电池公司竞购锂矿背后：锂价暴涨、产业链两头承压

宁德时代(300750.SZ)与赣锋锂业(002460.SZ)的锂矿竞赛终于落下帷幕。

十一月十七日，加拿大锂业公司美洲锂业宣布以4亿美元（约合人民币25.53亿元）的价格收购总部位于温哥华的千禧锂业，双方已签订最终收购协议。

这一价格较此前宁德时代约2.99亿美元（约合人民币19.07亿元）的报价高出近35%。

此外，美洲锂业还将承担应付给宁德时代2000万美元（约合人民币1.28亿元）的合约终止费用。

这场锂矿竞购始于今年七月。最初，赣锋锂业以3.53亿加元（约合人民币17.9亿元）的价格发起对美洲锂业的收购。两个月后，宁德时代半路加价杀出，赣锋锂业决定不再继续竞购。

十一月初，美洲锂业再次加价，抢到了千禧锂业的收购权，而美洲锂业的大股东正是赣锋锂业。

这场竞赛的标的公司千禧锂业重要从事收购、勘探及开发锂矿业权。其重要资产有两处，一是位于阿根廷Salta省的PastosGrandes锂盐湖项目；二是位于阿根廷Jujuy省的CauchariEast锂盐湖项目。

预期炒作叠加供需偏紧，锂价暴涨

千禧锂业如此抢手，与目前电动汽车发展迅速，锂资源价格暴涨有直接关系。

锂素有“白色石油”之称，是动力锂离子电池和储能电池生产制造所需的核心材料，不论是三元锂离子电池，还是磷酸铁锂离子电池，都离不开锂资源。

今年来，锂价持续强势上涨。生意社数据显示，截至十月底，磷酸铁锂价格为8.6万元/吨，同比上升132.43%；碳酸锂价格为18.08万元，同比上升357.72%。

上海有色网报道称，今年锂价持续上涨，重要是受预期炒作、供需错配以及合约刺激等因素影响。此外，市场囤货情绪高涨，卖方市场影响力加重，也加剧了市场失衡、报价上行。

国轩高科工研总院常务副院长徐兴无曾公开表示，“与去年同期相比，碳酸锂的行业需求量新增了60%，氢氧化锂的需求则新增了62%。而当前价格比去年同期涨了2倍左右。”

今年七月，澳洲主力锂矿公司PLS首次公开锂辉石精矿，并凭借1250美元/吨的成交价创下锂辉石价格历史新高。这一价格明显要远超长协议定价机制下的利润回报。

随着新能源车渗透率不断提升，今年来全球动力锂离子电池产业迎来井喷式发展，据我国汽车动力锂离子电池产业创新联盟数据，1-十月，国内动力锂离子电池产量累计159.8GWh，同比上升250%，动力锂离子电池装车量累计107.5GWh，同比上升168.1%。

不过真锂研究首席分析师墨柯指出，虽然未来几年锂需求增速会很快，南美盐湖锂资源和澳洲矿石锂资源的供应十年内，有可能会遇到问题。但即便南美盐湖提锂减产，还有其他地方品位稍低的锂资源可以开发利用，总体上来说，锂资源一二十年内并不会短缺。

原材料价格上涨，产业链中下游公司承压

受持续高涨的锂价影响，今年来上游握有锂矿资源的公司，赚得盆满钵满。但与此同时，在产业链中话语权相对较弱的电池公司，则承担着较大的成本压力。

据GGII数据显示，受原材料涨价影响，今年来锂离子电池原材料成本大幅上涨。今年九月相比一月，三元中镍正极材料、磷酸铁锂正极材料、电解液、负极材料市场平均价格分别上涨约70%、105%、105%、40%。

据卓创资讯数据统计，今年第三季度，在原材料价格大幅上涨，产品毛利率下降的情况下，国内部分锂离子电池公司净利润表现有所下降。

其中，亿纬锂能(300014.SZ)、欣旺达(300207.SZ)、鹏辉能源(000438.SZ)等公司的三季度净利润环比均出现下降。

在我国汽车工业协会秘书长助理兼技术部部长王耀看来，上游材料涨价已迅速传递至下游市场，但实际上车企为降低对车辆销售影响，目前材料涨价多出的成本更多由整车和动力锂离子电池公司联合内部消化。

据我国能源网消息，今年十月，比亚迪、鹏辉能源、国轩高科(002074.SZ)等多家动力锂离子电池公司纷纷爆出调价商洽函。

上述公司在商洽函中均表示，今年来上游原材料持续上涨，公司努力消化成本上涨，但已远超承受极限。

国轩高科甚至在调价商洽函坦言，随着电芯原材料、正极材料、电解液等价格的持续上涨，动力锂离子电池公司正目前面对着新冠疫情以来最大的难关。

触角向上延伸，加快布局全产业链

为抵抗上游原材料涨价带来的成本压力，目前，宁德时代、亿纬锂能、孚能科技等头部公司正纷纷进军上游锂矿领域，加快布局全产业链。

九月二十七日，宁德时代参股公司天华时代宣布出资2.4亿美元（约合人民币15.52亿元）入股刚果(金)的Manono锂矿。

Manono是目前已发现的储量最大、品位最高的硬岩锂矿床之一，已探明资源量达2.69亿吨，推测锂资源储量达4亿吨，氧化锂品位1.65%，处于较高水平。

2019年九月，宁德时代还曾通过全资子公司认购澳大利亚锂矿公司PilbaraMinerals公司1.83亿普通股，约占总股本的8.5%。认购后宁德时代为其第三大股东，赣锋锂业子公司位居第八位。

今年十月，亿纬锂能拟参与竞拍兴华锂盐35.2857%股权，挂牌价格为1.44亿元。此前，亿纬锂能还拟收购金昆仑锂业28.125%股权；收购大华化工5%股权，大华化工享有大柴旦盐湖采矿权。

GGII数据显示，今年下半年来就有超20家公司跨界布局锂电，其中包括金圆股份(000546.SZ)、鞍重股份(002667.SZ)等上市公司。

今年在“双碳”目标的推动下，新能源普遍被市场看好。其中，锂电行业更是关注的焦点。从规划和布局来看，到2025年全球动力锂离子电池需求将突破1100GWh，正式迈入“TWh”时代。

上海有色网分析称，在此背景下，全球动力锂离子电池的产量规划和布局基本都以百GWh起步，未来有关上游原材料的需求会越来越大。