动力锂电池，各方产量布局空前

动力锂离子电池技术发端于日本，在韩国得到进一步发展，近年来无论是动力锂离子电池生产制造还是产业链中游四大材料的产量都开始向我国大规模转移。我国拥有全球最大的新能源汽车市场，动力锂离子电池生产量力也高于日韩，目前全球锂离子电池的重要生产国为我国、日本及韩国。

凭借产业优势和技术积累，松下、LG化学、三星SDI目前仍是锂离子电池领域三大巨头。2018年全球锂动力锂离子电池出货量达到97.0GWh，而前十公司均来自中日韩三个国家，合计为79.7GWh，占比达到82.2%。

松下、LG化学和三星SDI在产品技术上各有所长，维持行业技术领先的地位。国内厂商除能量密度等关键参数外，生产制造工艺也与国际一流厂商有着不小的距离。松下作为专业的能源厂商，已持续多年在动力锂离子电池市场份额排名第一，其电池技术实力行业领先，尤其是圆柱电池重要供应特斯拉代表行业的技术方向。特斯拉在内华达州修建超级电池厂Gigafactory，唯一的合作厂家就是是松下。LG化学在化学制品和化学材料研发方面有深厚积累，利用其在产业链的研发优势缩小了与松下的差距。三星SDI在电池领域涉足面较广，虽然积极跟进但未专注于汽车动力锂离子电池项目，公司NCM和NCA产品与LG化学均存在一定差距。

国际厂商质优低价抢占市场。

与宁德时代不同，松下、LG、三星均为经营历史多年，开展众多业务的跨国综合性集团。以松下为例，其动力锂离子电池业务无论是技术水平和销售规模均居于世界前列，也只是集团汽车与机电系统事业部所开展全部业务的一小部分。2017年松下动力锂离子电池业务收入约为302亿元，仅占松下电器集团全部收入的6.2%。LG化学和三星SDI2017年动力锂离子电池业务收入也分别占全部收入的17.7%和68.1%。

从电池成本端来看，由于国内动力锂离子电池相关产业起步较晚，从技术到工艺水平都和国际厂商存在着差距。

松下、LG化学、三星SDI电池出于对电池品质和性能的要求和供应便利的考量，其供应商大都来自日韩的上游公司，生产电池的原材料成本和人工成本高于供应商本土化较高的宁德时代。但国际厂商的电池售价均低于宁德时代的电池售价，从各公司2017年电池业务营业率也可以体现出来。松下、LG、三星电池业务的营业利润率分别为3.3%、0.63%、-1.72%，远低于宁德时代的17.5%。动力锂离子电池行业和与电池相关的储能行业作为目前高速发展的新兴产业，其未来的成长空间可达到千亿、万亿的规模，国际厂商将其视为业务战略转型的上升点。为了绑定下游优质客户，提前抢占市场，国际厂商利用其集团背景和资金优势。在动力锂离子电池业务发展初期采取质优低价策略，利用集团其他业务反哺动力锂离子电池业务，抢占行业发展的先机。

国际厂商加大动力锂离子电池产量的扩张力度。

汽车厂商纷纷以2020和2025年为节点公布各自公司的新能源汽车计划，奥迪将于2020年公布7款新能源车型，大众2020年前将在华交付40万辆新能源汽车，宝马2025年前将推出25款新能源车型，特斯拉上海厂2020年正式投产。动力锂离子电池作为新能源汽车最重要的部件，下游的旺盛需求也带动了电池厂商的产量扩张力度。根据各公司的公开数据，松下、LG化学、三星SDI、宁德时代、比亚迪2020年动力锂离子电池产量较2017年分别提升了131%、2344%、203%、493%、733%。