安达科技IPO申请获受理 成为LFP巨头秘诀是？

日前，贵州安达科技能源股份有限公司(下称"安达科技")公布创业板首次公开发行股票招股说明书，拟募资7.78亿元用于"年产1.5万吨锂电池正极材料建设、年产0.5万吨锂电池正极材料建设、研发中心建设和补充流动资金"等项目，进一步壮大公司的整体实力。

安达科技重要从事磷酸铁、磷酸铁锂的研发、生产和销售，乘着新能源汽车市场爆发对动力锂电池需求持续上升的东风，安达科技自2014年六月登陆新三板至今，持续实现营收净利大幅暴增，成长速度飞快，市场份额持续提升。

从发展情况来看，安达科技自2015年六月磷酸铁锂材料开始大批量对外销售，从此开启公司业绩腾飞发展模式，并受益于动力锂电池市场上升实现公司产品产销量大幅上升，从而成为国内磷酸铁锂正极材料行业的巨头公司。

客观来看，安达科技在短短的几年之内创造了从无到有并成为行业巨头的奇迹，其背后的成长经历和努力值得业内借鉴和学习。

➤自主研发技术领先产品获一线电池公司认可

根据招股书说明书资料显示，安达科技前身为成立于1996年八月从事黄磷生产销售的身贵州省开阳安达磷化工有限公司（下称安达化工），2013年安达化工实行存续分立，将黄磷等传统磷化工业务剥离给上达化工后变更为安达科技从事磷酸铁、磷酸铁锂的研发、生产和销售；2014年六月挂牌新三板，2015年四月接受国信证券IPO辅导。

从主营业务变化情况来看，2004年安达化工开始从事磷酸、五钠等磷化工产品的生产、销售；2009年开始向锂电材料公司转型研发前驱体磷酸铁，并于2010年六月成功制备出磷酸铁产品，同年七月开始向比亚迪送样测试，十月正式供货，开始切入锂电池材料领域。

2011年，安达化工开始研制磷酸铁锂材料，并于2014年试制成功，在2015年六月开始陆续批量供货，并成为公司最重要的营收来源，其首要客户和第一大客户为比亚迪。

从研制成功到批量供货比亚迪，安达科技能够在短时间内取得如此成绩，这和其产品质量过硬和技术领先密不可分。

据了解，安达科技建立了一支相关相关经验丰富，技术领先的研发团队，通过自主创新的研发模式，针对性的为客户研发高性能的电池材料。公司目前拥有发明专利13项，实用新型专利22项，目前在研项目包括高能量密度磷酸铁锂、长寿命磷酸铁锰锂和高安全动力三元材料等。

细分来看，在前驱体磷酸铁材料方面，安达科技可根据客户对磷酸铁锂产品性能的要求，以及生产工艺的要，改进用于制备磷酸铁锂产品的磷酸铁的技术性能。公司通过自主研发，开发出独特的分散剂液相合成技术生产出的磷酸铁材料，磷酸铁二次团聚体在0.5-1.0um左右，有利于制备充分纳米化的磷酸铁锂。

安达科技表示，公司生产的磷酸铁产品获得了比亚迪、国轩高科等客户认可并大规模应用。该材料具备纯度高，铁磷比大于0.99和粒径均匀、比较面积小，加工性能优异的技术特点，客户采用公司磷酸铁产品生产的磷酸铁锂材料电性能优异，半电池容量最高达160mAh/g。

在磷酸铁锂材料方面，安达科技采用高温固相碳还原法制备磷酸铁锂，一次性颗粒比较大，大部分达到200-300nm，其余在500nm左右，具有极高的堆积密度和极片压实密度，从而提升了电池的能量密度。

安达科技表示，公司生产的磷酸铁锂材料已在比亚迪、中航锂电、万向一二三、哈尔滨光宇、中兴派能等电池公司批量应用，得到客户一致好评。

根据客户评价报告显示，公司生产的磷酸铁锂材料重要技术指标为模拟电池比容量达160mAh/g,；正极极片可用压实密度达2.52g/cm3；0.2C-0.5C不同倍率充放电容量比率均可达到99.4%以上，具体性能指标情况如下：

安达科技表示，和同行公司相比，公司拥有从重要原材料磷酸至前驱体磷酸铁干粉再至磷酸铁锂的较为完整的工艺流程，产品品质和一致性和稳定性能够得到保证。

➤采取大客户营销策略行业巨头地位渐成

事实上，安达科技尽管在2009年就开始转型涉足锂电材料领域，但其锂电材料业务实现爆发式上升却是从2015年开始，并在此后的时间里一路飙升。

重要原因是公司在2015年六月开始向比亚迪等大客户大批量销售磷酸铁锂材料，受益于新能源汽车市场持续上升实现正极材料产品产销大增，导致营收净利大幅上升，从而奠定了其在磷酸铁锂材料领域的巨头公司。

从安达科技近几年的主营业务营收情况可以看出，公司在2014年之前重要是向比亚迪单一大客户出售磷酸铁产品为主，营收占比高达100%。2015年六月，安达科技的磷酸铁锂材料开始大批量对外销售，其产品单价远高于磷酸铁产品，产销量快速提升并超越磷酸铁成为公司主营业务最重要的收入来源。

安达科技表示，公司已经实现了向比亚迪、国轩高科、万向一二三、哈尔滨光宇、中兴派能、安驰科技等当前产量和出货量排名靠前的电池公司批量供货。其中，公司2016年磷酸铁锂产品销量为7321.33吨。随着新项目的扩产以及产量的释放，公司将可以提高向其他客户的供货能力，进一步提升公司的市场份额。

由于公司采取大客户，2014年、2015年、2016年公司主营业务收入分别为7117.52万元、20724.47万元、91169.84万元，实现归母净利润分别为1636.14万元、4945.16万元26571.01万元；2015年、2016年营收及净利润分别同比去年上升191.18%、339.91%和202.25%、437.31%，呈现爆发式上升。

其中，2014-2017年1-六月年安达科技前五大客户销售金额占当期营收的比例分别为100%、99.9%、99.62%和98.13%。比亚迪始终为其第一大客户，2017年上半年营收占比超过70%。

值得注意的是，尽管安达科技近几年的发展势头迅猛，已经成长为磷酸铁锂材料领域的巨头公司，但也面对着多重压力和挑战，最直接的表现就是公司2017上半年的业绩突然出现"变脸"。

安达科技2017半年报显示，公司2017年1-六月实现营收4.16亿元，同比下降16.29%，归属于挂牌公司股东的净利润为7344.05万元，较上年同期下降51.05%。

对此，安达科技表示，受补贴政策调整及新能源汽车"骗补"影响，2017上半年新能源汽车市场发展不及预期，加上碳酸锂等原材料价格暴涨，导致公司上半年磷酸铁锂产品产销量、综合毛利率和售价都出现了下降，从而导致公司上半年营收净利润同比去年出现下降。

对此，安达科技表示，公司将通过研发新产品、加强品质管控、降低生产成本、改进生产工艺、扩大产量规模和培养人才队伍等方式进一步提升公司的竞争实力。