锂离子电池产业将迎来新一轮投资盛宴

值得关注的是，目前，我国锂离子电池市场仍处于供不应求的状态。上海空间电源研究所汤卫平向记者表示，以碳酸锂为例，我国现有的碳酸锂产量在3.3万吨左右，其中电池级碳酸锂产量只占1/3。国内碳酸锂的供应量为1.2万吨，市场需求量为1.9万吨。数十家中外公司已投入正极材料开发，产量有望快速释放

锂离子电池产业正迎来春天。

三月二十八日，在上海召开的2012我国锂电正极材料研讨会上，与会专家一致认为，在国家大力发展新能源汽车以及纯电动汽车的方向明确、整合铅酸电池产业的大背景下，我国锂离子电池和相关上下游产业的发展迎来新的发展机遇。

目前已经有十几家中外公司投入锂离子电池正极材料的研发生产，产量有望快速释放。我国电子信息产业发展研究院总经理吴辉对记者如是表示。正极材料的发展得益于整个锂离子电池行业的快速拉动。据该机构统计，2011年，全球正极材料市场的总销量为59470吨，增幅为29%。今年这一增幅有望继续保持。

值得关注的是，目前，我国锂离子电池市场仍处于供不应求的状态。上海空间电源研究所汤卫平向记者表示，以碳酸锂为例，我国现有的碳酸锂产量在3.3万吨左右，其中电池级碳酸锂产量只占1/3。国内碳酸锂的供应量为1.2万吨，市场需求量为1.9万吨。

在谈到我国市场时，吴辉表示，在政策的有力推动下，锂离子电池迎来新的投资热潮。目前，已经投资进入正极材料开发的公司有日亚化学、当升科技、比亚迪、湖南杉杉、天津巴莫科技等数十家公司。

据他介绍，工信部二月公布的《新材料产业十二五发展规划》中明确指出，2015年，新能源汽车累计产销量将超过50万辆，要能量型动力锂离子电池模块150亿瓦时/年、功率型30亿瓦时/年、电池隔膜1亿平方米/年、六氟磷酸锂电解质盐1000吨/年、正极材料1万吨/年、碳基负极材料4000吨/年;乘用车需求超过1200万辆，要铝合金板材约17万吨/年、镁合金10万吨/年。同时，科技部本月出台的《电动汽车科技发展十二五专项规划》中也明确提出，重点研究新型锂离子动力锂离子电池，研究开发镍基氧化物、层状锰系和钒系、硅酸盐系正极，以及高电位型聚阴离子系及其氟化物系正极等目标。

而使用成本环节，国家也对新能源汽车给予了相当优惠的条件。自2012年一月一日起，对节约能源的车船，减半征收车船税;对使用新能源的车船，免征车船税。以上政策的出台都推动了资本快速进入锂离子电池上下游产业。

在光大证券行业研究员看来，《电动汽车科技发展十二五专项规划》中，纯电驱动将成为我国新能源汽车技术的发展方向这一定论将显著利于锂离子电池行业的发展，随着铅酸蓄电池行业整合力度加大，锂离子电池替代铅酸电池进程将加速。

在整个产业链中，锂离子电池一直是新能源汽车发展规划中最重要最有发展潜力的部分;而且在资本市场上，锂离子电池板块的表现也远超过其他产业链板块，因此，随着新能源汽车行业发展方向确定，市场资金有望再度聚焦于锂离子电池板块。该研究员这样表示。

新能源汽车的现状是：政策热，市场冷。从2011年和今年一季度新能源车企的表现来看，更验证了这句话。

三月二十五日晚间，比亚迪公布了2011年年报。报告显示，比亚迪2011年实现营业收入488.27亿元，同比上升0.78%，其中去年全年净利润13.85亿元，同比下降45.13%，基本每股收益为0.6元。同时公司方面预计今年一季度净利同比降幅为65%-95%。比亚迪预计，今年一季度比亚迪经营情况仍不容乐观，1-三月净利润或将较上年同期的2.67亿元下降65%至95%。

作为新能源汽车的领军公司，比亚迪的这份年报具有相当的代表性。此外，来自Wind数据显示，虽然2011年的年报还没完全公布，但新能源汽车板块中业绩预减的公司不在少数。

在业内人士看来，新能源汽车产业规划迟迟不能出台，一定程度上放缓了新能源汽车产业发展步伐。由于规划的缺席，业界对新能源汽车未来的发展方向及主流技术路线存在较大争议，各大汽车整车生产公司对新能源汽车的推进速度明显放缓，多数处于观望状态，这直接影响了相关新能源车企以及下游零部件公司的订单情况。

