我国软包锂电池公司的机遇和挑战

十二月五日，孚能科技宣布公司和某德国著名车企（据猜测可能是戴姆勒）签订2021-2027年的供货协议，供货规模合计140GWh，涉及金额高达200亿欧元。

新能源汽车处于发展起步阶段，随着各个车企投入的逐渐加大，从早期的车型动力锂电池由一家或两家电池供应商进行配套，开始发生变化。单点配套存在着很大的问题，未来国内外主机厂也会逐步趋向多点供应，配套格局也迎来了重构。国内动力锂电池重要形态有方壳、圆柱、软包，目前市场渗透率最高的是方壳动力锂电池，占据70%以上的市场份额，软包动力锂电池占据10%左右的市场份额，在方壳电芯层面想要证明和CATL和外开外供的比亚迪电池进行竞争，这个事情可能很困难。

随着2020年补贴退出，国外电芯公司可能没有直接的壁垒，可以进入我国，在没有历史包袱的条件下，可能有一波优质客户比如合资车企和想要多元化供应的车企给拿走订单。

从技术路线、供应安全和公司发展来看，我们也要看一下国内其他的动力锂电池公司是否能和前面两家龙头公司有一些分流，获得一些成长的空间。

图1动力锂电池装机量（1-十月Gwh）

从目前来看，从2018年1-十月的安装量排序来看，国内第二梯队的动力锂电池厂商候选者包括国轩高科、孚能科技、力神、比克电池、亿纬锂能、万向和鹏辉能源。从技术路线来说，在软包和圆柱电芯两个方向来看看，未来软包动力锂电池是不是有一些机会。软包动力锂电池重要的技术标杆是LG，首先我们来看看LG在国内的布局情况。国内电芯公司的机会，重要是通过跟随软包的供应链和相关的工艺路线去跟随。

LG在国内和国外的客户，软包龙头的示范效应

2018年七月，韩国LG化学电池项目签约落户南京江宁滨江开发区，此次签约落户的电池项目总投资20亿美元，重要生产动力锂电池、储能电池和小型电池。项目分两期建设，一期拟于今年十月开工建设，2019年开始量产。LG化学将逐步提高新厂产量，到2023年扩大到年产32GWh，这座厂是在2015年之后第二次进入我国的尝试，生产的电池将有大量出口到欧洲和美国。

图2LG化学在全球的产量布局

在软包锂电池领域，LG化学较早的导入了622体系的三元电芯，在主流国外电动汽车里面如雷诺ZOEEV、BoltEV、LEAF60kWh，奥迪E-tron、捷豹I-pace和现代KONA等车型里面应用。从电芯的能量密度来看，电芯层面软包是一个重要的发展分支。是值得国内软包公司仔细研究，在产品设计层面和之对应衔接。更早一些的五月，LG化学和我国浙江华友钴业子公司华友新能源签署了有关建立合资公司生产锂电池前驱体和正极材料的协议。LG化学将到2020年共出资14.1亿元和华友钴业共同设立锂电池前驱体和正极材料制造公司。前驱体制造公司设在浙江省衢州市，LG化学将出资833亿韩元拥有49％的股份。正极材料制造公司设在江苏省无锡，LG化学拥有51％的股份。

表1LG在全球重要的乘用车公司电芯供应商占了很全的地位

根据现在的情况，LG未来2019-2020年都处在产量很饱和的状态，所以在以软包为主的公司里面，我们评估下拥有软包产量的公司的情况，目前国内已知的软包公司整体产量38GWh，其中孚能、国能、卡耐的产量分别达到13GWh、13GWh和5.8GWh左右。

