磷酸铁锂价格强势反弹 公司盈利空间仍不达预期

近来，动力锂电池市场悄然转变，多家新能源车企开始重新青睐磷酸铁锂离子电池，磷酸铁锂的价格一路飙升，尽管如此，磷酸铁锂生产公司的盈利空间却不甚理想。"短时间内磷酸铁锂的价格可能还会继续小幅上涨。"卓创资讯锂电分析师韩敏华告诉记者，"但上游原材料价格也在大幅上涨，下游电池厂商的议价能力仍然较强，生产成本难以向下游传导，目前磷酸铁锂生产端的盈利空间并不尽如人意。"

原材料价格涨幅大于产品价格涨幅

需求的回升是此次磷酸铁锂价格反弹的重要推手，在动力锂电池领域，磷酸铁锂离子电池在弥补了能量密度的短板后，凭借其更高的安全性和经济性、更长的循环寿命重新被市场所青睐，TSLA、小鹏、长城等车企均在近期公布了磷酸铁锂离子电池的车型。

最新数据显示，2021年一月份，我国磷酸铁锂离子电池产量为5.2GWh，占总产量的43.1%，同比上升493.6%；磷酸铁锂离子电池装车量为3.3GWh，同比上升349.8%。

此外，随着5G基站的大规模建设，磷酸铁锂离子电池在储能市场也不断扩张。业内普遍认为，需求的回升将在较长的一段时间内对磷酸铁锂的价格起到相当的支撑用途。

需求的上升带动了磷酸铁锂材料的量价齐升，卓创资讯的统计数据显示，从去年第二季度开始，磷酸铁锂价格开始持续走低，直至年底开始回升并延续至今。目前，国内动力型磷酸铁锂市场平均价格约4.5万元/吨，较年初价格上涨近30%。

但和此同时，原材料碳酸锂价格也在快速上涨的速度，涨幅远大于磷酸铁锂材料产品价格的涨幅。从去年十一月份开始，碳酸锂的价格便开始全面回升。根据卓创资讯的统计数据，目前，电池级碳酸锂的价格约8.3万元/吨，较年初价格涨幅超过60%。

下游电池厂商议价能力仍然较强

除上游原材料端的挤压外，下游的电池厂商凭借强势地位也进一步压缩了磷酸铁锂生产公司的利润空间。

"一般情况下，磷酸铁锂生产公司会和下游电池厂签长期合同，原材料价格的上涨并不一定能很快的传导到产品端，这也是去年下半年磷酸铁锂需求就开始回升但价格的反弹滞后到今年年初的重要原因。"山东某磷酸铁锂生产公司高管向记者介绍到，"目前来看，磷酸铁锂下游重要还是电池厂，下游应用较为局限的情况也让磷酸铁锂生产公司在面对电池厂时话语权较弱，议价能力普遍偏低。加之上游原材料的价格压力，磷酸铁锂生产公司的盈利空间堪忧。"

财联社记者梳理资料发现，各大生产公司磷酸铁锂产品的毛利水平普遍偏低，也印证了前述业内人士的说法。

丰元股份已建成投入运营的磷酸铁锂正极材料年产量为5000吨，公司5000吨/年产量的磷酸铁锂二期项目正进行相关配套建设工作。2020年半年报数据显示，丰元股份的锂离子电池正极材料综合毛利率为11.35%。

德方纳米是目前国内最大的磷酸铁锂正极材料公司，2020年上半年公司磷酸铁锂的国内市场占有率约27.2%。公司相关负责人介绍，公司现有磷酸铁锂年产量约8万吨。磷酸铁锂产品出货量自去年三季度开始持续新增，十月份至今基本均处于满产状态，但公司单三季度的毛利率仅为9.2%。

湘潭电化的参股公司湖南裕能的磷酸铁锂年产量为5万吨，记者致电公司证券部了解到，公司磷酸铁锂材料目前满产满销，但未获取产品毛利水平的相关信息。

光华科技拥有磷酸铁锂的产量为1.4万吨/年，2020年半年报数据显示,公司锂离子电池材料综合毛利率仅为5.16%。

磷酸铁锂生产公司的生存之道

面对磷酸铁锂在需求端较为明确的上升前景和盈利空间的挤压，国内重要磷酸铁锂生产公司纷纷选择和电池龙头厂商深度绑定，通过合作扩产的方式扩大市场份额，获得较为稳定的利润来源。

湘潭电化参股的湖南裕能引入CATL、比亚迪等电池龙头公司作为战略投资，新建的4万吨磷酸铁锂产量预计将于今年六月底投入生产，届时公司磷酸铁锂材料的年产量将达到9万吨。

德方纳米一月公布通告，将和CATL共同建设年产8万吨的磷酸铁锂项目，项目建设周期为36个月。资料显示，CATL磷酸铁锂正极供应商中，德方纳米和湖南裕能所占的比重分别达到60%和10%。

此外，富临精工一月通告称，公司拟投资6亿元扩建5万吨磷酸铁锂正极材料的产量，项目建成后将优先满足CATL的采购需求，同时和CATL共同对江西升华新材料进行增资。

除了和电池巨头深度绑定的发展模式外，副产品利用也是磷酸铁锂公司的发展思路之一。其中，钛白粉生产过程中出现的废酸、硫酸亚铁等废料，进一步加工制成磷酸铁锂是目前行业讨论最多的话题。

"用钛白粉出现的废料来生产磷酸铁锂，这本身优化了钛白粉生产成本，废料用掉后，磷酸铁锂即便不能赚钱，公司也可以节约废物处置成本。"某钛白粉生产公司相关负责人对记者介绍到。

国内钛白粉龙头中核钛白于上月公布通告，公司将投资121亿元建设年产50万吨磷酸铁锂项目。九日，公司在投资者互动平台上表示，项目目前正在办理项目用地土地使用权、引入磷酸铁锂技术团队进行项目设计。