从7亿骤降至1000万 寒锐钴业遭钴价和业绩戴维斯双杀

寒锐钴业二月二十九日披露业绩快报，公司2019年实现营业收入17.8亿元，同比下降36.06%；实现归属于上市公司股东的净利润0.1亿元，同比下降98.51%。

关于业绩大幅下降，寒锐钴业表示由于2019年度市场环境变化，钴金属价格同比大幅下跌，公司钴产品毛利率降低。

寒锐钴业重要从事金属钴粉及其他钴产品的研发、生产和销售，钴金属价格与公司业绩高度相关。除了业绩大幅下降外，本周寒锐钴业将迎来第三次解禁，此次解禁股份数量占到公司总股份的40%，数额巨大，或对股价造成冲击。

钴价走势难以预测业绩充满不确定性

作为一家钴产品加工商，寒锐钴业的业绩、股价均与钴金属价格高度相关。

2016年底，电解钴价格尚在20万元/吨左右，此后钴行情启动，至2018年四月，电解钴价格一度接近70万元/吨。彼时，新能源汽车正从磷酸铁锂时代向三元（镍钴锰）电池转变，市场对钴金属需求猛增。

钴价格的上涨也迅速在寒锐钴业的业绩上反映出来。数据显示，2017年、2018年，寒锐钴业实现营收14.65亿元、27.82亿元，分别同比上涨97.16%、89.94%；实现净利润4.49亿元、7.08亿元，分别同比上涨575.04%、57.46%。

然而，2019年金属钴的价格已经跌回了25万元左右，而2019年前三季度，公司的净利润为-4056万元，净利率为-3.26%。

钴的价格走势难以预测，即使是需求端，需求的确定性也并非是长期不变的。以特斯拉为例，二月十九日，特斯拉突然宣布要改变电池路线，采用无钴电池。假如未来无钴电池成为主流，那么钴产品未来的需求将会大幅减少。在钴的需求结构中，新能源电池占比最高，假如最大的需求发生改变，这关于钴价会形成巨大冲击。

钴价的下跌使得公司无法实现丰厚的利润。也就是说，寒锐钴业未来想要获得理想的业绩，金属钴的价格变化将至关重要。

即将迎来巨额解禁

自2017年上市后，寒锐钴业股价一路上涨，2020年三月二日，公司股票收于62.29元，后复权后相关于发行价的涨幅高达近11倍，可见投资者关于公司的狂热追捧。

值得注意的是，在受到资金偏爱的同时，寒锐钴业本周将迎来解禁高峰。根据计划，将有1.09亿股首发限售股将在三月六日解禁，解禁比例占总股本的40.63%，解禁市值约66.86亿元。解禁涉及股东为梁杰、梁建坤二人，二人为公司实际控制人。

资料显示，寒锐钴业的实际控制人为梁建坤先生和梁杰先生父子，截至2019年三季报数据，二人合计持有1.09亿股，占公司股份的比例为40.63%。巨额的解禁，势必会对股价造成一定冲击。

值得注意的是，在寒锐钴业上市时，公司的第三大股东和第四大股东江苏拓邦投资有限公司和江苏汉唐国际贸易集团分别持股12.8%和10%，自2018年三月后，两家公司开始不断减持，截至2019年三季度，这两家公司的持股比例只剩8.6%和5.08%，而且在三季报公布后仍持续减持。此外，公司第五大自然人股东金光也从上市时持股7.28%下降到4.98%。