备注：软包的产量和电池规格有很大的关系，之前的产量更多的以经典的规格为主，往前发展要调整产线。

我国软包公司的机会和概况

图32018年我国软包动力锂电池产量

我们在本文里面还是首先看下孚能，这家公司的基本情况。2015年开始，孚能凭借三元软包的能量密度优势和在北美的配套相关相关经验积累，进入北汽新能源的供应体系，成为主力供应商。2015年在出货量排行上，孚能还默默无闻。2016年，孚能出货量达到341.68MWh，业界排名第13名。2017年继续扩张，出货量1.05GWh，业界排名第六，乘用车配套排行第三。2017年十二月二十日，孚能还和北汽集团签下五年百万台电池大单，将确保其继续占有相当大的市场份额。

2018年配套的车型情况如下图所示，配套纯电动汽车2.4万台，总计出货量为753MWh。2017年孚能供应的最重要的车型为EC180，而2018年这块的业务被普莱德所取代，用的是CATL的电芯，今年孚能给北汽供应的车型是EX系列的A0级别SUV，月均在4000台左右，在三月份出现一个波动，目前主力的车型为北汽的EX360。除北汽之外，在江铃方面四月-五月的A00级别清货过程中集中安装了一批。

图42018年上半年孚能科技配套车数量

EC180的电芯参数和相关的规格比较，如下表所示：

2018年上半年，孚能目前在配套的一共有8个车型，分别为北汽的EC180、EX260、EX360、EV系列和EU400；江铃控股为E100和E200，长安汽车为奔奔MiniE车型。从整体的开工率来看，目前孚能科技的开工率并不高。

图52018年孚能科技配套车型情况

从现在的情况来看，孚能的电池出货量高度依赖于北汽新能源，所占比例超过75%。在今年的车型中重要在EC180和EX360两款车型上进行安装；对外开拓的其他整车客户，以江铃控股的E100和E200的A00纯电动汽车为主，在长安汽车和长城汽车上都开始打开了一些局面。

2017年孚能产量约为5GWh的三元软包锂电池，2018年预计产量最高达13GWh，北京顺义规划8GWh产量有望于年底至19年投产。此外18年年内将开工赣州三期10GWh产量，预计将于19年开始陆续投放。生产基地重要包括赣州、北京等地。其中赣州生产基地自2009年开始筹建，现在一期二期合计5GWh已投产，三期规划10GWh，后面还会10GWh产量，最后形成35GWh产量。三期的10GWh产在做前期铺垫，为19年产量做储备。北京顺义基地规划8GWh产量，2018年已开始厂房等基础建设，预计将于18-19年投产。重要满足北汽的配套需求，后续多余产量有望辐射周边车企需求。今年孚能科技主推量产的三元软包锂电池单体能量密度为240Wh/Kg，系统能量密度可达140wh/kg，而单体能量密度270Wh/kg的软包锂电池已经测试中。

海外车企对国内的培养策略

由海外车企对国内的电池公司进行培育，在这个培养路径是得到了可行性证实的，我们可以从CATL的发展路径来看，2011年底，此前一直由三星SDI供货的宝马希望找到动力电车的第二家备选供应商，并且希望为进入我国市场寻找本土的电池合作伙伴。在为ActiveE的电池系统寻找供应商，在国内经过了一年的筛选和考核后，宝马认为ATL是当时我国的所有锂电公司当中是唯一有能力承接宝马电动汽车项目的供应商。重要有几点积极的因素：

CATL和宝马合作时，宝马提出的条目繁杂的技术要求使得公司在动力锂电池生产质量体系方面极其重视，等于有严格的监督和反馈机制；

在开发过程中，也有在同样车型实验，从海外电池公司的一些样本可以对照，能够在工艺、电芯设计和材料选择上面得到快速的提升。

因此从这个角度来看，这次以海外车企在国内培育供应商为契机，可能进一步分化出来2-3家未来优质的电池供应商，形成总共4-5家可以和日韩电池公司比拟的电池公司，这个局面可能为我国的电动汽车可以长期发展奠定基础。当然我们可以看到，马太效应在动力锂电池公司里面非常明显，在成本、投入和质量等核心因素上，我国电池公司的正常窗口期可能并不长，可能在圆柱方面也会出现一家有竞争力的公司。