宁德时代欲继续扩大优势 动力锂电池行业神龙摆尾

定增募集资金不超过200亿元，即将上马4个锂离子电池扩能项目、预计新增超过52GWh……由于配套车企特斯拉在资本市场风生水起，再加上自身本就是全球动力锂电池龙头公司，宁德时代近来频现热搜。日前，坊间又传出消息，特斯拉与宁德时代初步约定的供货量不少于前者上海超级厂(一期)规划产量的40%。

作为我国动力锂电池行业领头羊，宁德时代2019年全球出货量32.5GWh，同比上升38.89%，市场份额达27.87%，位列全球第一。在此基础上，今年开年以来它又展开一连串动作。如今，新冠肺炎疫情叠加车市整体下行，导致全球尤其是我国新能源汽车销售仍存在不确定因素，而其他动力锂电池公司从未放慢获取更多市场份额的步伐。宁德时代的主战场依然在我国，要想坐稳江山，扩大优势，必须不断前行。

■募资扩产为进一步扩大优势

二月二十六日，宁德时代公布通告，宣布拟定增募集资金不超过200亿元。其中，募集资金计划用于5个项目：宁德时代湖西锂离子电池扩建项目，江苏时代动力及储能锂离子电池研发与生产项目(三期)，四川时代动力锂电池项目一期，电化学储能前沿技术储备研发项目，以及补充流动资金。

从产量规划来看，拟扩建的宁德时代湖西锂离子电池项目新增锂离子电池年产量约16GWh，项目投资46.24亿元，达产后预计可实现年均营收为108.4亿元，年均净利润8.07亿元，总投资回收期6.14年。江苏时代动力及储能锂离子电池研发与生产项目(三期)将新增锂离子电池年产量约24GWh，项目投资74亿元，预计可实现年均营业收入为153亿元，年均净利润13.35亿元。四川时代动力锂电池项目一期投资40亿元，新增锂离子电池年产量约12GWh，达产后预计可实现年均净利润9.02亿元。电化学储能前沿技术储备研发项目的建设周期为5年，投资金额30亿元。

据了解，宁德时代此次定增是再融资新规颁布以来体量最大的一单，将这家动力锂电池巨头再度推向舞台中央。对此，宁德时代方面表示：新能源汽车动力锂电池和储能市场潜力巨大，公司产量规模不断新增，研发力度持续加强，基于此，充足的资本投入以及流动资金的补充十分重要。去年以来，二级市场的宁德时代表现很强势，股价一度从60元/股飙升至169元/股，市值猛增2200亿元。而在拟定增募集资金通告发出之后，截至二月二十六日下午收盘，宁德时代市值已达3375亿元。

从财报上看，宁德时代账面现金充足。根据最新披露，截至2019年末宁德时代前次募集资金仍有9.62亿元尚未使用，因此外界也纷纷猜测宁德时代真缺钱吗?新能源汽车独立研究员曹广平对此表示，目前新能源汽车市场呈现下降态势，宁德时代或已考虑到订单和利润可能下降，要大量的现金用来过冬;它也要争取更多订单扩大生产，同时进一步降低成本，借此打击竞争对手。

■我国自主公司逐渐崛起反超

新能源汽车补贴退坡，再加上疫情尚未结束，今年以来新能源汽车销量再次下降，在全行业产生连锁反应。曹广平表示，接下来，宁德时代能否站稳全球动力锂电池市场霸主的地位，还要取决于其技术、产品、经营方面是否匹配全球各区域市场的政策、需求及竞争态势。

国家科技成果转化基金新能源汽车创业投资子基金合伙人兼总裁方建华则认为，根据当下疫情在全球发展的情况看，日本和韩国受此次疫情的影响或许要大于我国。从全年发展态势角度讲，无论国内和国际市场，动力锂电池装机量都将整体呈现上升态势。疫情只是一个短时间因素，不会影响市场长期发展，宁德时代被对手反超的机会很小。

近几年来，我国动力锂电池公司发展速度很快，配套经验丰富。以宁德时代CTP技术和比亚迪刀片电池技术为代表，我国供应商已从整车配套的角度开始考虑动力锂电池的应用了，而日韩公司的优势重要还停留在对动力锂电池本身的研究上。从这个方面看，某种程度上，我国动力锂电池公司在国际化竞争中胜出了。方建华称。

除宁德时代外，进入2019年全球动力锂电池出货量榜单前十名的我国供应商还包括比亚迪、AESC(被远景收购)、国轩高科、力神电池。目前，我国动力锂电池公司国际化发展已是大势所趋。无论锂钴等上游资源，还是正负极材料和电解液、隔膜等核心材料，我国具有任何一个国家所没有的完整配套产业链，这是我国动力锂电池行业的最大优势。在方建华看来，宁德时代、比亚迪、国轩高科等动力锂电池公司成为外资车企潜在供应商是一种必然。

2019年七月，丰田与比亚迪就联合开发电动汽车达成合作，并在一起开始探讨纯电动汽车及动力锂电池开发。双方表示，未来产品包括轿车与低底盘SUV的纯电动汽车型，并计划于2025年前投放我国市场，同时双方将共同开发上述车型所需的动力锂电池。此外，大众汽车与国轩高科就未来可能开展的技术、产品、资本等方面的战略合作进行了探讨。

■供应商掌握话语权是关键

这一轮的汽车产业电动化发展，应该感谢特斯拉。特斯拉是旗帜和标杆，宁德时代与之合作，对双方来说都是一种最佳的强强联合。方建华指出，宁德时代的发展轨迹可以带给其他零部件公司一些思考，我国整车公司关于零部件供应商的话语权非常大，但自身掌握的核心技术有限，这是不正常的现象。正是这种原因导致了我国传统汽车零部件公司多年来没有一家成长为巨头。动力锂电池是新能源汽车的核心部件，宁德时代的出现重新夺回了这种话语权。

近一两年来，国内多家整车公司争相与宁德时代开展合作，甚至成立合资公司。市场分析人士指出，车企采取这样的举动，也正是为了获得宁德时代的稳定供货，以使旗下车型获得更优的性能和更强的成本竞争力。

关于我国会不会出现第二个宁德时代的问题，方建华认为，机会留给了技术流公司：我国动力锂电池公司目前仍有机会，比如比亚迪推出的刀片电池，必然会引发其他整车公司的关注，从而拓展磷酸铁锂离子电池的应用。据他介绍，车辆续驶里程在300～500公里，比亚迪磷酸铁锂刀片电池就具备安全、成本和循环等方面的综合优势。宁德时代推出的CTP技术也可以提高电池包能量密度10%～15%，并且减少电池包零部件数量40%，提高生产效率50%。目前，磷酸铁锂离子电池的能量密度进一步提高，特斯拉与宁德时代的合作也逐步落地，定会进一步刺激相关产业链发展。在曹广平看来，纵观整个动力锂电池行业，像宁德时代相同利用战略布局走出稳健、均衡之路的公司还不多，后起之秀欣旺达可能是其中之一;辉能、清陶、蔚蓝等几家专门研究固态类电池的新势力公司可能是未来的潜在竞争者。

与华为、福耀、阿里相同，宁德时代有望成为全球供应链及服务商的有力竞争者。一方面要立足于国内市场，利用好战略或新兴行业的好势头稳健经营，另一方面必须更加开放和持续改革，才能真正成长为世界级先进公司。曹广平说。