价格开启上升通道锂电铜箔公司争相扩产【钜大锂电】

与其它锂电材料相同，用于锂离子电池负极集流体的重要材料——铜箔，其价格最近也开启了上升通道。

铜箔价格由“铜价+加工费”组成，而这两个环节今年以来的价格都处于上升趋势。市场数据显示，本月铜价已超过5.7万元/吨，较今年四月份的低点上涨了接近40%，预计2021年一季度有望突破6万元/吨；加工费方面，当前铜箔加工费相对年内最低点涨价幅度也接近30%。

当然，推动铜箔价格上涨的，除了上游原料成本涨价，以及疫情影响导致的供应减少外，更是下游新能源汽车及动力锂电池产业的强劲复苏和高确定性的需求前景，在推动着其价格上涨。

（来源：微信公众号电池我国；ID：cbea_battery；）

数据显示，2020年1-十一月我国新能源汽车累计销量110.9万辆，上升3.9%，已经扭转了上半年疫情冲击造成的负上升局面，全年销量有望冲击130万辆新高。关于明年我国市场的销量，市场普遍认为会达到180万辆。新能源汽车销售的火爆，带动着动力锂电池需求的上升，同时也拉动了更上游的铜箔产业。

此外，锂电铜箔也处于产品结构调整期。在动力锂电池技术路线朝着高能量密度方向发展的趋势下，铜箔的厚度也趋于轻薄化。据业内人士介绍，铜箔减薄能保持较低内阻，从而提高锂离子电池能量密度。随着下游动力锂电池公司密集导入6μm铜箔产品，也加剧了高端铜箔产量的缺口。

数据显示，2019年全球锂电铜箔产量约29.5万吨，但实际产量仅有17万吨，过剩产量重要表现在6μm以上产品领域，但囿于6μm以上市场需求有限，所以很多产量并未释放。但反观6μm及以下产品，全球头部动力锂电池公司，纷纷加大6μm及以下产品导入力度，高端锂电铜箔产量面对紧缺。

据悉，宁德时代早在2018年就开始导入6μm铜箔，当前已实现90%以上渗透率；比亚迪、国轩高科、孚能科技、力神电池等众多电池生产商也在积极引入6μm铜箔，提升电池能量密度。

数据显示，2019年动力锂电池6μm锂电铜箔市场渗透率仅为30%，今年这一数字已经升至60%，对应的6μm需求量也增至15万吨；预计到2023年6μm铜箔的市场渗透率将提升至90%以上，对应铜箔需求量将超过22.5万吨。

反映到公司端，目前国内几家具备6μm铜箔生产量力的公司都表示今年下半年行情很好。“下半年比上半年好太多了，我们现在是满产满销。”嘉元科技相关负责人在接受媒体采访时表示。行业内另一家龙头诺德股份也透露，公司目前处于满产状态。

头部公司纷纷加码高端铜箔产量布局

在动力锂电池头部公司的推动下，今年以来，多数电池公司开始规模化导入6μm锂电铜箔。但国内具备6μm铜箔的厂家及产量并不多，目前市场上的6μm铜箔重要集中在诺德股份、嘉元科技、超华科技等少数厂家。此外，龙电华鑫、铜冠铜箔、德福科技、中一科技、华威铜箔等公司也开始上量。

时间线稍微拉长点，根据我国及全球各国的规划，到2025年全球新能源汽车年销量有望超过1500万辆，对应动力锂电池需求也将超过900GWh，关于上游铜箔的长期需求确定性很高。

既有缺口，又看好下游动力锂电池市场前景。铜箔公司今年以来也在加码新项目的布局力度。

今年五月，诺德股份启动融资，拟募资不超过14.2亿元，其中10亿元用于投资年产1.5万吨高性能极薄锂离子电池用电解铜箔工程项目。据悉，目前诺德股份当前有效产量规模约4.3万吨，其中锂电铜箔有效产量约3.5万吨且都具备6μm产品的生产量力，其在惠州、青海和南京建有三大铜箔生产基地。诺德股份透露，公司计划2021年对上述基地进行产量扩充，进一步提升公司在锂电铜箔领域的竞争实力。