数据显示，2011年全年实现新能源汽车产销仅8000多辆，与2009年《汽车产业调整和振兴规划》规定的50万辆以上的产销目标相去甚远。再如，25个十城千辆工程试点城市中，完成率超过50%的城市只有10个。

此外，由于成本等诸多原因，新能源汽车推广并不尽如人意。由于电机、电控及电池三大核心技术均比较落后，目前新能源汽车重在研发而非产业化，公司和政府所做的努力更多是宣传和试验，目前新能源汽车成规模的消费市场尚未形成。新能源汽车取得市场的突破要，必须要实现更好的安全性与续航里程，以及降低成本。国泰君安分析师如是认为。不过，该分析师还指出，新能源汽车是汽车行业未来发展的重要方向是不会改变，预计下半年会有所好转。

事实上，今年两会上，相关决策层多次反复强调要大力培育大力发展新能源汽车。有分析人士认为，此番表态可能意味着，过去众多悬而未决的问题已经有了比较明确的答案，新能源汽车或将迎来新的发展机遇。

据科技部十一五863计划《节能与新能源汽车》重大项目总体专家组成员肖成伟向记者表示，节能与新能源汽车十年规划是一项重要的国家政策，其迟迟未出台是多方面的原因，但作为一个新兴产业发展的指南未来肯定会出台，预计出台内容不会改变，保有量数据也不变。2015年纯电动50万辆，混合动力100万辆。

在二十八日举办的第二届我国国际智能电网建设技术与设备展会暨高峰论坛上，国家能源专家咨询委员会主任徐锭明呼吁科技部或其他相关部门扶持储能产业，以构建全新的绿色智能电力系统。

记者从论坛获悉，除了此前已被列为《国家十二五科学和技术发展规划》之外，储能还已作为战略必争领域被列为科技部在先进能源领域的重点解决方向。

徐锭明说，《规划》对储能的引入表明政府层对该产业的日渐重视。储能目前已成为支撑智能电网和新能源产业发展的核心关键技术，而结合美国等国家储能产业的发展历程来看，科技部或其他相关主管部门或应成立专项对其进行政策扶持，引导储能尽快从技术层面转入产业层面。如此，我国的储能产业才能得到快速发展，构建全新的绿色智能电力系统才会成为可能。

此外，当天会议上，中科院院士、中科院电工研究所学术委员会主任严陆光提出了对我国电工制造工业近期应重要部署的产业。

严陆光说，为满足我国电力供应与用电迅速上升的需求和大力调整结构，建立可持续发展体系的发展趋势，近期要部署的重要工作包括七个方面，即新能源发电;电动汽车;高效、清洁、低碳排放的煤电;智能电网;磁浮与直线驱动电气化交通;应用超导和节能与提高能源效率。

十二五期间，我国电动汽车的发展方向终于清晰，纯电驱动将成为我国新能源汽车技术的发展方向。其中，电池、电机、电控等一系列技术有待获得重点发展。

日前，《科技日报》受权公布了《电动汽车科技发展十二五专项规划(摘要)》。

纯电驱动技术路线明确

技术路线上，《规划》明确指出，从培育战略性新兴产业角度看，发展电气化程度比较高的纯电驱动电动汽车是我国新能源汽车技术的发展方向和重中之重。要在坚持节能与新能源汽车过渡与转型并行互动、共同发展的总体原则指导下，规划电动汽车技术发展战略。

在技术路线上，近期(2010-2015)，将尽快推进混合动力技术的应用，发展小型纯电动汽车和插电式混合动力电动汽车;中期(2015-2020)，将在混合动力技术得到广泛应用的基础上，加大小型纯电动汽车和插电式混合动力汽车推广力度;在2020年之后，纯电驱动技术将逐步占据主导地位，通过发展纯电动汽车和燃料动力锂电池汽车，实现大幅度降低排放。

为此，十二五期间，我国电动汽车将确立纯电驱动的技术转型战略，发挥我国的有利条件和比较优势，面向纯电驱动执行汽车产业技术转型战略，加快发展纯电驱动电动汽车产品。

具体来看，十二五期间，我国电动汽车的发展，在城市公共用车和私人小型轿车上优先发展纯电驱动电动汽车，启动大规模市场;然后滚动发展，逐步挤占中高档燃油轿车这一市场空间。

