丰元股份Q3主营业务净利增长345%

10月24日，丰元股份(002805)发布2017年第三季度业绩报告称，公司1-9月实现营收2.24亿元，同比增长18.94%；归属于上市公司股东的净利润为2819.58万元，同比增长59.23%。其中，第三季度营收7906.38万元，同比增长37.51%；归属于上市公司股东净利润1406.57万元，同比增长345.39%。

丰元股份主营草酸化工原料，2016年通过自建年产10000t磷酸铁锂项目切入锂电行业。丰元股份布局新能源产业链的思路是：一方面，通过自主研发生产磷酸铁锂材料，实现内部导入；另一方面，通过参与投资并购基金，实现外延式发展，以快速推进产业并购整合，进一步增强公司竞争实力和抵御市场风险能力。

2016年11月21日，丰元股份全资子公司山东丰元锂能科技有限公司(下称“丰元锂能”)拟实施年产10000t锂电池正极材料磷酸铁锂建设项目，项目总投资约4.2亿元。

根据丰元股份今年7月1日最新项目披露进展，上述项目正在进行年产3000t锂电池正极材料磷酸铁锂生产线设备的调试工作，该生产线率先采用整体全流程数字化的磷酸铁锂自动生产线，并采用纳米化预分散技术生产磷酸铁锂，技术合作方为中国电子科技集团公司第43研究所。

但需注意的是，与2016年磷酸铁锂产销两旺相比，今年磷酸铁锂的市场表现较为曲折。

今年上半年，受新能源汽车相关政策及客车市场逐步饱和等因素影响，电池企业对磷酸铁锂需求大幅降低，不少材料企业业绩下滑。根据高工锂电此前《15家正极企业H1业绩PK三元净利暴增/磷酸铁锂受重挫》报道，2017上半年，包括安达科技、金锂科技等磷酸铁锂材料企业在内，其营收、净利、毛利均遭遇全面下滑的重挫，净利润同比下滑最高达200%。

而在第三季度，随着新能源客车市场回暖，上游原材料碳酸锂涨价，磷酸铁锂市场需求萎缩局面开始转变。高工产研锂电研究所(GGII)数据显示，今年9月新能源客车动力电池装机电量约1.28GWh，环比增长15%。

同时，部分磷酸铁锂厂家也开始上调价格，幅度在5000-10000元/吨，主流企业产品供不应求，产销均有所提升，中小型企业产销一般。目前市场报价集中在9.5-10.5万元/吨。

在市场形势波动较大、竞争相对激烈的情况下，丰元股份仍然在推进年产1万吨磷酸铁锂项目，面临着较大的市场波动风险。

设立新能源并购基金

磷酸铁锂项目进展缓慢，丰元股份设立新能源并购基金也一波三折。

发布三季度报的同一日，丰元股份还发布了另一份公告称，拟与联讯资本投资有限公司共同发起设立联讯丰元新能源产业并购基金(有限合伙)，基金总规模10亿元人民币，首期募集规模不超过5亿元人民币，其中公司首期出资额不超过1亿元。

公告显示，目前，公司仅与拟设立基金合作方就共同设立产业并购基金有关事宜达成初步意向，签订了合作框架协议，但尚未签署正式合伙协议。该基金的正式设立尚存在不确定性。

有意思的是，就在今年5月17日，丰元股份也宣布成立过一家合资基金公司。

彼时，丰元股份与枣庄市新业科旺股权投资管理有限公司、山东新业股权投资管理有限公司、枣庄市财金控股有限公司和山东科旺投资管理有限公司签署了《枣庄丰元新业股权投资基金合伙企业(有限合伙)发起意向协议书》，作为有限合伙人参与设立投资基金，该基金将重点投资于新材料、清洁能源、储能、节能环保产业内的优质企业。

但根据最新消息，丰元股份称，由于拟收购标的公司山东精工电子科技有限公司经营方向发生变化，导致公司参与基金设立之目的无法达成。基于风险控制，同时为进一步提高公司资金使用效率，公司与各合伙人友好协商并达成一致意见，同意公司所持丰元新业基金份额全部转让给科旺投资。

事实上，从今年年初以来，锂电概念股企业选择与投资机构成立新能源产业基金已经成为一种普遍现象。截止目前，包括大族激光、诺德股份、国轩高科、露笑科技、坚瑞沃能、多氟多、北汽集团、南都电源、珠海港、杭州高新等超过10家上市公司均设立新能源产业并购基金。

关于实体公司+基金公司两种资本结合对新能源汽车行业的影响，GGII分析认为，正处于成长期的锂电潜力股企业能够快速获得资金支持，这有利于培育一批优质锂电企业；相对于直接兼并购新能源企业，通过设立投资基金的形式布局投资新能源，具有多方联合、优势互补、风险共担的优势，加速新能源产业链的整合，势必将助推新能源产业向前发展。

从三季报显示，丰元股份主营业绩增长平稳。作为其新的延伸业务，新能源产业成效如何，关键还在于磷酸铁锂项目的表现状况，而这尚待时间验证。