新政带来电池股交易性机会

年初以来，低估值蓝筹股的估值修复行情是市场的热点，而整个中小板在2010年大涨的基础上继续上涨乏力，整体表现弱于大势。电池板块由于缺乏催化因素，也随中小板调整。但是由于对政策的预期还在，电池板块的表现略强于中小板。

锂电板块一季度的跌幅为2.19%，分别跑赢中小板指数5.05个百分点，跑输上证指数4.84个百分点。但是从过程来看，期间锂电板块的最大波动幅度高达22.99%，明显高于中小板和上证指数，高弹性尽显。因此把握好节奏是板块投资的关键。

镍氢电池板块表现抢眼。但是假如不考虑科力远因收购湘南ENERGY株式会社股权而大幅上涨63.18%这一因素的影响，整个板块的表现和锂电板块的表现基本同步。超级电容指数的涨幅为3.75%，分别跑赢中小板指数和上证指数10.99和1.10个百分点。板块中表现最好的是深圳惠程，涨幅达到17.41%。由于超级电容的市场推广情况好于我们的预期，板块的投资价值值得关注。

我们认为今年仍将是新能源汽车产业的标准推出年和基本设施完善年。动力锂离子电池的应用短时间还难给电池产业带来爆发性上升。因此，整个行业的催化因素重点在政策上。

短时间看，电池板块仍有随中小板继续调整的风险。考虑到《节能与新能源汽车产业发展规划（2011-2020年）》极有可能在二季度出台，给新能源汽车的发展吃上定心丸，也给板块带来交易性机会。因此建议逢低布局电池股。