动力锂电池竞赛持续升温

近年来，在龙头公司的带动下，百亿级投资项目频频落地，动力锂电池产量和技术的比拼持续升温。

动力锂电池领域几乎每天都有大消息。九月八日，国内电池制造商中创新航IPO获得香港证券交易所批准，若聆讯顺利通过，预计最快于本月挂牌上市。九月九日，孚能科技推出全新软包动力锂电池系统，材料成本降低了33％，体积利用率提升到75％。同日，蜂巢能源宣布，将在欧洲建设第二座海外电池厂

资金密集、技术密集、规模效益突出是动力锂电池产业的显著特点。近年来，在龙头公司的带动下，百亿级投资项目频频落地，动力锂电池产量和技术的比拼持续升温。

寻求产业链一体化布局

动力锂电池成本占电动汽车成本的60%，我们不是在给CATL打工吗？广汽集团董事长曾庆洪今年七月公开吐槽，电池涨价迅猛，给整个行业带来巨大压力。

随后，广汽集团便公布两项对外投资决议，一是拟投资109亿元，设立自主电池公司，开展自主电池产业化建设；二是同意旗下参股公司建设电池生产基地项目，量产极速充电动力锂电池的电芯、模组以及PACK系统。不仅布局动力锂电池环节，广汽埃安近期更和锂矿巨头赣锋锂业达成合作，业务板块继续向上游延伸，试图垂直整合锂电产业链。

对上游资源的掌控，正成为决定整车公司未来竞争成败的重要因素。我国国际金融投资银行部董事总经理陈泉泉分析认为，由于资源端供需错配，电池公司和主机厂通过资本、产业合作，可以加强锂、钴、镍、磷等资源的供应保障。同时，传统制造业经营业绩承压，多元化转型需求强烈。

资本市场的红利愈发向电池赛道倾斜。中关村新型电池技术创新联盟秘书长于清教在日前召开的第9届我国电池新能源产业国际高峰论坛上表示，当前上游原材料价格持续走高，为保障供应链安全稳定，电池全产业链战略合作持续深化，产业一体化布局全面升温。下游需求市场持续提质扩容，行业景气度大幅提升，细分领域也深受投资者青睐。

电池正负极材料、电解液、隔膜等领域频现跨界投资者的身影。陈泉泉进一步表示，在正极材料领域，化工公司基于供应链优势和成本控制能力，战略布局新利润上升点；在负极、隔膜、电解液领域，多为公司横向一体化布局。同时，外资也在积极布局我国锂电产业链。

电池回收成投资热点

电池回收领域同样也是投资者眼中的香饽饽。按照新能源汽车58年的使用寿命计算，从2020年起，我国已逐步进入动力锂电池规模化退役阶段。和此同时，上游原材料供应紧张也催热了动力锂电池回收再利用。

今年一季度，CATL回收2.13万吨废旧电池，并使用这些废旧电池生产了1.8万吨的电池前驱体。据悉，废旧电池里面绝大部分材料可以重复利用，其中，镍、钴、锰，以及锂金属的回收率都高达90%以上。做动力锂电池回收利用，就是开采一座千万吨级的永不枯竭的城市矿山。格林美副总经理张宇平表示，动力锂电池回收利用可以在很大程度上缓解原材料供需紧张。

受供需关系影响，每吨电池级碳酸锂价格从今年初的27万元一度上涨到50万元。在江西赣锋锂电总裁戈志敏看来，全球锂资源储量是足够的，真正的问题是锂加工能力，电池、正极材料产量周期为1218个月，但锂矿石开采周期要35年，卤水提锂更要58年，供需存在周期错配。随着新能源汽车、5G技术、储能等领域的快速发展，全球锂盐需求量也将水涨船高。他预计，到2025年，全球碳酸锂需求量将达160万吨，2030年进一步攀升至400万吨，是2021年规模的5倍以上。

电池回收再利用势在必行。南方科技大学讲席教授徐政和指出，布局锂、钴、镍等关键资源，建立电池生产和回收的循环体系，通过电池回收及电池材料修复再生，可从根本上实现全球可持续发展的资源保障。同时，由于退役动力锂电池易燃易爆、安全存放难、重金属含量高、有毒有机组分含量高，从保护环境的角度也要规模化回收。

警惕产量过剩

随着动力锂电池产业链持续升温，更要警惕投资风险。以电池回收为例，目前相关公司注册数量已超过4万家，还有源源不断的公司正在涌入。张宇平坦言，截至今年八月，全国规划建设动力锂电池处理环评批复产量达193万吨，公司规划处理产量超400万吨。据预测，今年市场仅有30万吨废料的出现量，产量已经放大了6倍以上。折算下来，产量利用率不到20%。

动力锂电池回收还处于产业化初级阶段，距离成熟还有较长距离。电池各种结构和新技术层出不穷，想轻松地拆解电池，并不是一件容易的事。张宇平坦言，电池回收产业还面对着回收难、拆解难、梯次利用难、检测难和安全把控难五大难题。

大规模投资要警惕产量结构性过剩和技术迭代的风险。我国电池产业研究院院长吴辉进一步指出，当前，动力锂电池行业大部分环节都存在产量过剩问题，从产业链供应安全来讲，各环节布局是有必要的，比如车企涉足电池领域，掌握技术进展情况，但术业有专攻，布局以研发和中试规模较好，没必要投入生产。

孚能董事长王瑀也多次呼吁理性扩产。他向记者表示，动力锂电池公司假如没有独特的技术，成本又缺乏竞争力，有产量也是无效的。不同于整车生产线可以共享，电池产量过剩对行业而言是灾难性的，势必造成大量资金和资源的浪费。

业内人士提醒，公司跨界布局锂矿或者回收再利用，要结合自身业务来进行商业配套，而不是简单地垂直并购，要壮大以主业为核心的生态圈。