公司毛利率不足10% 日韩公司企图分羹 动力锂电池"寒冬"已至

随着动力锂电池产量结构性过剩加剧和补贴退坡的影响，许多动力锂电池供应商正面对利润缩水的困境。

"近两年来，政府的补贴正以每年30%的速度在退坡，动力锂电池行业的压力非常大。过去整车厂基本是把动力锂电池的价格和能拿到多少补贴直接联系在一起，补贴完全退掉以后，整车厂会将压力传导至动力锂电池公司。"国轩高科（002074）工程研究院总院院长蔡毅日前在接受记者采访时坦言。

事实上，动力锂电池制造公司已经感受到了补贴退坡带来的寒意。数据显示，CATL（300750）的销售毛利率从2016年的43.70%降至2017年的36.29%；而截至2018年第三季度，CATL的销售毛利率已进一步下降至31.27%。亿纬锂能（300014）2018年前三季度毛利率23.57%，同比下降7.73%；国轩高科2018年第三季度毛利率为32.08%，环比下降2.24%，同比下降5.92%。动力锂电池毛利率的严重下降，是否预示着行业"寒冬"已经来临？

公司毛利率集体下降

十二月十六日，万通地产（600246）公布通告，决定终止收购锂离子电池公司星恒电源股份有限公司(以下简称"星恒电源")78.28%的股份，原因是交易各方未能就交易优化及后续完善措施等重要法律及商业安排达成一致。该计划此前被视为万通地产的跨界转型计划，试图借此打造地产+新能源双主业发展格局。

而如今万通却自食其言。

据业内人士分析，万通地产终止收购星恒电源背后有着复杂的行业背景，随着动力锂电池产量结构性过剩加剧和补贴退坡的影响，许多动力锂电池供应商正面对利润缩水的困境。从目前多家新能源汽车产业链公司公布的业绩来看，补贴退坡引发的连锁反应在产业链上下游之间持续发酵，行业阵痛效应仍在持续。

"补贴退坡之后，客户很难接受价钱贵、服务不方便且使用受限的产品。"安徽利维能动力锂电池董事长孙晓东表示，在此情况下，电池公司的生存空间将会被进一步压缩，从多方反馈信息显示，2018年动力锂电池公司毛利率普遍大幅下降，有的毛利率甚至不足10%。

技术和政策缺一不可

动力锂电池公司的利润空间正在被逐渐吞噬，电池公司在短时间内压缩成本的意愿非常强烈。我国化学（601117）和物理电源行业协会秘书长刘彦龙预测，电池公司将通过向上游隔膜、电解液公司压价等降本措施，以及提高标准化、规模化生产等增效措施来尽力弥补。

据了解，国轩高科目前已对动力锂电池上下游产业链做出了相关布局，其中包括电池生产厂、电池回收厂、电池铜箔厂以及电池薄膜厂。

"目前我们最大的挑战就是降成本和提密度，以及进一步开发乘用车市场。乘用车的体积十分有限，为了新增续航里程，能量密度的提升十分必要。"蔡毅表示，除了技术上的考虑，有关商业模式的思考也不可少。"把新能源汽车和储能和梯次利用回收结合起来，就可以在整体上降低成本。但这要很大的研发投入。我们计划从2019年开始在研发上投入10亿，在提高能量密度的同时改善电池的一致性，降低成本。"

而在国内动力锂电池龙头公司CATL看来，国内电池公司想要渡过寒冬，除了公司本身的努力和准备外，国家的帮扶也是重中之重。"公司层面要靠技术、产品、体制去获得消费者的认可，公司要加快投入、加快技术突破，打造高品质的新能源汽车、高品质的电池，尤其是要提升提升新能源汽车的体验感。"

CATL董事长助理孟祥峰表示，"但政府也应该加强后市场的管理体系建设，比如税收的调节用途是否可以再延续3—5年；对使用端的扶持是否可以进一步提高，比如提高充电便利性、停车便利性等，以此更好推动电动汽车行业、动力锂电池行业的发展。"

应"警惕"日韩公司分羹

面对后补贴时代带来的"寒冬"气息，安徽利维能动力锂电池董事长孙晓东认为，未来的动力锂电池市场趋势是电动汽车和储能"双轮驱动"。"公司假如只盯着电动汽车就会非常吃力、盈利会非常困难。"

"新能源汽车的发展离不开政策的红利。"桑顿新能源常务副总裁杨晓伟表示，我国的纯电动技术，包括动力锂电池、电池装备、上游材料、整车公司等，重要市场仍是我国。"我国的汽车市场空间巨大，前景和新的业态都在悄然变化，不做出改变将面对淘汰。只有市场化才能让最终的产业路线、技术路线回归正路。"

值得注意的是，在国内市场混战不休、众公司挣扎寻求出路的情况下，日韩公司也在对我国的巨大市场份额虎视眈眈。"日韩公司瞄准了2020年我国新能源汽车补贴退坡的时间点，希望能在两年后的动力锂电池市场中分得一杯羹。届时其将凭借低成本、精细化制造等优势，对我国现有动力锂电池市场造成巨大冲击。"

中关村新型电池技术创新联盟秘书长于清教分析，一方面，和国际巨头较量，必然引发动力锂电池行业新一轮的自我革新；另一方面，脱离了"呵护"的自主动力锂电池品牌也势必面对一场更加残酷的国际竞争。