已经比较充分地转移到国内。锰酸锂的合成技术相对简单，在国内公司中，中信国安、杉杉股份等厂家有成熟的技术，并很早地就实现批量销售，满足了国内需求。在高端锰酸锂方面，日本厂商技术较为领先，国内公司还有较大差距。

磷酸铁锂正快速转移到国内。磷酸铁锂起源于美国，核心技术重要掌握在美国和加拿大公司手中，Valence和Phostech是全球领先的磷酸铁锂生产商。从08年开始，国内迅速建立起一批磷酸铁锂厂家，并且Valence也在我国投资建厂生产磷酸铁锂。

多元材料也已经开始转移到国内。一方面，消费电子产品功能提升，对电池的容量有更大的需求；另一方面，消费电子产品轻薄化使得电池的体积空间越来越小。由于这两个原因，锂离子电池的能量密度要越做越高，这要求正极材料的能量密度不断提升。传统的钴酸锂材料已经满足不了性能需求。能量密度更高的多元材料目前市场需求迅速上升。近几年来，杉杉股份、北大先行、天骄科技、深圳振华等公司实现了多元材料的批量销售。

负极材料：钛酸锂和硬炭开始转移。负极材料重要包括天然石墨、人造石墨、中间相石墨、钛酸锂、硬炭和硅基负极等，对锂离子电池的能量密度、循环寿命等性能有较大影响。

天然石墨是最早实现商业化的负极材料，国内公司已经掌握了成熟的技术，并且产品大量出口。我国宝安旗下贝特瑞公司是国内最大的负极材料生产商，其国内市场占有率超过一半，近80%的厂家在使用贝特瑞的天然石墨负极。

人造石墨较早地转移到国内，但更核心的技术仍然为日本厂商垄断。杉杉股份旗下上海杉杉是国内人造石墨市场份额最大的生产商，其产品在业内口碑良好，负极材料市场份额位居国内第二。

钛酸锂具有优秀的大倍率充放电性能，是动力锂离子电池负极材料最佳选择之一，日本厂商实现了商业化，国内厂商仍有较大差距。

硬炭和硅基负极等其它负极材料尚未完全实现商业化，国内外厂家都在加紧研发。

隔离膜：四十多家内资公司在建设生产线。隔离膜依然是锂电产业链技术门槛最高的环节。日本旭化成、东燃化学和美国Celgard公司是隔离膜市场三大垄断巨头，全球市场份额各占约20%。

目前80%的隔离膜依靠进口，进口替代空间大。目前，国内重要有星源材质、金辉高科和新乡格瑞恩等厂家拥有规模化的隔离膜生产线，产品多用于中低端锂离子电池。高端隔离膜和动力锂离子电池隔离膜几乎全部依靠进口。

隔离膜子行业正在迅速转移到国内，我们预测两年后将有大批量的国产隔离膜推上市场。上市公司中已经介入隔离膜领域有佛塑科技、沧州明珠、云天化、九九久、南洋科技、大东南等。另外有超过三十家非上市公司也已经开始建设隔离膜生产线。

电解液我国份额扩大，六氟磷酸锂国产化加速。日本地震改变了电解液市场版图，我国电解液生产商的市场份额从10年的16%上升到11年的38%。其中，国泰华荣的市场份额上升很快。日本地震加快了产业转移，电解液产业从日本转移到我国大陆是大势所趋。

六氟磷酸锂环节仍然被日本厂家垄断。其中，森田化学、关东电化和SUTERAKEMIFA这三家公司的全球市场份额总和超过70%。

我国在六氟磷酸锂的批量生产技术上取得了突破，估计几年后有可能实现全部国产化。天津金牛、多氟多和九九久实现了六氟磷酸锂批量生产。另外，江苏国泰、广州天赐和汕头金光也在进行六氟磷酸锂的研发和试生产。