锂离子电池将实现产业化突破

在十二五期间的科技创新的重点任务中，《规划》指出，要紧紧把握汽车动力系统电气化的战略转型方向，重点突破电池、电机、电控等关键核心技术，以及电动汽车整车关键技术和商业化瓶颈。

《规划》提出，要以动力锂离子电池模块为核心，实现我国以能量型锂离子动力锂离子电池为重点的车用动力锂离子电池大规模产业化突破。《规划》要求促进动力锂离子电池模块化技术发展，带动关键材料国产化;建立以动力锂离子电池模块为核心的产品自动化生产线;实现车用动力锂离子电池模块标准化、系列化、通用化，为支撑纯电驱动电动汽车的商业化运营模式供应保障。

在电机方面，《规划》要求面向混合动力大规模产业化需求，开发混合动力发动机/电机总成和机电耦合传动总成，形成系列化产品和市场竞争力，为混合动力汽车大规模产业化供应技术支撑。

在电控领域，《规划》提出重点开发先进的纯电驱动汽车分布式、高容错和强实时控制系统，高效、智能和低噪音的电动化总成控制系统，电动汽车的车载信息、智能充电及其远程监控技术，满足纯电动汽车大规模示范要。

在上述三项核心技术之外，《规划》还提出，到2015年左右，在20个以上示范城市和周边区域建成由40万个充电桩、2000个充换电站构成的网络化供电体系，满足电动汽车大规模商业化示范能源供给需求。

今年的全国人大会议上，温家宝总理所作的《政府工作报告》先后7次提到汽车业，虽然不及去年的23次，不过焦点却相当集中：7次当中，有3次就以几乎相同的语言反复强调，要大力培育、大力发展新能源汽车。分析人士认为，温总理的这番表态可能意味着，过去众多悬而未决的问题，已经有了比较明确的答案，新能源汽车或将迎来新的发展机遇。

3年前：新能源占5%

2009年，国务院公布的《汽车产业调整振兴规划》提出：三年内形成50万辆纯电动、充电式混合动力和普通型混合动力等新型汽车产量，新能源汽车销量占乘用车销售总量的5%左右。不过，据我国汽车工业协会的不完全统计，即使在2011年，汽车整车公司的节能与新能源汽车的产销量分别仅为8368辆和8159辆，与三年前的规划大相径庭。

尽管如此，2010年出台的《节能与新能源汽车产业规划》征求意见稿依然提出，到2020年，新能源汽车累计产销量达到500万辆，中/重度混合动力乘用车占乘用车年产销量的50%以上。该规划被公布后，不少评论认为，500万辆的目标太过激进。

2011年四月在杭州发生的纯电动汽车自燃事故，更是让外界开始思考，在大跃进般的跨越式发展中，如何防止盲目的冒进行为。而温州动车事故，更是将集体反思推到更深的层面。

温总理：关键问题未明确

2011年五月底，温家宝总理在我国科协第八次全国会议上发表讲话称，新能源汽车发展方向和最终目标是什么，现在重点发展的混合动力车和电动汽车是不是最终产品，并不十分明确。发展新能源汽车下一步要集中解决什么问题，包括技术路线问题、关键核心技术问题、投入问题、政策支持问题，必须尽快明确下来。

他当时分析认为：混合动力车现在有了一些进展，但技术上与发达国家还有较大差距。电动汽车开发刚刚起步，总体上还处于初级探索和跟踪外国技术阶段，重要设备和材料都依靠进口。

在过去，部分专家学者宣称，我国新能源汽车业跟国外站在同一起跑线上，可以把握历史机遇，最终实现弯道超车。温总理的发言表明，政府高层有关上述鼓舞人心的乐观言论，仍然保持着清醒的认识。

也许，正是因为经过广泛的讨论和思考，从政府到民间开始达成了部分共识。据悉，500万辆的新能源规划目标，在后来上报的规划中已经不再提及。

让人感到费解的是，彼时，业内有关什么类型的产品能被称为新能源汽车，还存在不小的争议。直到去年八月，经过工信部、科技部、国家发展改革委等多部门反复论证，我国新能源汽车含义的适用范围最终明确：插电式混合动力汽车、纯电动汽车、燃料动力锂电池汽车为新能源汽车;非插电式普通混合动力汽车，则被划为节能汽车。

新目标：纯电动占1%

如今，温家宝总理在《政府工作报告》中，先后三次提到要大力培育、大力发展新能源汽车，无疑向外界发出了明确的信号：即使具体目标有所调整，可是努力的方向保持不变。

不知是否巧合，就在此前两天，科技部公布的《电动汽车科技发展十二五专项规划》明确指出，发展电动汽车是提高汽车产业竞争力，保障能源安全和发展低碳经济的重要途径，发展电气化程度比较高的纯电驱动电动汽车，是我国新能源汽车技术的发展方向和重中之重。按照规划，十二五的一个重要目标，是纯电驱动汽车销量达到同类车型总销量1%左

