动力锂电池“去钴化”冲击波初现端倪：“寒锐钴业们”苦等钴价回归正常

华夏时报（chinatimes.net.cn）记者于玉金北京报道

过去数年，钴价的变动令寒锐钴业（300618.SZ）、华友钴业（603799.SH）等钴业公司的业绩大幅波动。在2019年业绩大幅下降后，随着钴价的回升两家公司交出了较为满意的2020年一季报。

但另一个危险信号已经发出。自特斯拉与宁德时代的无钴电池几无悬念，磷酸铁锂离子电池回潮一度引发上游钴业公司震荡，给曾依托钴业大红大紫的寒锐钴业、华友钴业未来发展之路是否还能一帆风顺画上了问号。

有关钴的需求量是否会随着“无钴化”新浪潮而减少，从而影响公司发展，寒锐钴业与华友钴业相关人士均在回复《华夏时报》记者采访时表示，对所从事的行业前景以及公司未来的发展前景充满信心，相信未来三元材料仍然是新能源汽车特别是中高端乘用车的主流技术路线。

一季报净利止跌回温

钴作为生产新能源汽车电池正极材料的重要原料，价格的波动也决定着相关公司成绩单的好坏。

2019年，寒锐钴业实现营收为17.79亿元，同比减少36.06%；归母净利润为1386.57万元，同比减少98.04%。“2019年，公司重要产品钴粉、氢氧化钴、电解铜销售量均保持上升，由于市场环境变化，钴金属价格同比大幅下跌，公司钴产品毛利率降低。”寒锐钴业表示。

华友钴业也未能抹去钴价下降的阴霾，2019年营收为188.53亿元，同比上升30.46%，归母净利润为1.20亿元，同比下降92.18%。“因公司钴产品从原料采购及运输、产品生产到产品销售存在较长的时间间隔，而钴产品价格2018年四季度至2019年二季度价格走低，随后处于低位徘徊状态，2019年公司钴产品销售价格下跌幅度大于成本下跌幅度，故公司钴产品毛利额从2018年的33.28亿元下降至2019年的6.38亿元，导致公司2019年业绩下降。”华友钴业披露。

《华夏时报》记者了解，2019年一月-七月钴价延续2018年态势继续下跌，七月（伦敦金属报）MB均价为12.61美元/磅，钴价基本探底，2019年八月，受嘉能可钴矿关停的影响，钴价开始上涨，至2019年四季度趋于稳定。

进入2020年，伴随钴价开始上行，寒锐钴业、华友钴业一季度盈利大幅改善。寒锐钴业一季度营业收为5.11亿元，同比下降1.38%，归属于上市公司股东的净利润2275.34万元，同比上升141.13%；华友钴业一季度实现营收44.24亿元，同比上升0.53%，实现归母净利润1.84亿元，同比上升1385.10%。

“钴产品成本下降、钴金属期末市场价格提高，本报告期无存货跌价损失，上年同期存货跌价损失6856.16万元；子公司刚果迈特电解铜新生产线于2019年末投产，子公司安徽寒锐募投项目于2019年九月份投产，进一步完善了公司产业链布局，提高了钴粉原料自给率，委外加工成本下降。电解铜产量提高、产销量上升；公司加强采购与生产控制、改进工艺，产品成本下降，毛利率提高；”寒锐钴业相关人士表示，公司将进一步控制源头矿石采购成本，优化库存结构，发挥铜钴协同生产优势，力争成本最低化，从而进一步提高公司的盈利能力。

“一季度在新冠疫情影响下市场需求下降，在此背景下，公司基于前期的海外高端客户产业链布局，三元前驱体产品销量逆势上升，产业一体化优势逐步发挥。”寒锐钴业方面人士则向记者回复。

钴价回归理性

钴价的起伏也令公司的股价过山车，这点在寒锐钴业身上表现的尤为明显。

成立于1997年的寒锐钴业重要从事金属钴粉及其他钴产品的研发、生产和销售，钴粉广泛应用于特种航天、电子电器、汽车等领域，钴产品在2019年贡献超过7成的收入；早在2017年三月寒锐钴业登陆资本市场之时，恰逢新能源汽车正从磷酸铁锂时代向三元电池转变，市场对钴金属需求猛增，钴价大增带动寒锐钴业股价大涨。

