我国锂电池行业龙头公司分析之国轩高科

行业重要上市公司：目前国内锂电池行业的上市公司重要有CATL（300750）；比亚迪（002594）；国轩高科（002074）；亿纬锂能（300014）；孚能科技（688567）；欣旺达（300207）；派能科技（688063）；博力威（688345）；德赛电池（000049）；猛狮科技（002684）；蔚蓝锂芯（002245）；鹏辉能源（300438）；中天科技（600522）；中兴通讯（000063）。

本文核心数据：国轩高科锂电池业务产量、国轩高科锂电池业务市占率、国轩高科锂电池业务收入、国轩高科锂电池业务毛利率

1、我国锂电池行业龙头公司全方位比较

锂电池是一种充电电池，它重要依靠锂离子在正极和负极之间移动来工作，其一般采用含有锂元素的材料作为电极的电池，是现代高性能电池的代表。目前，我国锂电池行业经营的龙头公司分别是CATL（300750）、比亚迪（002594）、国轩高科（002074）。2020年，CATL、比亚迪、国轩高科三家公司的锂电池出货量在我国合计占比达70．1％。

2、国轩高科：锂电池业务的布局历程

国轩高科成立于2006年，从2007年就开始布局磷酸铁锂材料生产线，并逐步进行海内外客户拓展。2014年，公司实现动力锂电池出货量国内第二，全球第六的水平。2015年，公司借壳东源电器，在A股上市，成国内动力锂电池第一股。近五年来，公司和上海电气、我国铁塔、博世、华为等各行业内龙头公司进行深度合作，2020年获大众汽车（我国）战略入股。

3、国轩高科：锂电池业务布局及生产现状

——国轩高科子公司区域分布：江苏和安徽是重点布局区域

截至2020年末，国轩高科共拥有锂电池产业链相关业务的子公司26家，其中，国轩高科在江苏和安徽的子公司数量最多，分别为9家和8家，其次为上海，子公司数量为4家，此外，公司在四川、山东、广西均有布局。

——锂电池业务产销量及市占率：销售规模扩大，市占率稳定

从公司电池系统的产销量来看，由于国内新能源动力锂电池下游需求旺盛，公司销售规模持续扩大，产品库存进一步消化，2020年，国轩高科的锂电池系统产量下降为22．36亿安时，锂电池系统销量上升至25．83亿安时，产销率达115．52％。

从动力锂电池装车占比来看，2018－2020年，公司市占率较为稳定，2020年，公司的市占率为5．15％，较同期持平，行业排名全国第五。

4、国轩高科：锂电池业务经营业绩

从锂电池业务的经营情况来看，2017－2020年，国轩高科的锂电池业务收入和占总营业收入的比重先小幅下降后出现较大反弹，2020年，国轩高科的锂电池业务收入为62．77亿元，占比达93．35％，这重要由于公司横向不断研发高密度的锂电池，提升产品质量，纵向积极发展不同领域业务，布局电力储能，客户结构不断多元。

在毛利率方面，2018－2020年，公司毛利率先增后降，2020年，公司毛利下降至24．72％，重要系公司销售渠道扩宽，销售费用有所新增。

5、国轩高科：锂电池业务发展规划

在发展战略方面，国轩高科将坚持"让绿色能源服务人类"的使命和"成为能源存储科学的领先者"的愿景，通过垂直整合资源、突破质量瓶颈、提髙运营效率和搭建全球平台的手段，实现2025年锂电池产量达到100GWh、技术能力世界一流的战略目标。