新能源镍钴之争，"镍"磐重生机遇和挑战并存

自全球矿业巨头必和必拓爆出和新能源车企TSLA签署镍供应协议后，沪镍价格持续3个报价日持续上涨，在经二日微跌后，又于二十九日开启连涨模式，三十日沪镍主力最高涨至148780元/吨，创5个月以来新高。

近期镍市场的持续火热，一方面受不锈钢产量持续走高的影响，另一方面新能源汽车在全球的爆发式上升，也促使电池用硫酸镍的需求大幅提升，进一步加剧了供需矛盾。未来随着动力锂电池三元化、高镍化的发展趋势，市场对镍的需求会进一步新增。必和必拓首席商务官潘文怡表示，据估计，电池制造对镍的需求在未来十年将上升五倍以上，重要用于支持世界日益上升的电动汽车市场需求。而作为锂电池另一关键原料的钴，因相对高昂的价格，其"戏份"将逐步被镍所取代，钴在三元锂电池中的"戏路"可能会越走越窄。

01、高镍可提升电池能量密度

研究表明，随着镍元素含量的升高，三元正极材料的比容量逐渐升高，电芯的能量密度也会随之提高。

据报道，当下采用镍钴锰酸锂作为正极材料的NCM811电池（"811"代表镍钴锰三种元素的配比）相对NCM523的能量密度可提高25%，未来随着高镍正极产品性能的持续优化，电池的能量密度有望进一步提升。

02、高镍低钴电池具备成本优势

近年来，随着国家对新能源补贴的逐渐退坡，成本问题日渐成为电动汽车厂商关注的重点。目前全球钴资源的分布和供应高度集中在非洲的刚果（金），受当地政府政策和国际贸易形式的影响，钴价波动较大且价格重心常年居于高位，目前维持在36-40万元/吨，相比而言镍由于供应分布广泛且更易大量生产，具备相对稳定的价格，当下每吨14万元左右的价格使得它的成本优势较为显著。

03、机遇和挑战并存

更高的能量密度和明显的价格优势使得高镍低钴电池未来市场空间广阔，格林美、华友钴业、洛阳钼业和青山实业等公司看到其中机遇开始加紧布局镍资源。目前全球可被人类利用的镍矿仅有硫化镍矿和红土镍矿。

近年来随着不锈钢和三元锂电池需求的逐步扩大，现有硫化矿资源不足以满足人类对镍资源的上升需求，全球镍资源开发重心逐渐向储量更高的红土矿倾斜，印度尼西亚凭借丰富的红土镍矿资源成为国内外公司投资的热土。

然而在碳中和、碳达峰的背景下，乘着新能源汽车和电池高镍化东风顺势而起的镍，却是仅次于铝的碳排放量排名第二的有色金属。TSLACEO马斯克在表达对镍供应担忧的同时，不忘记对矿业公司强调"假如你们以环保的方式高效开采镍，TSLA将给你们一份长期的大合同。"

未来，镍生产公司既要承受碳排放份额有偿化后逐渐升高的成本压力，又要面对新能源产业链上低碳、环保等社会责任方面的挑战，使用绿色低碳技术高效开发镍资源已是迫在眉睫。