锂离子电池材料行业的发展情况解析

2018年全球锂离子电池出货量196GWh，全球动力锂电池出货量略高于100GWh，我国约占60%，即60GWh，比上年上升67%，其中三元电池出货量约35GWh，磷酸铁锂离子电池月23.5GWh。系统比能量进一步提升，近几期工信部公布的《新能源汽车推广使用推荐目录》的纯电动汽车型中，三元正极电池系统能量密度最高已超过180Wh/kg。

随着国家补贴政策笔直与电池能量密度挂钩，公司选用高镍811成为动力锂电池的发展趋势，但安全方面的风险不容忽视。锂离子动力锂电池存在各种各样的起火原由，只是使用三元材料的电池在出问题时更容易点燃电解液。磷酸铁锂离子电池的成本优点突出，不仅在电动公交车，在物流车和乘用车配套中比例逐步提升，也是公司应对补贴退坡的一种趋势。除了正极材料本身稳定性的提升，与之相匹配的电压电解液、隔膜、电池的安全性控制结构、系统保护结构等技术也要稳步提升。

动力锂电池材料成本占比一般高达80％，四大电池材料的加工在整个锂离子电池产业链中最为紧要。电池材料行业总体产量过剩，技术同质化，成本透亮化，进入猛烈的价格竞争阶段。将来几年，随着补贴退坡，加上国际动力锂电池巨头进入，动力锂电池及产业链上下游公司将迎来最为艰难的一段时期，尤其是在降本压力上，会面对前所未有的挑战，要整个产业链协作共渡难关。

1、正极材料

国外重要走镍钴锰和镍钴铝三元材料的路线，重要的正极材料制造商包括日本的日亚化学、户田工业、住友金属矿山、清美化学，韩国的LF公司和ECOPRO公司，比利时优美科，德国巴斯夫等。国内动力锂电正极材料的主流路线是磷酸铁锂和三元材料，磷酸铁锂以其高安全稳定性、长寿命周期和低成本的优势得到了迅速的发展，三元材料则以高能量密度、长续航里程占据了迅速上升的乘用车市场。随着材料体系的高镍化进程，国内三元电池公司开始批量使用NCM811高镍三元材料，电池单体能量密度从200Wh/kg向240-260Wh/kg迈进。

2018年全球正极材料出货量超过41万吨，以三元材料为主，其中NCM约15万吨，NCA约6.5万吨，钴酸锂出货量月约6.5万吨，磷酸铁锂出货量约7.0万吨，锰酸锂出货量约4.2万吨。

2018年我国三元材料市场份额因新能源动力汽车而加码，2018年三元正极材料产量13.7万吨，占比50.5%，同比上升61.7%。国内NCM523的量带起来，NCM622重要是日韩的几款电池，NCA重要是用于特斯拉小圆柱电池用。磷酸铁锂离子电池的安全性、低成本、使用寿命长等优势，在动力汽车和储能范畴使用广泛。因客车基数低，2018年磷酸铁锂正极材料产量约6.8万吨，与2017年持平，产量出现严重过剩，利用率仅达到20%。因成本和优点，2019年新增量会比较多。

锰酸锂离子电池具备功率性能、放电倍率性能、低温性能好、成本低的特点，除持续与三元混合用于乘用车外，锰酸锂离子电池在新能源专业车范畴使用面张大，增速领先于正极材料其他三个品种。

从市场规模上看，我国的正极材料公司占据份额已经成为第一，超过日本和韩国。随着我国正极材料的规模化增大，正极材料技术水平与国外先进水平差距正在缩小。随着国外正极材料公司产量持续向我国转移，国际大公司已经将我国作为重要正极材料加工基地。

2、负极材料

锂离子电池负极材料的加工重要在中日两国，从出货量看我国占比超过80%。我国的代表公司有贝特瑞、杉杉，江西紫宸、江西正拓、深圳斯诺等，日本的代表公司有日历化学、三菱化学、JFE、日本碳素等。

2018年全球负极材料总产量接近21万吨，其中人造石墨12万吨，天然石墨9万吨，中间相碳微球1.5万吨，硬软碳2500吨，硅/氧化硅和钛酸锂合计不超过2000吨。2018年国内负极材料销量17.5万吨，人造石墨国产化率大于97%。天然石墨国产化率大于90%，以一氧化硅为主的硅基负极材料国产化率也大于90%。

基于性能和成本的综合考虑，负极材料首选人造石墨类负极材料负极材料，占比比例大幅提升，但2018年负极材料厂家利润较上年普遍下降。自2017年以来的负极材料价格调涨并没有倾覆其原料出产费用的新增，是因为人造石墨需求新增带动了针状焦在负极材料市场的消费，加之一部分产量被调整，供给不足价格上涨过快。但针状焦行业产量扩张迅速，另考虑到2019年锂电负极产量仍将持续攀升，出口市场仍将不断张大，产品价格会有一定下调空间。

1）隔膜

隔膜作为锂离子电池的紧要组成部分，在锂电材料总成本占比为5~10%。从世界隔膜材料市场来看，我国、日本、韩国三足鼎立，占据重要份额。2018年我国锂离子电池湿法隔膜出货量13.1亿平米，增速超过60%，干法双拉隔膜占比进一步缩小，其性能提升有限，且无法做薄。

湿法隔膜出货量占比持续上升，湿法隔膜成本大幅下降，当前主流产品厚度为9um和12um隔膜，数码电池甚至量产使用5um湿法隔膜，湿法隔膜薄层化趋势分明。通过陶瓷涂覆技术，湿法隔膜可以在厚度、通孔特性、安全性等性能上全面超越干法隔膜，湿法隔膜和陶瓷涂覆的组合也已成为将来隔膜发展的重要方向。

2018年国内隔膜在产量建设、成本下行、技术提升等方面都取得很大的进步。隔膜国产化率2018年超过93%，出口量继续新增，销量上升速度超过电池产量增速，但产值下降近10%,重要是因为隔膜加工成本大幅下行和价格一直呈现价格下行趋势，2018年湿法隔膜及干法单拉隔膜价格降幅超过40%，湿法基膜价格已低至2元/m3。

隔膜市场出现阶段性供求关系失衡，锂离子电池隔膜行业面对的市场竞争也愈加猛烈。2019年隔膜价格仍将呈现向下调整态势，不同公司面对不同的选择，到2020年锂离子电池隔膜行业将呈现清晰的格局。

2）电解液

全球锂离子电池电解液重要厂商聚集在我国、韩国、日本。我国电解液产量也已占到70%以上，基本形成了天赐材料、新宙邦、国泰华荣三大巨头并列的局面。电解液配方具备定制属性，电解液厂商对下游客户具备一定粘性。电解液库存周期短，且是高危化学品，储存和运输成本高，因此电解液供应商会选择就近客户建厂。隋着电池厂的洗牌，电解液加工聚集度提升。2018年我国电解液出货量14万吨，同比上升27.3%，但价格大幅下降，导致产值同比下降3.1%，电解液锂盐六氟磷酸锂一直处于下行趋势，价格已低于10万/吨。

随着我国动力锂电池市场高速发展电解液的产量将进一步提升，新型体系材料逐渐批量使用，对高镍三元和长寿命铁锂离子电池的电解液需求保持上升。重要溶质六氟磷酸锂市场竞争格局开始好转，新型锂盐双氟磺酰亚胺锂将开始导入使用，国内主流电解液公司价格将趋于稳定。