动力电池产业的繁荣一度让钴矿企业赚得盆满钵满

钴，一种银白色铁磁性金属，是生产智能手机、平板电脑电池的核心原料，同时也是目前制造电动车型的重要原材料之一。

动力电池产业的繁荣一度让钴矿企业赚得盆满钵满。以华友钴业为例，它的主营业务中，钴产品占据总营收的66.3%。2017年，随着钴价飞涨，华友钴业净利润同比增长2637.70%。

然而来得快去的也快，截至2019年4月30日钴价一路震荡回落至27.2万/吨。华友钴业、寒锐钴业等一众钴企业绩受钴价波动影响比较大。寒锐钴业更是随着钴价的下跌，截至4月30日，股价报70.38元，总市值较最高点已经蒸发275.5亿元。

寒锐钴业股价走势

一、钴价成业绩晴雨表

面对钴价的持续低迷，以钴产品为主营业务的华友钴业、盛屯矿业、寒锐钴业、甚至洛阳钼业去年利润均出现下滑。

盛屯矿业的财报显示，公司钴材料业务实现营业收入30.82亿元，同比上升31.36%；净利润4.2亿元，同比下滑31.14%。

盛屯矿业称，主要受去年下半年钴价剧烈波动影响，去年该公司毛利率为18.62%，同比下滑12.21%。

另一家钴业巨头华友钴业在2018年营收144.51亿元，同比上升49.7%；净利润15.28亿元，同比下降19.38%。受营业成本上升影响，钴产品的毛利率同比减少5.15个百分点。

此外，受合计计提存货跌价7.4亿元影响，华友钴业四季度扣非净利润亏损4.06亿元。

财报显示，费用上升正在拖累华友钴业的业绩。2018年，该公司合计费用15.01亿元，同比上升七成，远超营业收入增幅。

寒锐钴业在去年上半年股价从2017年8月的60元一路攀升到2018年3月的最高点213.9元，期间涨幅超过了350％！一年时间过去收钴价影响，总市值较最高点已经蒸发275.5亿元。

作为全球第二大钴生产商，洛阳钼业营收和净利去年均出现增长，但增速大幅下降。

2018年，洛阳钼业实现营收259.63亿元，同比增长7.52%；归属于上市公司股东净利润46亿元，同比增长69.94%。2017年，该公司的营收同比增幅达到两倍以上，净利润增幅达到173%。

洛阳钼业表示，由于采购成本上升，2018年相关业务毛利率36.19%，同比下滑3.84个百分点。

二、钴企面临巨大考验

1、锂电正在去钴化

近年来，随着国家大力推行新能源汽车，锂电池产业得到了快速发展。而在锂电池发展过程中，制约其发展瓶颈之一的就是能量密度。在这样的背景下，三元锂电池正在逐渐替代以往的磷酸铁锂电池成为新能源汽车的主角。而在三元锂电池中，钴成为其中必不可少的元素。

2018年全球钴消费中，电池行业用钴量约为7.8万金属吨，占比约为60.86%。在锂电池产业的带动下，钴企们尝到了钴价飞涨带来的利润增长。

随着钴价飙升以及国家对新能源车补贴的逐渐减少，众多汽车制造商所承受的成本压力越来越大，因此这些企业也在逐步寻求替代方案。而以提高镍含量、降低钴含量的高镍三元锂电池方案正逐渐成为众多锂电池生产企业的首选。

2、供应端影响

全球钴业巨头嘉能可计划在其刚果最大的铜钴矿之一的Mutanda削减铜钴矿的产量。

产地方面，刚果是全球钴重要的资源地之一。刚果金政府在最新修改的采矿法中，将钴矿列为战略金属，钴矿特许费用由此前的2%提升至10%，同时对超额利润部分征收50%的税。这一举动无形中增加了钴矿企业的成本。

三、未来怎么走

需求端，在新能源汽车方面，氢燃料电池正在逐渐成为全球新能源汽车的另一解决方案。2019年全国两会的政府工作报告中提出：推动充电、加氢等设施建设。首次将氢能源写入政府工作报告。

对此，华友钴业证券部人士表示：“氢燃料电池未来在长距离运输方面具备优势，不可能完全替代锂电池汽车，而是两者在市场中共存。但是现阶段，锂电池汽车仍然是更好的解决方案。”

面对原材料开采成本上升、钴价和毛利下降、行业供应过剩等问题，各家公司在进行技术改造、项目扩建、提高产量和回收率等措施的同时，也通过拓展产业链布局来提升公司竞争力。

2018年3月，华友钴业宣布将投资63.7亿元，建设新能源材料智能制造基地，项目产能为15万吨的锂电池三元前驱体。

洛阳钼业则通过海外并购来提升其在有色金属行业的影响力。2018年，该公司宣布收购全球第三大基本金属贸易商IXM。目前，该项收购已通过包括中国、韩国、巴西等国反垄断机构的审查，预计今年年中完成交割。