联手日本最大铝企 东阳光科6亿加码铝箔

动力锂电池产量扩充和产品性能提升，吸引铝箔生产公司积极布局锂电池用铝箔项目。

九月四日，东阳光科（600673）公布通告称，公司拟加强和日本最大的铝箔生产公司株式会社UACJ的合作，由双方合资公司乳源东阳光优艾希杰精箔有限公司（下称"乳源精箔"）投资不超过6亿元，用于建设汽车热交换器用钎焊箔扩建项目及锂电池用电池铝箔新建项目，产品包括钎焊箔以及锂电池用电池铝箔。

项目实行完毕后，东阳光科的钎焊箔总产量将达到7万吨/年，电池铝箔产量预计达到约1万吨/年，预计2020年完成一期建设并开始投产。

东阳光科主营业务重要分为电子新材料、合金材料以及化工产品三大板块，重要生产各类箔产品，是国内最大的化成箔、亲水箔生产商，核心产品为铝电解电容器用电极箔，同时兼并发展氟化工。在新能源汽车市场持续上升带动下，东阳光科积极布局锂电池用铝箔。

随着动力锂电池产量持续扩充以及电池能量密度提高的紧迫需求，动力锂电池专用铝箔的市场需求呈现快速上升趋势，同时也对铝箔的产品性能提出了更高的要求。

数据显示，1Gwh锂电池的铝箔用量在600-800吨左右。可以预见，新能源动力汽车的需求迎来爆发式上升的背景下，国内锂电池用铝箔的市场规模也将大幅上升，为铝箔公司的产品出货量和业绩上升供应动力。

和此同时，作为锂电池的关键基材之一，铝箔重要用作正极材料的集流体和外包材料，产品用量需求较大但性能要求较高，而动力锂电池专用铝箔的技术门槛比较高，这意味着能够给动力锂电池公司大规模供货的铝箔公司较少，从而使铝箔的产品毛利率得到保障，而市场占有率较高的铝箔公司其产品盈利能力空间较为可观。

目前，国内铝板带箔生产公司较多，整体规模偏小，技术创新能力和新产品研发能力均不足，从而导致行业的进入门槛较低，行业集中度低。其中技术含量较低，附加值较低的铝板带、铝箔毛料产品相对成熟，市场占比高，而技术含量高，附加值较高的双零箔产品、钎焊箔产品以及电池箔产品等产销量较低。

东阳光科布局锂电池用电池铝箔项目正是基于国内高端锂电池用铝箔供应紧缺的现状，意图抢占高端铝箔市场。此次和日本最大的铝箔生产公司UACJ成立合资公司建设锂电池用电池铝箔项目，也是想借助UACJ在铝箔领域的技术优势，进一步提高其钎焊箔产品的市场地位，并加码锂电池铝箔，完善并优化公司产品结构。

资料显示，乳源精箔成立于2002年，由东阳光科和UACJ分别持股51%和49%。2017年乳源精箔实现营收30.92亿元，净利润5932.43万元；2018年1-六月，公司实现营收16.15亿元，净利润3812.39万元。

项目建成以后，东阳光科将新增锂电池铝箔业务，为公司业绩上升增添新的动力引擎。

值得注意的是，和传统的食品包装用、空调、印刷等领域所需铝箔不同，锂电池用铝箔在性能上要求更高，尤其是动力锂电池。因此公司面对一定的准入门槛，加上铝箔行业具有前期投资大等特殊性，公司在布局锂电池铝箔时将面对资金流动大、账期长、回款难等问题。