六氟磷酸锂价格逼近成本线 上市公司如何应对？

得益于下游需求回升，上海钢联数据显示，在经历了26周的持续下降后，六氟磷酸锂于七月初迎来反转，均价企稳25万元/吨。

01、六氟磷酸锂价格逼近成本线

六氟磷酸锂是一种无机物，化学式为LiPF6，是锂电池电解液关键材料。假如2025年全球锂电池成功迈向TWh（1000GWh），按照对应需求电解液约95万吨计算，到2025年全球六氟磷酸锂需求预计11.3万吨。

受新能源汽车行业的快速上升，动力锂电池需求大幅上升影响，2020年下半年以来，六氟磷酸锂价格持续走高。2020年八月份，六氟磷酸锂的价格为不到7万元/吨，2021年十二月中旬，六氟磷酸锂主流价收报55万元/吨，2022年一月，价格冲到最高59万元/吨，并持续到今年三月份。这使得一些相关龙头公司的股价大涨，业绩大增。

不过，三月份以来，六氟磷酸锂的价格快速下降，已经逼近部分生产厂商的成本线，影响了相关公司的股价，主营六氟磷酸锂的生产和销售的多氟多两个交易日内已跌超15%。

对此，光大证券认为，成本支撑叠加下游需求回升，后续国内六氟磷酸锂价格有望迎来持续性反弹。该机构的一份研究报告指出，成本端碳酸锂价格仍处于45万元/吨以上的高位，供应有力成本支撑；需求端电解液开工率快速上行，有望带动六氟磷酸锂需求。此外，其他原料端部分厂商的搬迁行为也将致使五氯化磷等原料短时间供给收缩。

02、上市公司积极扩产

国金证券研报指出，受益于3C电子、储能等领域的上升，预计未来全球电解液需求有望持续上升，将带动六氟磷酸锂需求上升。2021年六氟磷酸锂需求量约6.6万吨，2025年六氟磷酸锂需求量约23.8万吨，未来4年复合上升率38%。

需求旺盛的同时，六氟磷酸锂产量存在巨大缺口。有机构预计，2022年六氟磷酸锂供应缺口为1.7万吨，2023年缺口为3.5万吨，2024年缺口将超过6万吨。于是，上市公司纷纷相继涉足或扩产六氟磷酸锂，行业市场关注度提高。

天赐材料在互动中提到，目前公司六氟磷酸锂外采比例在10%以内；短时间来看，天赐在供货能力、服务体系等方面仍然占据较大优势；目前天赐材料为CATL的重要供应商；公司六氟磷酸钠已有量产技术，并具备2000t/a的固体六氟磷酸锂产量。

多氟多2021年底六氟磷酸锂的产量为2万吨，2022年、2023年底预计分别为5.5万吨、10万吨。2022年四月底公司六氟磷酸锂的产量达到3万吨，明年新增的4.5万吨分季度均匀投放，产量爬坡大约要1个月。

深圳新星子公司松岩冶金年产15000吨六氟磷酸锂建设项目，一期800吨已于去年十一月投产、二期3000吨正在调试过程中、三期5000吨正在（设备）安装中。

石大胜华子公司胜华新能源二期3000吨/年六氟磷酸锂正在审批阶段。

六月二十四日晚，川恒股份通告，拟和恒达矿业、国轩集团合资新设子公司，新设公司注册资本3亿元，联合投资开展六氟磷酸锂研发、生产、销售和技术服务等业务。

六月二十九日，八亿时空通告，拟通过全资子公司浙江八亿时空在杭州湾上虞经济技术开发区建设年产3000吨六氟磷酸锂项目，预计总投资约2.8亿元。

资料显示，长期来看，六氟磷酸锂产业链扩产规划达50万吨，已经远超2025年需求量。同时，六氟磷酸锂生产难度大，对原材料及设备要求苛刻，且生产条件苛刻，在此背景下，头部公司的生产规模大、客户关系稳定，在今后的行业竞争中或将更具优势。