石墨烯明明是个"坑" 为什么这些公司还争着往里跳？

一桩倍受锂电行业关注和质疑的石墨烯收购案终于还是以失败告终。

2017年九月五日，华西能源(002630)通告称，鉴于恒力盛泰2017年上半年仅完成营收5311万元，净利润2119万元，和其股东承诺的2017年完成净利润6亿元业绩相去甚远。双方同意恒力盛泰以13.5亿元回购公司所持15%的股权。

2016年十月，华西能源拟以13.5亿元高价收购恒力盛泰石墨烯科技有限公司(下称"恒力盛泰")15%的股权，一时成为业内关注焦点。让人意外的是，恒力盛泰成立不到一年，却承诺在年内实现5亿元的净利润，并在2017、2018年分别实现6亿和7亿元的净利润。

有关今年上半年业绩未达预期，恒力盛泰表示，由于石墨烯作为一种新兴的高科技含量材料，大规模市场开拓尚处于摸索阶段，面对的经营压力十分巨大。同时，下游应用新产品的试制和研发进展缓慢，市场拓展进度不及预期，原有订单延期执行，业绩承诺的完成存在不确定性。

至此，这桩石墨烯领域的"炒作案"终于落下帷幕。事实上，尽管石墨烯电池被业内认为是概念炒作的"坑"，但还是有不少公司前赴后继地往里"跳"。

当前来看，石墨烯电池仍是"伪命题"。简单来说，只有石墨烯直接作为正/负极材料应用的主体材料才能称之为石墨烯电池。而目前市面上所谓的石墨烯电池，仅是将石墨烯作为铺助包覆材料，以导电剂形式添加到现有的电池材料中。

截止目前，东旭光电、宝泰隆、佛塑科技、珈伟股份等国内石墨烯概念股厂商相继公布了2017年上半年业绩报告。高工锂电梳理相关资料注意到，东旭光电石墨烯产品上半年营收55.3万元，宝泰隆石墨烯产品半年仅卖出6.85万，其他厂商更多是仍处于概念阶段，尚未形成收入。

虽然石墨烯电池在锂电领域的盈利前景未明，但是还是有诸多上市公司争相布局。据高工锂电不完全统计，包括东旭光电、宝泰隆、佛塑科技、珈伟股份、杉杉股份、道氏技术、凯纳股份、南都电源、康得新等都在布局锂电池材料领域的石墨烯电池。

高工产研锂电研究所(GGII)分析认为，石墨烯作为导电剂材料，拥有提高吸液性能、提高电子的传导性能、降低导电剂的添加量等优点，但同时也存在价格较高、生产工艺有待提升等缺陷。加之下游应用尚未完善，导致大部分石墨烯公司/产品仍无法找到稳定的商业模式和盈利点。

公司之所以纷纷下注石墨烯电池，从原因来看：

一是，入局新能源汽车领域的机会点。在新能源汽车续航里程不高、动力锂电池能量密度遭遇提升瓶颈背景下，石墨烯材料和正/负极电池材料混合，可以有效提升电池容量，实现快速充电，提高一致性和寿命，因此被认为是动力锂电池公司在新一轮市场竞争中的制胜点。

二是，布局新概念更获资本青睐。石墨烯作为目前发现的最薄、强度最大、导电导热性能强的先进纳米材料，其市场的应用前景、可解决的难题，以及预期出现的效益，都让资本市场对其概念十分渴望以致大肆追捧。甚至出现过度炒作的爆热现象，让部分概念股公司市盈率居高不下。

三是，战略转型要。虽然传统业务仍旧保持稳定上升，但是毛利率已几乎触底，因此部分公司亟需寻找新的利润上升点，谋求公司未来新的战略转型。

GGII表示，采用石墨烯包覆技术后，锂电池材料性能可以改善，比如提高材料导电性，提升电池循环性能、功率性能，容量也可以提升一点(非常少，可以忽略)，但最终想要提升能量密度是不能指望导电剂的，关键点还在正负极活性材料上。

值得注意的是，动力锂电池的性能不仅和材料有关，和结构、电池管理、充电桩的配置等都有关系。只有相关联的部件都解决，才能保证动力锂电池整体性能的提升。