LG化学VS国轩高科，中韩锂电池龙头公司比较

行业重要上市公司：目前国内锂电池行业的上市公司重要有国轩高科（300750）；比亚迪（002594）；国轩高科（002074）；亿纬锂能（300014）；孚能科技（688567）；欣旺达（300207）；派能科技（688063）；博力威（688345）；德赛电池（000049）；猛狮科技（002684）；蔚蓝锂芯（002245）；鹏辉能源（300438）；中天科技（600522）；中兴通讯（000063）。

本文核心数据：LG化学和国轩高科发展历程、财务数据、锂电池市场竞争格局、锂电池出货量、价格

发展历程比较：LG化学起步早

LG化学是韩国锂电池龙头公司，而国轩高科是我国锂电池龙头公司。LG化学成立于1974年，2015年进入我国市场，在我国乐金化学（南京）信息电子材料有限公司。公司业务重要包含电池、生命科学、顶端材料和石油化工四大板块，2020年十二月一日，LG化学拆分其电池业务板块，成立了全资子公司LG新能源。2021年六月八日，韩国媒体报道称LG新能源正式启动上市流程，预计于2021年第三季度上市，募资规模超10万亿韩元（约合人民币573亿元），LG新能源估值达100万亿韩元（约合人民币5733亿元）。

相较于LG化学，国轩高科起步较晚。国轩高科成立于2006年，2007年开始布局磷酸铁锂材料生产线，2014年，公司实现动力锂电池出货量国内第二，全球第六的水平。2015年借壳东源电器，在A股上市，成国内动力锂电池第一股。近五年来，公司和上海电气、我国铁塔、博世、华为等各行业内龙头公司进行深度合作，2020年获大众汽车（我国）战略入股。

产业链布局比较：国轩高科业务更集中

在产业链布局方面，LG化学的业务包含电池、生命科学、顶端材料和石油化工四大板块，四个板块之间的业务较为独立。电池和石油化工板块是公司最核心的业务，2020年合计占比超80％，其中，锂电池的营收占比为41．1％。

而国轩高科的业务更为集中，仅有锂电池业务和输配电两大业务，其中，锂电池业务占比超九成，2020年，国轩高科电池组业务占比达93．3％。

业绩比较：LG化学是国轩高科的12倍

在营收方面，2018－2020年，LG化学和国轩高科的锂电池业务营收均稳步上升，2020年，LG化学的锂电池业务营收为739亿元，总营收为1732．35亿元；国轩高科锂电池业务营收为62．77亿元，总营收为67．24亿元。

整体来看，无论是锂电池业务营收规模还是总营收规模，LG化学均较大，并且LG化学的锂电池业务营收是国轩高科营收的近12倍，且有逐年扩大的趋势。

市占率比较：LG化学全球市占率第一且增速较快

在市占率方面，按动力锂电池的装机量数据，总体来看，2019－2021年，LG化学的市占率上升较为快速，一年半时间上升了近12个百分点，但国轩高科的市占率下降了0．2个百分点。

2021年上半年，LG化学的市占率为24．05％，位列全球第二，国轩高科的市占率为2．2％，位列全球第八。

经营数据比较：LG化学出货量大且增速快，国轩高科价格低

从锂电池的出货量来看，2018－2020年，LG化学和国轩高科的出货量均稳步上升，其中，LG化学的增速较快，两年上升了163．8％，国轩高科上升了61％，2020年，LG化学和国轩高科出货量分别为67Gwh和6．6Gwh。

从锂电池价格来看，LG化学锂电池价格较高，2018－2020年，LG化学和国轩高科的价格均稳步下降，2020年，LG化学的锂电池价格为11．03元／wh，国轩高科的锂电池价格为9．45元／wh。

产量及规划比较：LG化学的产量是国轩高科的6倍多

在产量方面，2020年，LG化学的锂电池产量为120Gwh，国轩高科锂电池产量为19．6Gwh，LG化学的产量是国轩高科的6倍多。从LG化学中期规划来看，未来，公司锂电池产量将达260Gwh。根据公司通告，国轩高科将努力实现2025年锂电池产量达到100GWh的战略规划。

韩国LG化学V．S．我国国轩高科比较总结

整体来看，LG化学较国轩高科处于绝对领先地位，国轩高科在锂电池市场仍有待挖掘。