亿纬锂能：动力锂电池逐步达产 锂电储能进入元年

一季度，公司实现营业收入3.86亿元，比上年同期上升33%，实现归属于上市公司股东的净利润3,765万元，比上年同期上升38%。

在新能源汽车动力锂离子电池领域，公司以三元电池为主，磷酸铁锂离子电池为辅的技术路线。三元电池生产线采用日韩先进设备，能提高产品的一致性。一期1GWh，生产18650型产品，生产线在2016年初已经搭建好，开始批量供货，预计在六月底前完全达产。二期规划2GWh的产量，2016年初已开始新建厂房，同时完成生产设备商务谈判，年底全部投产，届时三元电池的产量将达到3GWh。客户重要是乘用车和物流车领域，磷酸铁锂重要用在大巴车。生产基地在湖北，现有产量0.2Gwh，已经供货，到2016年底，公司新能源汽车动力锂离子电池的总产量将达到4.5GWh，成为公司重要的业务和利润来源。同时，公司在研发高能量密度和长使用寿命电池。

消费类和储能锂离子电池快速上升。一季度，消费类锂离子电池(电子烟、可穿戴产品、口令卡等)呈现稳定上升的趋势;锂亚电池产品在国家电网检测中，凭借优良的品质成为少数获得再次认证的供应商之一，产品订单明显新增;智能交通市场和公司产品技术逐步成熟，市场占有率和销售规模继续扩大。随着国家电力体制改革的快速推进，分布式能源的发展，锂离子电池在储能领域的应用空间会快速上升，我们认为2016年是锂电储能的元年。

电子烟业务实现突破。公司自有品牌业务跨出了关键一步，Vaporesso品牌的大烟产品推向终端市场，获得良好口碑和市场影响，促进业务上升;终端市场由于大型烟草公司的持续介入，烟草公司旗下电子烟品牌的销售份额持续新增，持续推动了公司ODM业务的上升。

公司在动力锂离子电池产量完全释放后，将成为新能源汽车动力池的重要供应商，尤其是三元电池领域会占有更重要地位。维持公司“买入”的投资评级。