南都电源揽签3.8亿储能项目电池簇订单

南都电源（300068）(300068.SZ)再揽新能源订单。

九月十九日晚间，南都电源通告，公司拿下3.8亿元(含税)电池簇采购合同。2022年至今，公司已累计中标及签署新型电力储能项目合计约1.8GWh。

记者注意到，南都电源目前正聚焦锂电池及系统，加快推进锂电产量建设。2022年上半年，其锂电池产品营收12.21亿元，占比21.66%，首次突破20%，增幅达到44.44%；毛利率17.9%，同比上升7.22%。无论从营收还是毛利率增幅来看，都位居各板块之首。

新能源业务快速发展，南都电源在二级市场上也颇受青睐。K线图显示，2022年四月二十七日，其股价一度探底至8.88元/股，此后强势拉升，八月二十六日最高拉升至31.29元/股。截至九月二十日收盘，公司报收23.94元/股，较五个月前低点仍有高达169.93%的增幅。

锂电池产品毛利率17.9%

九月十九日晚间，南都电源再发通告，公司于近日和平高集团国际工程、平高储能科技签署《电池簇采购合同》，采购内容为72套储能项目电池簇，合同金额为3.8亿元(含税)，占2021年公司经审计营业收入的比例为约3.21%。2022年至今，公司已累计中标及签署新型电力储能项目合计约1.8GWh。

南都电源正聚焦锂电池及系统，加快推进锂电产量建设。2020年至2022年上半年，南都电源锂电池产品分别实现营收14.93亿元、19.33亿元、12.21亿元，占比14.55%、16.32%、21.66%。其中，2022年上半年，锂电池产品营收增幅达到44.44%，毛利率17.9%，同比上升7.22%。

除储能业务外，公司电池回收业务也拥有较强地位。

具体来看，废旧电池回收业务中，南都电源金属、塑料回收率可达99%以上。年处理废旧蓄电池120万吨以上，规模居全球前列。

锂电池回收业务上，今年上半年，子公司华铂新材料首期年处理2.5万吨废旧锂电池回收项目已经达产，正进行扩产，计划至年底前达到6万吨的处理能力。参股子公司快点科技采用互联网平台运营方式，拥有全国三十多个具有回收、储存、运输资质的专业回收网点，回收资质批复回收量达130余万吨，构建了完备的废旧铅酸电池和锂电池回收网络和体系。

2022年上半年，再生铅产品营收31.57亿元，占比56.03%，仍为公司重要收入来源；再生锂产品营收3.21亿元，占比5.69%。

资产率62.76%现财务压力

公开资料显示，1994年，南都电源开始从事阀控密封蓄电池业务，上市前在通信后备电池市场国内市占率第三，海外市占率在国内公司中排名第一。2010年，其成功在创业板上市，并在2011年收购南都华宇，切入动力锂电池行业。

此后，南都电源确定了以通信、动力、储能为未来发展三大支撑产业，此后公司通过收购华铂科技及设立子公司等，相继布局铅回收、锂电回收业务。持续的外延并购下，2017年公司实现历史最佳成绩，净利润及扣非净利润分别达到3.81亿元、2.66亿元。

值得注意的是，虽然大力布局锂电储能业务，但由于民用铅酸相关业务的拖累，2018年，公司营收净利润均骤跌，分别降低6.64%、36.46%。

2019年，公司扣非净利润降低至9858万元，和3.69亿元的净利润相差较大。2020年及2021年，其甚至出现亏损，虽然实现营收102.6亿元、118.5亿元，但净利润却亏损2.81亿元、13.7亿元，扣非净利润亏损7.82亿元、12.92亿元。

为了实现突围，2021年，南都电源开始出清历史包袱，剥离民用铅酸业务，聚焦储能及回收。年末，公司公布通告称拟剥离两轮车铅酸动力业务以聚焦主业和资金回流，当年计提储能电站减值和智行鸿远长期股权投资损失及减值4.2亿元。

由于剥离民用铅酸业务、转让原控股子公司南都华宇21%股权和长兴南都21%股权，南都电源2022年上半年出现投资收益约4.22亿元，实现营收56.35亿元，净利润5.3亿元。当期，公司经营性现金流净流入4.04亿元，同比大增326.57%。

不过，虽然通过剥离资产快速回笼资金，但南都电源仍有较大财务压力。截至2022年六月三十日，南都电源账面资金仅7.62亿元，当期短时间借款高达38.27亿元，一年内到期的非流动5.03亿元，资产率62.76%。