诺德股份：锂电铜箔高抗张力正在突破50kg

目前，锂电铜箔行业和电池行业相同集中度在慢慢提升，大而强的锂电公司具有明显的发展优势。

近日，在接受投资机构调研时，诺德股份对外表示，小的锂电铜箔公司目前很难发展起来，新的铜箔公司发展也有不确定性，重要有两个原因：一是技术跟不上，行业整体的技术变化比较快；二是电池公司的分化洗牌，CATL（CATL）、比亚迪有60%多的份额，现在要进去已经比较难了。所以现在新进入者面对困境，重要是已有的大的铜箔公司的扩张。

在技术方面，诺德股份又有了新的进展。比如最难的高抗张力，该公司现已可以做到43kg，正在突破50kg，而大部分铜箔公司都是30kg左右。

诺德股份表示，海外的公司对高抗张要求越来越高，TSLA曾经甚至提出55-60kg。抗张高了以后，一卷的卷长可以从过去5000米新增到1-2万米，卷长越长，电池厂效率越高，废料越少；同时，抗张对电池安全性也有贡献。

在市场开拓方面，诺德股份称，6、七月份公司第一大客户已经切换为CATL，惠州厂已经开始给LG化学小批量供货，马上要来青海验厂；松下验厂工作一直在进行，TSLA也考察过公司厂，推进要加快，可能年底验厂。

诺德股份表示，海外客户具备价格稳定、回款稳定的特点。目前公司的重点工作是海外客户的拓展，公司希望未来铜箔产品出口占比逐渐提升到50%。

在产量方面，目前其全资子公司青海电子锂电铜箔产量约2万吨，惠州六月底新增3000吨后达到8000吨，生产比较高端的产品；八月30号新落地的青海诺德第一期1万吨产量是6微米-8微米都可以做的高端产量，目标客户是青海比亚迪、青海CATL。

诺德股份表示，去年一个季度出货量约5000吨，今年上半年大概去年一半左右；今年七月单月接近两千吨，新厂九月份也开始会不断出新的产量，出货量将不断放大。目前来看下半年的情况比上半年会好很多。

以下为调研实录：

1、公司目前新产品开发推广情况？

答：6微米打孔铜箔已经能生产，中试产品。目前还没有客户，下游的设备工艺还匹配不上，重要是代表技术实力和创新活力。普通的6微米铜箔现在基本也是等少数大的锂电池公司能用，日韩用的也少。8微米换6微米，电池可以提升5%能量密度，这对锂电池公司产品竞争力提升具有非常重要的用途。

2、公司目前的重要客户情况？

答：CATL（CATL）是绝对大头，比亚迪占比也在提升，公司目标就是要做这两家的60%以上的份额；孚能、力神、亿纬锂能也在持续供应，公司接下来客户的策略一定会围绕主力电池公司，包括境外知名公司，一定会加强客户关系管理和应收账款管理。

3、公司的上半年业务发展的怎么样？对下半年的经营情况看法？

答：公司上半年产销不理想，一个是之前沃特玛占了公司25%左右的份额，沃特玛的停产停工带来的影响比较大，客户切换花了时间，另外是6微米产品要转给其他客户，也要时间。当然沃特玛计提也对当期经营业绩造成了负面影响。另外是今年上半年确实锂电行业整体景气度较差。从六月中旬开始，市场明显好转。七月份锂电铜箔产销量超过第一季度，客户结构已明显优化，CATL已成为第一大客户，销售占比稳步提升，下半年行业整体也积极向好。

4、公司的产量如何？本次项目的总规模、后续扩产、整体投入等整体情况如何？

答：全资子公司青海电子锂电铜箔产量大概2万吨，惠州六月底新增3000吨后达到8000吨，生产比较高端的产品。本次新落地青海诺德第一期1万吨的产量是6微米-8微米都可以做的高端产量，目标客户是青海比亚迪、青海CATL，有些设备是特别为两家公司的需求量身定制的。最近，给到供应两家公司的量持续新增。青海的后续扩产还要看市场情况来扩张。

5、老厂的技改规划？

答：随着新厂投出来，老厂的成本优势在减弱，公司打算进行技改升级，也对相关的技改升级投资回收时间进行过测算，从目前市场和政策支持的角度看，技术工艺创新和设备升级具有可行性和必要性。

6、上半年出货情况，下半年预期？

答：去年一个季度大概5000吨，今年上半年大概去年一半左右，标准箔占比较高，标准箔上半年的价格较低，毛利率低。七月单月接近两千吨，新厂九月份开始会不断开出新的产量，出货量将不断放大。目前来看下半年的情况比上半年会好很多。

7、锂电铜箔目前国内竞争格局如何？

答：现在行业对产品的技术和品质要求越来越高，已经不是单纯看产量的阶段，铜箔公司的分化也将会越来越明显。

8、加工费多少，对后续锂电铜箔价格怎么看？

答：8微米的销售价格最近价格已企稳。6微米现在给宁德供货占大部分，加工费价格相对稳定。未来8微米加工费大涨可能性不大，放量是核心保障，6微米的产品价格具有弹性，随着主流电池厂逐步加大采用6微米的铜箔产品，价格也有结构性上涨的机会。