太阳能电池产业链发展趋势分析

整个光伏供应链的制造能力持续增长。随着制造商为保持竞争力和优化成本而不断加码，供需不平衡的影响将更加明显。厂商策略和市场趋势在一季度末逐渐清晰。

供应链上的制造产能将越来越集中，多晶硅和硅片领域呈现出几条大的优势：预计一线多晶硅和硅片厂商的市场份额将分别达到78%和90%。一线电池片和模组厂商也在不断提升产能，以应对大尺寸趋势。产能分布正在向大企业转移。PVInfoLink测算，估计今年Tier-1电池片和组件厂商的市场份额将分别达到87%和60%。

从供给角度看，一线厂商产能足以满足市场需求。凭借成本、技术、品牌等方面的优势，一线厂商将推动二线厂商放缓产能提升速度，甚至将其挤出市场。

随着光伏产能的增加，市场有失衡的风险。由于去年事故引发的多晶硅短缺导致成本上升，垂直一体化企业纷纷宣布产能扩张计划。因此，今年电池片产能变得过剩，据PVInfoLink测算，继续扩产将使10大垂直一体化厂商的自给率在年底达到80%以上。

电池厂商需要转型与这些对手竞争。2020年以来，各厂商纷纷组建战略联盟，签订长期供货合同。面对太阳能电池产能过剩，一些厂商也开始规划下一代技术的路线图。例如隆基、晶科、爱科、通威等，都可能会预留日后安装n型的新生产线。不过，由于HJT需要推动成本下降，TOPCon需要克服技术壁垒，HJT和TOPCon的产能扩张进展缓慢。GW规模项目的进展、产能扩张计划的实现以及市场整合趋势将是今年的关键。

除了推动供应链走向一体化，十大垂直一体化企业也纷纷公布了玻璃长期供应计划，以确保供应平稳。在此背景下，去年垄断加剧，随着市场向大尺寸产品转移，光伏厂商将面临供需结构性变化以及价格竞争。

尺寸变化

2020年以来，得益于中国市场的快速规模化转型，供应链上出现了差异规模产品的短缺。而在海外市场，这种情况发生得较为缓慢，导致终端用户需求与产品推广之间出现缺口。因此，太阳能产品和材料清单经历了短期的价格动荡，158.75毫米G1单体PERC电池的价格首次超过166毫米M6电池。尺寸的变化表明，这种短期的结构性缺口可能出现在产品生命周期的最后阶段。价格会在短期内上升，并随着需求的转变而下降。

由于窑炉的限制，以及对产能扩张和调整的时间要求较长，玻璃板块也可能出现结构性缺口。今年，信义玻璃、平板玻璃集团、中玻控股和阿尔玛顿将加大产能，而小规模的玻璃厂商则重开老旧生产线或计划扩大产能。同时，中国政府放宽了对玻璃产能扩张的规定。然而，大尺寸玻璃的供应仍将短缺，因为新产能的投产需要时间。鉴于此，垂直一体化企业积极提前签订长期合同。

价格趋势

多晶硅短缺使得中上游环节的价格在1季度出现上涨。由于预计第2季度多晶硅和模组物料清单价格将维持在高位，模组厂商面临成本上升的压力。整个上半年模组价格将维持在高位，预计使用M6晶圆的模组价格将在0.202-0.208美元/W，基于182毫米M10晶圆的模组价格差距为0.01美元/W，基于210毫米G12晶圆的模组平均价格可能会略高。

考虑到第2季度和第3季度将有新生产线投产，其中淡季将下降，基于M6晶圆的单面模组可能会下降到0.20美元/W以下。此外，供应大尺寸模组的厂商变得更加垄断，与传统尺寸相比，大尺寸玻璃的供应不会充足。因此，第三季度不会有太大的降价幅度。以M10为主的模组价格将下降到0.202-0.21美元/W，但价格不会像往年中国6月30日抢装后那样崩盘。总的来说，组件价格高企、运费高企、美元疲软，以及正在发生的疫情，都可能影响光伏需求。

垂直一体化公司正在加强对供应的控制，并将生产转移到内部，而制造商也在积极组建合作伙伴关系，以确保供应，并在向大尺寸过渡的过程中保持竞争力。一些制造商还在规划n型技术路线图，以便在快速变化的市场中保持领先。显然，制造商的战略对市场集中度起着决定性作用。