新宙邦净利下滑23%，电解液行业竞争加剧

　　近日，新宙邦发布了一季度报，实现营收4.5亿元，同比增长16%；实现归母净利润0.52亿元，同比减少23%。新宙邦在季报中解释了公司业绩有所下降的原因：一、锂离子电池电解液由于竞争激烈产品售价下降，毛利有较明显下滑；二、受人民币兑美元汇率升值影响，本报告期出现了较大的汇兑损失。

　　事实上，在锂电池四大核心材料中，电解液一直以来都是竞争最为激烈的领域。虽然，锂离子电池的电解液销量有所上升，但由于近年来国家对新能源汽车业的大力扶持，国内一些锂离子电池电解液企业纷纷扩大产能，市场竞争压力增大。

　　据了解，2.2Ah三元圆柱电解液当季价格4.5万元/吨，去年同期6.7万元/吨，同比下降13.27%；磷酸铁锂电解液当季价格4.25万元/吨，去年同期8.25万元/吨，同比下降48.48%；同时电解液上游原材料六氟磷酸锂受产能释放影响，当季价格13万元/吨，去年同期39.5万元/吨，同比下降67.09%，电解液行业价格总体压力较大，公司电解液产品毛利有所下降。

　　从新宙邦与下游电池厂合作的供货价格来看，第一季度电解液价格出现明显下滑，企业盈利摊薄，价格战成为电解液企业竞争的焦点。

　　事实上，新宙邦是国内锂电池电解液龙头企业之一，2017年实现营业收入18.16亿元，同比增长14.25%，归母净利润2.8亿元，同比增长9.4%。从电解液销售额和销售量来看，公司在行业内排名第二，仅次于天赐材料。

　　锂电池电解液主要由溶质（六氟磷酸锂等锂盐）、溶剂和添加剂构成，其中六氟磷酸锂（简称六氟）占到电解液总成本的一半，是决定电解液价格的核心因素。

　　六氟价格在2016年和2017年由于供求关系的因素，出现了戏剧性的暴涨暴跌：在2017年初时价格接近40万元/吨，而仅一年后的2018年初，价格就跌去了70%，不到13万元/吨。这种情况导致的直接结果是，相较2017年一季度，电解液价格由8万/吨下跌至4万/吨，同比降幅达50%以上，相关企业利润大受影响。

　　与此同时，产能过剩也加剧了电解液行业的价格战。2017年，国内全年电解液的总产量也不过11万吨，而天赐材料一家仅新扩产能部分就是它的一倍之多，未来产能过剩无法避免，竞争惨烈程度可见一斑。

　　点评：随着产能的释放，电解液行业价格战厮杀将不可避免，而新宙邦和天赐材料之间的龙头争夺战也将上演，新宙邦作为老牌电解液企业被后起之秀天赐材料超越，关键点在于被天赐材料抓住了六氟磷酸锂的七寸，新宙邦是否有后招，拭目以待。