凯金能源IPO"三进宫" 拟建5万吨负极材料项目

八月十日，广东凯金新能源科技股份有限公司（以下简称"凯金能源"）年产5万吨高性能锂电池负极材料建设项目，或将落户广东东莞松山湖，项目建设总投资6.9亿元。就在上个月，凯金能源向证监会提交了四年来第三次IPO的上市申请书，拟募资10.2亿元。

据电池我国了解，凯金能源成立于2012年，是国内锂电池负极材料专业供应商。2018年七月，凯金能源首次IPO因过度依赖大客户CATL、委外加工风险、快速变更募投项目和毛利率波动等问题被证监会所拒。2019年五月，凯金能源再次冲刺创业板，同年七月被证监会抽中现场检查，再次铩羽而归。如今，凯金能源又卷土重来。

凯金能源深耕负极材料行业多年，目前公司已拥有独特的低温改性技术、表面修饰技术和颗粒复合配方技术，并针对高倍率、快充等特殊应用场景进行针对性开发，产品因高能量密度、较低膨胀、长循环等特性得到下游客户的高度认可，已成为离子电池负极材料的重要厂商。

根据招股说明书，2018年至2020年，凯金能源锂电池负极材料出货量分别为2.62万吨、4.31万吨、4.84万吨，出货量年复合上升率为35.89%，国内负极材料市场占有率分别为14%、16%、13%，持续三年稳居国内锂电池负极材料行业前四、人造石墨材料行业前三。

这期间，凯金能源前五大客户占营收的比例分别为71.80%、78.09%、73.26%。其中，公司对CATL的销售收入占营业收入的比例分别为45.57%、64.39%、59.77%；其负极材料对CATL的销售量分别为1.69万吨、3.25万吨、3.29万吨，占CATL生产需求量的比例分别达51.95%、54.97%、50.83%。

值得注意的是，CATL不仅是凯金能源的第一大客户，还通过直接和间接的方式参股凯金能源。就在凯金能源第三次冲刺IPO之前，CATL通过全资子公司问鼎投资对凯金能源进行了"突击入股"。2020年十二月，问鼎投资曾三次入股凯金能源，共斥资1.52亿元，总持股比例为3.53%。

除了CATL外，凯金能源和孚能科技、天津力神、国轩高科等知名锂电池厂商也建立了长期、稳定的合作关系，重要客户已覆盖动力锂电池领域国内排名TOP10中的多数厂商；在海外客户方面，公司积极布局海外市场，目前已经进入电池制造商日本LEJ、韩国Kokam的供应商体系，并实现批量供货。

不知"三进宫"的凯金能源，此番IPO能成功否？