三元材料公司竞逐2019市场"四张关键牌"

三元动力锂电池装机量的猛涨，直接拉动三元材料需求，并催化着三元材料公司排名格局。

根据高工产研锂电研究所（GGII）数据显示，2018年我国正极材料总出货量为27.5万吨，同比上升28.5%。其中，NCM材料出货量13.68万吨，同比增幅57%。具体来看，动力锂电池对三元材料的需求占据大头。

（来源：微信公众号"高工锂电"ID：weixin-gg-lb作者：编辑部）

2019年一月国内动力锂电池装机总电量约4.98GWh，其中三元电池装机电量约3.28GWh，同比上升356%。鉴于各家电池公司工艺及正极材料性能差异，按照每kwh三元电池要使用2kg左右三元正极材料的标准核算，3.28GWh将出现6560吨的三元材料需求。

目前，三元材料出货量的主流型号还是在NCM523和NCM622，NCM811集中在少数几家具备量产规模供货能力的公司中。

具体来看，厦门钨业、湖南杉杉、当升科技、容百科技、优美科、长远锂科、天津巴莫、科恒股份、振华新材料、天力锂能、湖南瑞翔（排名不分先后）等，2018年三元材料出货量较为可观。

产量方面，名义产量规模达到万吨级别的三元材料公司很多，但产量满足这一标准的公司却不超过10家。随着动力锂电池市场走向下半场，产量已经不再是重塑三元材料公司影响力的第一要素。下游需求结构的转变及电池公司之间竞争格局的演变，正在潜移默化地影响着三元材料公司的分层。

整体趋势上，镍含量占比较高的三元材料较受电池公司青睐，也是各家正在发力的方向。除过高镍材料本身要克服的技术难题，相比传统三元材料生产的差异性在于，这对三元材料公司前驱体的生产量力提出更高要求。

多位正极材料公司内部高管表示，三元前驱体的技术决定着各家高镍材料快速市场化的进程。这也是2018年，包括容百科技、当升科技等主流正极材料公司大肆布局前驱体的直接原因。

在NCM811、NCA高镍材料尚未完全大规模供货情况下，纵观2018年，改性类的NCM523、NCM622倒是备受电池公司青睐。彼时，有国内动力锂电池公司向高工锂电表示，公司应用改性NCM622材料的电芯技术较为成熟，针对乘用车客户开发的三元动力锂电池完全满足其需求，暂时不会强制性切换为NCM811。

也有电池公司选择直接跳过NCM811，直奔NCA。比较典型的公司有天鹏电源，并且其应用NCA材料的电池已经配套上汽通用五菱宝骏系列投放市场。

动力锂电池公司衍生的差异化需求正是当下三元材料公司数量多、竞争多元的最大推手。据GGII调研统计，2013年-2018年国内三元材料公司数量逐年呈上升趋势，截止至2018年底国内共计拥有83家三元材料公司。

和电解液、隔膜等其他锂电池关键材料相同的是，三元材料也显露结构性产量过剩的局面，尤其在NCM333、NCM523的中低端市场。但以NCM622、尤其是NCM811、NCA为主的高镍三元等高端产量依然存在不足。这必然形成未来高低端产量公司间的泾渭之势。

长期以来，核心专利缺失、基础性专利缺位可算是国内正极材料尤其三元材料之殇。因此，主流观点是，阻碍三元材料公司升级的最大瓶颈集中在专利方面。一是国内布局三元材料专利较晚，二是核心专利已经掌握在美国3M、ANL、巴斯夫、优美科等手上。

国内动力锂电池市场规模效应爆发后，国内从专利方面开展相关工作的公司也渐有成效。在三元材料专利方面布局较早的公司有比亚迪、容百科技等，其余多集中在高端院校。在坚持独立研发的基础上，转而向国外购买专利的公司也不少，以北大先行、当升科技、天津巴莫、湖南杉杉、湖南瑞翔等为典型。

总体可以预判的是，手握以下几张关键牌，将决定三元材料公司能否割据一方的命运。①核心专利申请或授权；②规模供货能力；③出货量大的客户资源；④资本。