补贴退坡传言四起 锂电行业再生变数？

新能源汽车行业的崛起，如同新生婴儿成长一般，前期有赖于政策的悉心哺育，而如今也终将慢慢被"断奶"。近段时间，新能源汽车行业一直处于神经紧绷的状态，有关2018年补贴政策调整（退坡20%）的消息在十月下旬便曾出现，在未得到官方确认下，有关补贴大幅退坡40%的传闻最近又开始流传，甚至引发资本市场新能源板块股价集体下跌。

综合目前各方情况来看，明年新能源补贴继续退坡或许是"铁板钉钉"，但具体补贴如何调整尚在讨论之中，未必是一刀切的方式。在业内人士看来，虽然补贴退坡会导致产业链成本压力、资金压力显著新增，但行业资金投入、产量释放和技术进步，使得大型公司的自我造血能力，较前两年出现大幅提升，对补贴退出的消化能力相应增强。

锂电公司承压

相比于其他制造业，新能源汽车行业对政策调整要更为敏感，尤其是补贴政策的变动将直接影响下游整车公司的利润率。正因于此，每次补贴政策的调整都会引发行业震动。而如今的市场，便是刚好处于一个政策未明的敏感时期。

就在十月二十日，"补贴退坡20%"的消息广泛流传后，十一月中旬以来，新能源行业内再次流出消息，补贴退坡幅度将新增至40%。换言之，原本45万元的补贴将下降至27万元。不过，上述消息仍未获得相关部门确认。

根据市场上流传的讨论稿，新能源车续驶里程、电池系统能量密度的门槛将进一步提高，大部分车补贴幅度下调，其中新能源客车补贴幅度总体下调约37％，其中补贴上限下调约22％，乘用车下调约30％。但补贴并非全部下调，高端乘用车补贴力度有所提高。

虽然电动汽车行业被长期看好，但随着国家政策的大调整，也将波及整个产业链公司，其中一个较为严重的影响就是上游产业链的公司恐怕将面对持续承压的风险，某种意义上说，补贴退坡，产业链成本压力、资金压力显著新增，动力锂电池公司或会出现一定程度上的回款困难。

若市场传言最终落地，意味着补贴退坡将提前一年到来，故引发市场震动。不少业内人士表示，假如2018补贴退坡，一方面，车企同电池公司结算的账期较长，动力锂电池公司在资金周转上存在很大的压力；另一方面，电池公司要加强产品研发，资金投入会相应的加大，从而限制电池公司的发展。

动力锂电池公司如何应对？

仅就动力锂电池公司而言，业内的共识是，大型公司的供应链建设今年已经开始加速，小型公司很难再获得上升机会。

关于传闻中的补贴下降，产业链中的公司又将如何应对？十一月十六日，坚瑞沃能在接受机构投资者调研时表示，关于2018年的国补退坡，沃特玛已经在产品、技术、市场等方面做了应对。

"在技术上，沃特玛目前仍以磷酸铁锂为主，技术储备是三元锂电技术和全固态高能量电池。在市场上，到目前为止，沃特玛的产品重要用在商用车、专用车上，比如轻卡、重卡、市政用车，以及垃圾车、洒水车等，公交、通勤大巴也是我们比较重要的一部分。今年年中，我们也进入了乘用车领域，正在和研究院开发设计的一款乘用车专用底盘，做到了把底盘电池化，搭载这款电池底盘的乘用车有望在2018年上市。"沃特玛相关人士指出。

国补或将退坡，重要是为了让厂商适应市场需求。不过，随着补贴的退坡，国内的动力锂电池公司也将面对三星、LG等国外公司的竞争。

沃特玛电池研究院相关负责人表示，目前国内外的差别不在硬件上，而是在工艺、生产控制等技术问题上，不仅电池厂商如此，汽车生产厂商也是这样。沃特玛自并表坚瑞沃能后，已逐渐成长为资金技术密集型公司，目前许多技术问题都能得到快速解决。此外，从现有的政策来看，国家还是支持新能源汽车产业发展的，所以国内公司的竞争优势会更加明显。