钴系产品处惜货状态 电池级氢氧化锂出货偏紧

下游终端市场：根据SMM新能源数据库显示，2019年新能源汽车合格证产量为117.5万辆，同比下降4%，其中新能源乘用车产量102万辆，占比86.9%，新能源客车产量8.04万辆，占比6.8%，新能源专用车产量7.3万辆，占比6.2%；2019年动力锂电池装机量为62.2GWh，同比增长8.7%，其中三元电池装机量40.67GWh，占比65.4%，磷酸铁锂离子电池装机量20.07GWh，占比32.3%。由于下半年补贴下降，新能源汽车产量持续五连跌，虽十二月有些许抢装行为，2019年产量呈现负增长，其中客车和专用车都分别同比锂离子电池下降14.5%和31.1%。SMM认为，关于2020年新能源汽车及动力锂电池的发展锂离子电池来看，目前重要有四类方向：一是以特斯拉为核心的高镍三元电池体系；二是以比亚迪为代表的磷酸铁锂离子电池体系；三是通过技术进一步实现降成本；四是合资车企与外资电池公司开始发力。SMM预计，2020年我国新能源汽车总产量为143.4万辆，同比增长22.6%。市场增速将于2022年开始发力，2025年我国新能源汽车总产量有望突破700万辆。

电解钴及氢氧化钴：本周电解钴价格上涨。外媒报价提涨，国内主流生产公司被动跟涨报价，投机市场看多情绪浓厚，类期货盘表现强势。氢氧化钴方面，外媒折扣报价上调，但海外矿山惜货不出，国内下游生产公司现货采购不足，消费端需求不佳畏高情绪浓重。SMM电解钴价格为27.2-28万元/吨，均价较上周上涨1万元/吨。SMM氢氧化钴价格为9.4-10.2美金/磅，均价较上周持平。

钴盐及镍盐：本周钴盐价格上涨。钴盐厂惜售库存较少，拉涨价格弥补前期赔本出货，市场当前对钴价看涨情绪基本一致，部分下游厂商出于新增订单采购需求，或是基于后市价格上涨预期，少量采购补库。SMM硫酸钴价格为4.75-4.9万元/吨，均价较上周上涨0.275万元/吨。SMM氯化钴当前价格为5.6-5.75万元/吨，均价较上周上涨0.225万元/吨。SMM电池级硫酸镍价格为24500-25000元/吨，均价较上周下跌250元/吨。

四氧化三钴：本周四钴价格强劲上涨。受上游钴盐价格上涨成本提升、四钴库存不足影响，四钴厂商调涨价格。市场整体看好未来5G需求，整体钴价看涨情绪抬升，下游部分钴酸锂厂商新增少许订单，四钴采购或锁价意愿增强。下周物流停止，故本周成交较多，价格强劲增长。预计下周成交零星，若外媒钴价继续上涨，预计下周四钴价格或将小幅增长。SMM四氧化三钴当前价格为18-19万元/吨，均价较上周上涨1.15万元/吨。

三元前驱体：本周三元前驱体价格继续上幅，重要受上游钴价上涨影响，下游大部分材料厂在元旦前完成年前备货，新增需求较低，成交量较弱，预计年前价格趋于平稳。SMM三元前驱体（523型）价格为7.9-8.2万元/吨，均价较上周上涨0.25万元/吨。SMM三元前驱体（622型）价格为8.6-8.9万元/吨，均价较上周持平。

碳酸锂：本周碳酸锂价格微跌。临近春节，碳酸锂市场当前成交有限，价格无明显波动，本周到一月中旬之前，部分正极材料公司仍有少量备货需求，冶炼公司愿意以现款的方式进行低价成交。电池级碳酸锂价格区间拉大，数码市场当前需求尚可，部分辉石及云母公司可低价出货；而动力市场下游减停产情况普遍，几无需求，高品质电池级碳酸锂出货艰难，卖家也无意大幅调减价格争抢有限市场。不少矿石冶炼厂已开始进行新一年的检修，预计二月中上旬产线重新开工。本周SMM电池级碳酸锂价格为4.7-5.05万元/吨，均价较上周下跌0.1万元/吨。本周SMM工业零级碳酸锂价格为3.7-4万元/吨，均价较上周下跌0.1万元/吨。

氢氧化锂：本周氢氧化锂价格持平。据行业客户向SMM表示，自十二月底起，优质电池级氢氧化锂供货偏紧，春节期间未有减停产计划，价格较坚挺。本周SMM电池级氢氧化锂（粗颗粒）价格为5.2-5.7万元/吨，均价较上周持平。

钴酸锂：本周钴酸锂价格较上周持平。部分钴酸锂厂商新增少许零单，价格基本稳定。下游电池厂基本停工，需求疲软，采购活跃度较低。SMM4.35V钴酸锂价格为19.5-21万元/吨，均价较上周持平。

三元材料：本周三元材料价格在稳定区间内震荡，受到上游前驱体价格影响，下游电池厂需求疲软，只有高镍三元和国外厂商还有订单需求，预计年前价格保持在稳定范围内。SMM三元材料（523型）价格为12.6-13.7万元/吨，均价较上周持平。SMM三元材料（622型）价格为14.5-15.3万元/吨，均价较上周持平。

磷酸铁锂：本周磷酸铁锂价格稳定，上游碳酸锂价格在周五有小幅下降，下游电池厂基本已停产检修，90%的铁锂厂家也已停止生产，市场上成交量较低，价格暂未受到影响，预计年前价格保持稳定。本周SMM磷酸铁锂（动力型）价格为3.9-4.25万元/吨，均价较上周持平。

锰酸锂：本周动力型和容量型锰酸锂价格不变，下游电池厂在本周末结束采购，进行年前最后一批电池生产，生产商基本在一月中旬会停产放假，市场低迷。本周SMM锰酸锂（容量型）价格为2.2钜大锂电-3.1万元/吨，均价较上周持平。本周SMM锰酸锂（动力型）价格为3.45-3.65万元/吨，均价较上周持平。

后市预测：外媒报价提涨，需求端担心价格进入上涨通道，新增部分备货需求，价格抬升。钴盐价格惜售情绪浓厚，实际成交零星有价无市。年前材料厂备货接近尾声，碳酸锂需求零星，价格跌幅趋缓。SMM预计春节前钴价看涨情绪浓厚，后市价格走势仍需终端验证；春节期间碳酸锂锂离子电池厂家冶炼厂大面积停产检修，有望略微修复库存水平，但基本面未有明显改善，价格难有起色。