业内人士认为，温总理去年在我国科协会议上提到的几大疑问，似乎已经有了比较明确的答案。

打造新能源汽车，其实已经成为汽车公司获准成立、异地建厂的先决条件之一，上海大众天越、一汽大众开利、北京现代首望、东风日产启辰、东风悦达起亚典悦等合资公司自主品牌，都不约而同地把纯电动汽车排上了规划日程;比亚迪、长安、众泰、海马等自主品牌的纯电动汽车，则已提前一步投入实际运营;而更多的公司，则正在低调地进行类似的谋划。

一个人在找准方向、调整步伐后，很可能会走得更稳、更快，希望我国号新能源汽车也能如此。

据大众证券报报道，日前，工信部与环保部共同研究起草的《蓄电池行业准入条件(征求意见稿)》正式公布，并有望在今年上半年公布相关规划。随着铅酸蓄电池行业整合力度加大，锂离子电池替代铅酸电池进程将加速。

意见稿规定，新建改扩建蓄电池公司(项目)，建成后同一厂区年生产量力不应低于50万千伏安时;现有蓄电池公司(项目)同一厂区年生产量力不应低于20万千伏安时;现有商品极板生产公司(项目)，同一厂区年极板生产量力不应低于100万千伏安时。卷绕式双极性铅碳电池(超级电池)等新型蓄电池建设项目，不受生产量力限制。

华创证券电力设备分析师高利表示，该意见稿堪称史上最严厉，铅酸行业将来的环保、回收成本会新增，整体成本呈上升趋势。中小铅酸蓄电池生产和回收公司面对洗牌，但由于铅酸电池行业集中度较高，行业整合对大公司利好效果有限。

方正证券分析师邓新荣认为，锂离子电池的价格近年来正逐渐下降，与铅酸电池的价差日益缩小，锂离子电池在部分领域对铅酸电池的替代进程将加速，锂电行业正面对整体性投资机会。目前，行业应用重要集中在电动自行车和通信基站等领域;此外，平板电脑、智能手机及电动工具机等产业的发展也起到助推用途。

一位不愿具名的策略分析师表示，锂电行业目前的集中度不高，上市公司较多，应重点关注上游资源型公司和技术堡垒较高的子行业，如西藏城投(锂资源)、江苏国泰(电解液)、沧州明珠(隔膜)等。

把握新能源汽车政策机会：在国外电动汽车市场逐渐兴起、国内前几年试点城市进展不达预期的时点，我们判断今年我国有可能出台力度更大的推广政策。行业实际启动时点尚需观察，电动大巴或最先启动。

我国目前公交大巴约50万辆，20%替代对应20GWh的锂离子电池需求。关注电动自行车锂电替代：在电动汽车需求起动时点存在不确定性的情况下，已经有不少电池公司积极进军电动自行车领域，替代空间巨大。

成本持续下降：铅酸电池受环保成本影响价格走高，而锂离子电池价格持续下降，全寿命成本接近铅酸电池，且轻便许多(能量密度4倍)。

需求弹性大：我国电动自行车用铅酸电池需求在60GWh左右，即便不考虑自然上升(CAGR30%+)，实现20%的替代意味着10GWh以上锂电需求，超过目前我国现有锂离子电池全部产量。

看好锂离子电池产业链中的隔膜子行业：我们判断未来中游材料增速将超过下游BMS和组装，而材料中的隔膜、电解质环节是我国锂电产业链中最后的国产化机会，相比之下隔膜的市场空间更大。

动力锂离子电池：由于价格敏感度更高，隔膜国产化替代趋势更为明显。目前市场总量还不大，但增速和空间更高。假如锂离子电池对现有电动自行车市场实现20%替代意味约2亿m2动力锂电隔膜新增市场。

消费电子、移动电源目前处于行业高景气：消费电子和移动电源对锂离子电池的需求旺盛，国内行业景气对和公司订单饱和度都较去年有所提高。尤其是中兴、华为等低端智能机的兴起给国内厂家带来较大配套需求。我们推荐动力锂离子电池隔膜业务取得突破的沧州明珠和湿法龙头佛塑科技，建议关注具有资源属性的天齐锂业、赣锋锂业和路翔股份。