2018年全年汽车销售利润下降

18年工业企业总体指标良好，消费压力大。国家统计局1月28日发布的工业企业财务数据显示，2018年，全国规模以上工业企业利润总额比上年增长10.3%，增速比1-11月份减缓1.5个百分点，总体保持较快增长。12月份当月利润同比下降1.9%。

在供给侧改革、尤其是环保督查趋严的背景下，盈利增长继续向原材料行业集中，而其它行业利润增长呈疲弱态势。而1-12月份汽车企业利润降5%。18年汽车行业利润表现如此之差的原因应该是上游高利润，下游高成本高成本压力和企业的谨慎产销等诸多因素影响。4季度的汽车行业效益下降很大，考虑到消费不旺的局面延续，未来刺激汽车消费仍是重要的政策选择。

分析利润增速的考虑因素：规模以上工业企业利润总额、主营业务收入等指标的增速均按可比口径计算。报告期数据与上年所公布的同指标数据之间有不可比因素，不能直接相比计算增速。其主要原因是：（一）根据统计制度，每年定期对规模以上工业企业调查范围进行调整。每年有部分企业达到规模标准纳入调查范围，也有部分企业因规模变小而退出调查范围，还有新建投产企业、破产、注（吊）销企业等变化。（二）加强统计执法，对统计执法检查中发现的不符合规模以上工业统计要求的企业进行了清理，对相关基数依规进行了修正。（三）加强数据质量管理，剔除跨地区、跨行业重复统计数据。根据国家统计局最新开展的企业组织结构调查情况，去年四季度开始，对企业集团（公司）跨地区、跨行业重复计算进行了剔重。（四）“营改增”政策实施后，服务业企业改交增值税且税率较低，工业企业逐步将内部非工业生产经营活动剥离，转向服务业，使工业企业财务数据有所减小。

1、总体工业企业利润-上游利润远好于下游

2018年全国规模以上工业企业实现利润总额66351.4亿元，比上年增长10.3%。2018年12月份，规模以上工业企业实现利润总额6808.3亿元，同比下降1.9%，降幅比11月份扩大0.1个百分点。。目前看制造业盈利增长的可持续性存在隐忧——下游部门的盈利和投资往往是支撑制造业盈利持续稳健增长的关键，目前的采矿业和上游过强和国企利润增长强，难以拉动消费增长。

2018年总体收入增长是在9%，其中上游的收入增长13%，是较高的增速；但利润增速是采矿业增速，达到38%。上游的利润增速达到17%。

下游行业的收入增速7%，利润增速2%，下游很苦。

1、采矿业利润远好于下游

1-12月份，采矿业实现利润总额5246亿元，同比增长38%；其中的煤炭行业利润最高，近期的石油和天然气行业的利润率增长惊人。体现了上游的超强利润。

煤炭开采行业，18年1-12月份的利润率达到13%，较16年的5%，暴增了近18个百分点。

而石油制品行业的利润从，16年的-7%的利润率，到17年百分之5%，到2018年19%，形成了利润率爆发式的反转。石油行业的高利润带来零售汽油价格的偏高，也抑制了购车消费。

2、上游利润很好

2018年1-12月份，上游行业的销售收入和利润都是爆发式增长，尤其是以炼钢和石油价格等为代表的销售利润率爆发式的增长，化工原料和炼钢等行业利润达到7%。

3、中游利润表现一般

2018年中游行业的销售收入增长11%，收入增长较慢，但利润增长11%。中游行业销售利润率达到6.1%，较2017年的销售利润率6.2%下降了0.1个百分点，。2018年1-12月份的主要的中游行业的销售利润也有所下降，尤其非金属制品业业表现突出。电气机械和器材制造业和通用设备制造业到收入较快增长，但利润下行较大，纺织业和橡胶、船舶等行业利润增长是销售增长利润率4季度改善。

4、下游利润较差

下游行业利润总体表现较差，利润总体同比增长2%，相对低于整个工业企业同比增长10.2%的增长幅度较低。

2018年1-12月份，？汽车制造业营业收入83372亿元，同比增长3.4%，其中，主营业务收入80485亿元，同比增长2.9%，利润总额达到6091.3亿元，同比增长-4.7%。18年1-12月份汽车行业的销售利润率达到7.6%，较17年下降了0.4个百分点。2017年的销售利润率较16年已下降0.3个百分点，所以汽车行业目前是利润持续下降较快的。

2018年1-12月份，计算机、通信和其他电子设备制造业营业收入105966亿元，同比增长9.1%，但利润仍低于汽车制造业。

18年高利润的主要还是烟草、医药、以及酒类行业。目前看，酒类行业的利润大幅高速增长，医药行业利润也保持良好的增长态势。

5、汽车相关行业利润不错

2018年，在41个工业大类行业中，32个行业利润比上年增加，其中与汽车相关行业日子不错。2018年新增利润最多的行业主要是，石油和天然气开采业，利润比上年增长4.4倍；非金属矿物制品业，增长43%；黑色金属冶炼和压延加工业，增长37.8%；化学原料和化学制品制造业，增长15.9%；酒、饮料和精制茶制造业，增长20.8%。5个行业合计对规模以上工业企业利润增长的贡献率为77.1%。

虽然原来预期7-10月的进口关税下调和零部件成本降低，推动豪车走强，但汽车行业受上游成本增长的压力和促销力度较大，重卡等3季度表现持续较差，拉低大集团国企效益。18年12月的效益改善明显，利润增速改善，销售利润率拉升到7.6%。

2018年全年汽车销售收入增3%、利润降5%。由于汽车行业的目前表现较弱，未来应该有效促进汽车消费，改善汽车业行业效益。