逾百亿市场空间 上市公司鏖战动力锂电池回收市场

受益于新能源汽车产销量确定性高上升，动力蓄电池出货量也不断新增。电池使用寿命有限，据测算，2018年起，动力锂电池将进入规模化"退役"阶段。

电池回收问题随之而来，若电池不及时回收处理，将造成资源浪费、环境污染，因此动力锂电池回收具有重要意义。

七月二十五日，工信部、科技部、生态环境部等七部门联合公布《有关做好新能源汽车动力蓄电池回收利用试点工作的通知》（下称"通知"），动力锂电池回收利用体系将进一步完善。

政策密集出台

根据《通知》，确定了京津冀地区、山西省、上海市、江苏省等17个省市、地区及我国铁塔股份有限公司为动力锂电池回收利用试点地区和公司，并确定各试点地区相应的目标任务，有助于建立相对集中、跨区联动的回收体系。同时，《通知》要求试点区域适度控制拆解和梯次利用公司规模，严格控制再生利用公司数量。政策层面明确统筹产业布局和规模，有助产业向规模化、集中化方向发展，利好行业龙头。

该《通知》是基于今年二月，前述七个部门印发的《新能源汽车动力蓄电池回收利用管理暂行办法》要求，开展的新能源汽车动力蓄电池回收利用试点工作。

七月三日，工信部公布《新能源汽车动力蓄电池回收利用溯源管理暂行规定》，提出按照《新能源汽车动力蓄电池回收利用管理暂行办法》，建立新能源汽车国家监测和动力蓄电池回收利用溯源综合管理平台，对动力蓄电池生产、销售、使用、报废、回收、利用等全过程进行信息采集，对各环节主体履行回收利用责任情况实行监测，八月一日起执行。

申万宏源证券行业研报认为，溯源管理办法的公布是动力锂电池回收管理体系建设的又一重大推进，溯源管理是动力锂电池行业未来实现有序梯次利用和回收的必要条件。

产业最新政策显示，七月二十七日，工信部就《新能源汽车废旧动力蓄电池综合利用行业规范条件》公司名单（第一批）征求意见。名单中的公司包括衢州华友钴新材料有限公司、赣州市豪鹏科技有限公司、荆门市格林美新材料有限公司、湖南邦普循环科技有限公司、广州光华科技股份有限公司。

上述政策密集出台，意味着动力锂电池回收利用体系将进一步完善，动力锂电池回收利用逐步进入规范阶段。

市场空间超百亿

新能源汽车产销量自2014年开始保持快速上升，动力锂电池也随之进入高速上升阶段。目前大部分动力锂电池厂向主机厂销售质保8年，2016年以前仍有5年质保，但考虑早期电池生产仍未成熟，假设实际使用寿命4年，2018年起动力锂电池报废量将呈翻倍式上升。

动力锂电池进入大规模报废期，将催生废旧电池回收市场迎来发展机遇。经测算，2018-2020年报废量分别为3.95万吨、15.27万吨和27.73万吨，合计近50万吨。

动力锂电池中含多种污染来源，不进行回收处理将污染环境。更重要的是，电池中铁、锂、钴等可进行回收利用，不及时回收处理，将严重浪费资源。

废旧动力锂电池回收利用一般可分为梯次利用和拆解利用两种形式。梯次利用重要针对电池容量降低使得电动汽车无法正常运行，但电池本身没有报废的情况，仍可以在其他途径继续使用，如电动自行车、低速电动汽车、储能电池等。梯次利用能延长电池使用寿命并且降低电池成本，还能有效降低储能成本。

拆解利用则是回收电池中有利用价值的再生资源，如钴、锂等有价金属。通过对这些有价金属进行循环再利用，能够在一定程度规避上游原材料稀缺和价格波动风险，降低电池生产成本。

一般来说，磷酸铁锂离子电池倾向于梯次利用，三元电池倾向于拆解利用。

广发证券行业研报显示，经过测算，至2020年电池回收市场空间可达107亿元（梯次利用90亿元、拆解利用17元），至2024年可提升至245亿元（梯次利用92亿元、拆解利用154亿元）。目前而言，由于早期电池技术约束、一致性差，梯次利用难度较大，同时钴锂价格仍在高位，因此拆解利用收益相对可观。

已布局产业链的上市公司

废旧电池回收产业链逐渐形成了第三方机构、材料公司和电池公司的三方势力。

第三方回收公司专门从事锂离子电池回收和再生利用，以格林美、芳源环保、湖南邦普、赣州豪鹏、金源新材等为代表。锂电材料公司掌握矿物资源或生产四大材料，包括华友钴业、厦门钨业和赣锋锂业、宁波金和等。动力锂电池公司以CATL、比亚迪、国轩高科、中航锂电、深圳比克等为代表，由于政策法规规定动力锂电池生产回收的责任方是生产者，各大电池生产商开始布局电池回收市场。

目前来看，电池回收市场重要竞争者以第三方回收公司为主，2016年，湖南邦普、格林美、赣州豪鹏合计占电池回收市场份额超过90%。

上市公司涉及废旧电池回收利用的公司重要有，东方精工、天奇股份、格林美、CATL、光华科技等。

东方精工全资子公司普莱德以新能源汽车动力锂电池系统为主营产业，普莱德在动力锂电池回收及梯次利用方面有所储备。自2013年起，天奇股份就持续布局报废汽车循环产业，以废旧汽车回收拆解、零部件再生利用、破碎分拣资源利用等为核心业务。公司通过收购龙南金泰阁钴业公司、控股乾泰能源切入动力锂电池回收市场。

格林美已建成废旧电池和动力锂电池大循环产业链，钴镍钨资源回收和硬质合金产业链，电子废弃物循环利用产业链，报废汽车综合利用产业链，废渣、废泥、废水循环利用产业链等五大产业链，循环再造钴、镍、铜等25种稀缺资源以及超细粉末、新能源汽车用动力锂电池原料和材料、塑木型材等多种高技术产品。

CATL旗下的子公司湖南邦普，以电池循环、汽车循环以及新材料，2016年废动力锂电池回收量2.5万吨，市场占有率高达49%，居同。

光华科技是国内pCB化学品的龙头公司。2017年公司在稳固传统业务的基础上，切入锂离子电池正极材料领域，现已形成以高性能电子化学品、高品质化学试剂和新能源材料为主导的，集研发、生产、销售和服务为一体的专用化学品产业体系。