破寒迎春比亚迪拟发行100亿债券

11月22日，比亚迪股份发布公告称，公司以储架式发行公司债券，发行总规模不超过人民币100亿元，债券期限不超过10年，且发行后公司累计债券余额不得超过公司最近一期末净资产的40%。

据公告，此次债券募集资金拟用于补充营运资金、偿还公司借款及其他符合法律法规之用途。

此次比亚迪采用的储架发行制度，为一次核准，多次发行的再融资制度，即无需每次发行都进行重新注册，融资灵活性较强。据统计，2019年以来，比亚迪先后至少发行各种债券16次。比亚迪2018年报数据显示，其一年内到期的应付债券达70.77亿元。

对此，一位券商分析师表示，此次比亚迪称发债为偿还公司借款或为偿付其即将到期债券。他称，一般只有公司信誉良好，才能发得出公司债。比亚迪的资产负债率虽然比较高，但其现金流状况仍算健康，偿债能力也还不错。

事实上，据比亚迪三季度报告显示，比亚迪应收账款规模为480.14亿元，其中，政府补贴款未到账金额仍在200亿元左右，占用了比亚迪的运营资金。

“政府补贴对产业很有帮助，但补贴款需要企业先预支，所以对企业的资金周转是一个很大的挑战”，比亚迪汽车工业有限公司产品规划及汽车新技术研究院院长杨冬生如此表示。

再就是，比亚迪三季度财报数据显示，其前三季度净利润15.74亿元，同比增长3.09%。这也是比亚迪偿债能力的一种证明。

整体上，比亚迪此次发行债券，将进一步改善比亚迪资金状况，满足相关业务未来经营发展对流动资金的需求，进一步提高集团的整体业务经营能力和抵抗风险的能力。

受新能源政策退坡影响，今年7月以来，比亚迪新能源汽车销量有所下降。

不过业内人士认为，这种补贴退坡短期内给车企和市场带来一定的压力，但从长期看，将有利于优化和完善汽车市场，增强车企研发和培育市场的积极性。

同时，这也将起到加速淘汰技术落后企业、促进新能源汽车产业向“高端”发展的作用。

据悉，作为国内新能源领域的“老大哥”，比亚迪2018年研发费用为49.89亿元，同比增长33.42%；今年，在市场不够景气的形势下，其研发费用依然为前三季度为38.39亿元，同比仍然增长10%。

整体上，比亚迪也在经历涅槃重生，痛中成长。