2018年钴金属价格呈现先涨后跌的走势，年初钴价延续了2017年持续上涨的走势，一季度钴价一路上行，寒锐姑业的价格也从发行价12.45元/股上涨至2018年三月十四日的343.48元/股，在次新股与资源类公司中可谓一骑绝尘，一度成为“深市第一高价股”。但随着寒锐钴业公布了股东股份减持计划叠加六月以后，受到原料供应过剩预期等因素影响，钴价开始回落，产业链各环节普遍开始降库存，减少单笔采购量，同时部分贸易商及机构获利抛盘加剧了价格下跌，特别是进入2018年第四季度后，国内钴产品价格加速下跌，寒锐钴业的股价深度回调。

进入2020年，随着钴价继续上行，但是寒锐钴业、华友钴业的股价并未共振上涨，全球突发的疫情搅动需求端的疲软。

“海外疫情的爆发不可防止的对公司的经营带来一定的影响。疫情期间，公司将积极采取各项防控措施保证公司安全稳定的运营，最大限度地降低疫情对公司的影响。”上述寒锐钴业相关人士告诉记者。

寒锐钴业相关人士认为，“有关整个行业来说，疫情超预期的蔓延会给行业带来供需端不平衡的问题，需求端会在短时间内有所下降，不过从中长期来看，随着疫情缓解带来需求端恢复性上升，钴价也会随着需求而回归正常价格。另外，三元锂离子电池具有能量密度高、低温性能好等优点，在可预见的未来三元锂离子电池依然是新能源汽车动力锂离子电池的主流选项之一。钴作为三元锂离子电池的重要原材料，未来需求量依然会保持稳定上升，钴价也会随着需求量稳定上涨。”

“价格的走势最终由供求关系决定，从长周期看，疫情的影响是短时间的扰动，随着疫情全球陆续得到控制，各国复工复产后新能源汽车市场需求和消费类电子市场需求将陆续恢复。随着新能源汽车市场需求的快速上升，以及5G技术普及为3C市场新的消费需求，钴的消费需求仍有较大的上升潜力。”华友钴业相关人士也告诉记者。

“去钴化”冲击

钴价的涨跌轮回引发钴企的业绩随之波动还能被接受，但如今面对动力锂离子电池公司纷纷探索“去钴化”釜底抽薪，需求消失又会让钴企面对怎么样的冲击？

今年二月，宁德时代就对外宣布已与特斯拉签订了量产供货定价协议，特斯拉将向宁德时代采购锂离子动力锂离子电池，且同时透露双方将共同研发“无钴电池”，由此也引发众人有关“无钴电池”的猜测；五月十一日，宁德时代高层在2019年业绩说明会透露，宁德时代供货特斯拉不限于磷酸铁锂或者三元电池。

比亚迪也在三月表示，将在2020年推出磷酸铁锂“刀片电池”。生产成本更低的磷酸铁锂回潮，以及新能源汽车补贴退坡倒逼部分车型寻找更低成本的低钴、无钴的三元锂离子电池，这些都令资源局限性大，更多依赖进口的高价钴金属逐渐失去优势。

不过，寒锐钴业相关人士认为：“三元材料电池已经过多年验证并成功市场化应用在多种新能源电动汽车上，我们认为未来三元材料仍然是新能源汽车特别是中高端乘用车的主流技术路线，而钴在三元正极材料中有着稳定材料层状结构的用途，能够提高材料的循环寿命和倍率性能。”

“全球新能源汽车市场高速发展，在未来大量电动汽车急剧攀升的情况下也会面对不同的消费需求，汽车动力锂离子电池技术目前正处在不断探索创新的过程，相信随着市场的发展，不同的电池技术也会找到不同层次的市场需求，我们相信未来三元材料仍然是新能源汽车特别是中高端乘用车的主流技术路线。”华友钴业相关人士也向记者表示。