铅酸电池存“供求缺口”机遇

近日，工业和信息化部公布了有关征求对《蓄电池行业准入条件》意见的公示，《蓄电池行业准入条件（征求意见稿）》中对铅酸公司选址布局、产量规模、生产工艺和回收环节等方面做了较明确规定。业内人士认为，随着行业准入门槛的提高，落后产量将会逐渐被淘汰，行业集中度和盈利能力将会提升，行业有望浴火重生。根据《条件》，新建、改扩建蓄电池公司（项目），建成后同一厂区年生产量力不低于50万KVAh（按单班8小时计算）；现有蓄电池公司（项目）同一厂区年生产量力不应低于20万KVAh；现有商品极板项目年生产量力不应低于100万KVAh。同时，在生产工艺方面，《条件》要求行业内现有公司在2年内采用全封闭生产环境，并采用自动送铅、和膏、分板、配酸、刷板以及自动烧焊或自动铸焊、自动清洗等先进的全自动技术，全面淘汰落后工艺。

招商证券认为，按照上述标准，新增产量的产值门槛在2.5亿元以上，而现有产值规模1亿元以下的公司将会淘汰。同时，目前年产量50万KAVh全自动生产线设备投资和铺底资金约需投入1亿元，这也将是小公司难以承受之重。中信证券表示，经过2011年整顿后，行业内各种在生产、停产整顿的公司合计尚剩余1200多家，与工信部行业整顿后保留400-600家公司的目标仍有差距。根据中信证券的估算，在这些剩余公司中，面对淘汰的产量合计约3000-6000万KVAh，占行业2010年总产量的20%-40%。

业内人士还指出，虽然目前市场有观点认为，考虑到电池产品未来发展的趋势，铅酸电池将被锂离子电池等新兴电源产品取代，行业投资风险较大。但事实上，从成本比较和技术发展进程来看，在可预见的未来几年内，铅酸电池在其重要应用领域，如汽车启动、电动助力车、通信和新能源储能的主导地位难以被撼动。华创证券表示，锂离子电池取代铅酸电池的过程将依次是电动自行车电池、移动基站、

UPS和储能，最后是汽车起动电池。但即使是锂离子电池对铅酸的替代已经开始在电动自行车领域，由于价格昂贵、售后维修不便等因素的限制，2011年替代率也不足3%，替代增速并不如预期的快。

天相顾问表示，在未来几年内，汽车启动和电动助力车对铅酸电池的需求将保持稳定上升；通信领域将在2014-2015年迎来大规模备用电源更换需求；储能领域的应用需求将伴随电网并网问题的解决和政策支持而呈现爆发式上升。但产量缺位将使得供求出现缺口，若不考虑电网并网储能对铅酸电池的需求，预计2012年铅酸电池总需求将达到1.8亿KVAh，供求缺口在13%左右；若考虑相关需求，则将会有更大供求缺口。因此，铅酸电池行业将迎来一个较长的高景气度周期，行业内存留公司将在2012年迎来经营拐点。华创证券指出，历史上受益于供求缺口，龙头公司产品价格不断上升，以骆驼产品销售价格为例，就从2009年最低的254元/KVAh上涨到了2011年的350元/KVAh，未来龙头公司将长期受益。综合而言，机构普遍看好骆驼股份、圣阳股份、南都电源等个股。