简析2017年中国消费类锂电池成本及涨价敏感性

　　1、消费类锂电池和动力电池价格趋势的不同

　　新能源车整体还是一个初生的行业，若想在未来得以普及，售价是和传统燃油车PK的重要一环。占据整车成本一半左右的动力电池则当仁不让的扛起了降价的重任。目前除去补贴，新能源车成本仍相对高昂，而国家也明确补贴将逐年退坡，并在2020年以后退出。因此，如何在2020年前把电池成本逐步降低（国家要求能量密度翻倍的同时价格降一半），是整个新能源车产业目前最棘手的问题。消费类锂电池则不同，经过10多年的发展，市场规模、设备折旧、厂商洗牌这些环节都具备优势。首先，由于手机内部空间受限，软包电池设计相较动力电池更接近物理极限，因此其对基材的规格要求比动力电池高很多。例如，在负极上，苹果手机采用的高端负极（人造石墨）可以高达10万元/吨，而普通的天然石墨每吨只需要3万元左右；在隔膜上，消费类电池要求轻薄，高端电芯无一例外的使用湿法+陶瓷涂覆隔膜（厚度5/7+3um），价格超过10元/平，而普通的动力电池可使用干法隔膜（厚度16um），不需涂覆，价格在3元/平以内。不论是电芯厂还是PACK厂，份额都已经越来越集中，小厂商在规模、成本/议价能力、安全性、技术方面都已经越来越不具备竞争力。而大厂商随着份额和集中度的提升，对下游的溢价能力越来越强，叠加手机安全问题越来越受到重视，电芯、BMS的安全保护设计、制造将越来越体现价值。此外，手机功能越来越多，电池容量需求进一步提升，双电芯又带来价值量提升。因此，区别于动力电池，消费类锂电池单机的价格趋势是逐年向上的。2015年，国内3C消费电子产品领域锂电池需求25.37Gwh，同比增长17.64%，占比达到54.52%，但是增速已经在逐渐放缓，未来3年的增速将保持在5%左右的水平。而动力电池则正在逐渐从导入期过渡到高速成长期将逐步超过3C电池产量，成为锂电池最大的消费端。

　　2011-2018年中国锂电池市场规模(亿元)

　　数据来源：公开资料、智研咨询整理

　　2011-2018年中国锂电池需求量(GWH)

　　数据来源：公开资料、智研咨询整理

　　2、消费类锂电池PACK成本分析

　　锂离子电池模组由锂离子电芯、保护板（BMS）、结构件及辅料等构成。电芯由正负极材料、电解液、隔膜、导电剂、粘结剂、极耳、铝塑膜等原材料构成。其中，正极、负极、电解液、隔膜俗称四大材料，是锂电池电芯的最重要组成部分。保护板主要材料是PCB/FPC、IC、连接器、电容电阻等电子元器件。结构件的材料主要是塑胶原料。辅料则包含胶纸、标签等材料。

　　消费类锂电池模组结构拆分

　　数据来源：公开资料整理

　　1）电芯

　　锂离子电芯由正极材料、负极材料、电解液和隔膜组成，其决定着锂离子电池模组的放电电压、脉冲电流、持续时间等重要指标，是锂离子电池模组的核心部件。

　　2）保护板/电源管理系统（BMS）

　　电源管理系统是锂离子电池模组的重要部件，主要由PCB板、IC、场效应管（MOSFET）、保险管（Fuse）等电子元件组成，并烧录嵌入式软件。如果说锂离子电芯是锂离子电池模组的“心脏”，那么电源管理系统就是锂离子电池模组的“大脑”。由于锂离子电芯能量密度高，过充电、过放电和过电流都会影响电池使用寿命和性能，严重时会导致燃烧、爆炸。电源管理系统通过对锂离子电芯充电电压和电流的控制、输出电压和电流的控制、安全指标的测定等，保证锂离子电池模组使用的安全性和可靠性。电源管理系统的功能、复杂程度、研发难度通常与锂离子电池模组中的锂离子电芯数量成正比。

　　3）结构件

　　结构件作为锂离子电池模组的外壳，起到保护锂离子电芯和电源管理系统的作用，由于锂离子电池模组主要是放置在电子产品的内部工作，因此对结构件的精密性、绝缘性有较高的要求。

　　4）辅料

　　辅料主要包括：绝缘胶纸、胶水、商标、连接电芯的导电极片、锡膏以及锡丝等。对于电芯而言，正负极、隔膜、电解液和铝塑膜五大主材占据90%以上的成本，而辅料如铜箔、铝箔、极耳、胶水等材料的成本不到10%。而对于成品的电池模组，电芯价格超过一半，保护板占据剩余价值量的70%左右，结构件及辅料的成本约占15%。

　　消费类锂电池电芯成本拆分

　　数据来源：公开资料、智研咨询整理

　　消费类锂电池成品模组成本拆分

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　　3、涨价敏感性分析

　　本文只限于探讨消费类的软包锂电池，即以钴酸锂正极为主，采用铝塑膜进行包装，电压平台为4.2V。

　　钴酸锂涨价敏感度分析

　　数据来源：公开资料整理

　　在这里，型号A和型号B是两种不同的钴酸锂电池型号，所用的材料规格也有所不同，因此最终售价也不同。以型号A（2910mAh）电池为例，在其它材料不变的前提下，若钴酸锂价格上涨19.6%，则对于电池厂商来说，电芯成本将上涨10%。以电池厂15%的平均毛利率来计算，要想cover成本的上涨，保持毛利，则电池成品价格需要对应上涨5.1%，而涨价后的毛利率降至14.3%。对于钴酸锂年初至今60%左右的涨幅，电芯成本的提升就接近30%。对于电池厂商而言，当前钴酸锂惊人的涨价幅度使得成品电池的价格不得不被动提升。价格敏感度较高。而对于锂和IC而言，在消费类锂电池中的占比很小，中小幅度的价格上涨对成本基本没有影响。价格敏感度较低。