另一6μm铜箔巨头嘉元科技，现有1.6万吨/年铜箔生产量力，今年以来扩产动作也是不断。其正在发行的12.4亿元可转债，募投项目之一为年产1.5万吨高性能铜箔建设；今年十月，嘉元科技还宣布将在宁德建设年产1.5万吨锂电铜箔项目。目前嘉元科技在建或处于规划阶段的锂电铜箔产量有3.5万吨，全部建成后将有5.1万吨产量。

十月，超华科技披露融资预案，拟募资不超过18亿元，投向年产1万吨高精度超薄锂电铜箔建设、年产600万张高端芯板等项目。据悉，目前超华科技的铜箔总产量已达到2万吨。

十一月，龙电华鑫宣布将分期投资100亿元在南京溧水产业新城建设龙电华鑫锂电铜箔华东总部基地。目前龙电华鑫在河南灵宝、陕西宝鸡、山东东营等地也有产量布局。

值得一提的是，韩国SK集团控股公司SKHoldings在今年七月还追加了对龙电华鑫旗下灵宝华鑫的投资，进一步巩固其电动汽车电池上游的原料供应。

冲刺资本市场多家铜箔公司拟筹资扩产

事实上，一个行业发展的势头到底是好还是坏，可以通过一段时间内拟IPO的公司数量来观察一二。关于锂电铜箔这一细分领域，最近两个月就已经有两家公司拟登陆资本市场，寻求募资扩充产量。

十一月中旬，湖北中一科技拟在创业板上市的申请文件获得受理。其提交的招股书显示，公司拟募资7.16亿元，用于年产1万吨高性能电子铜箔生产建设、技术研发中心建设和补充流动资金。

中一科技表示，通过本项目的建设，公司可以有效提升其在高性能极薄锂电铜箔方面的生产量力和订单承接能力，突破产量瓶颈，巩固市场地位，顺应不断上升的市场需求。

十二月初，铜冠铜箔也递交了上市申请，拟募资12亿元，用于年产2万吨高精度储能用超薄电子铜箔项目（二期）、高性能电子铜箔技术中心项目和补充流动资金。截至目前，铜冠铜箔拥有电子铜箔产品总产量为4.5万吨/年，其中锂电铜箔产量2万吨/年。据悉，铜冠铜箔已于2018年实现6μm双面光锂离子电池铜箔的规模化生产，是国内最早实现6μm产品生产的公司之一。

高端锂电铜箔短时间内缺口仍较大新品已在路上

尽管目前国内锂电铜箔公司都在加码扩增产量，但是短时间内高端锂电铜箔的需求缺口预计仍难弥补。

与其它电池材料不同，锂电铜箔扩产有着周期较长的痛点。“锂电铜箔扩产周期一般长达2-3年，核心设备和工艺积累是影响产量扩张的两大重要因素。”据业内人士介绍，目前国内公司生产6μm铜箔的核心设备重要是从日本进口的高端阴极辊，而日本相关厂商阴极辊扩产意愿不强，这就导致了国内锂电铜箔在建、规划产量真正释放是个问题。嘉元科技在接受投资者调研时也表示，“公司目前重要使用从日本进口的阴极辊，供货周期约24个月。铜箔行业关键设备供货周期相对较长，因此，关键设备的供货周期是公司在进行产量规划重点考量的因素。”

此外，关于设备参数的调试、添加剂的配制均要较长时间的生产与工艺积累；不管是新建产量，还是旧产线的切换，都存在较大的难度。

基于此，业内人士分析认为，短时间内6μm锂电铜箔整体产量释放有限，产量释放预计重要集中在头部厂商。

另外，据机构调研显示，尽管锂电铜箔厂商目前多数处在满产状态，但优质产量尤其是薄片化的6μm的铜箔产量预计在2021年仍将出现缺口。

出于提升动力锂电池能量密度，以及轻量化和降本增效需求，锂电铜箔技术路线的发展一直呈轻薄化趋势。当前，6μm以下的铜箔渗透率正快速上升，而4.5μm的铜箔也已开始进入小批量使用阶段。据悉，包括诺德股份、嘉元科技、超华科技等公司已开始小批量量产4.5μm锂电铜箔。未来，关于多数锂电铜箔公司来说，将面对技术及产量扩张的双重挑战，谁能领跑尚待观察。