汽车起动电池行业仍处快速发展机遇期

铅酸蓄电池以技术成熟、成本低、大电流放电性能佳、适用温度范围广、安全性高,可做到完全回收利用等优点在汽车起动电池领域尚无法被其它电池取代。汽车保有量上升较快,波动较小;起动电池售后市场规模大、利润率高:起动电池下游分为配套市场与售后市场,起动电池平均寿命约2年,售后市场产品利润率更高;与成熟市场比我国人均汽车保有量还有较大提升空间;近年我国汽车保有量保持着年均17%以上增幅,增速高于汽车销量增幅,且波动性较小。

环保趋严将大幅提高行业集中度,龙头受益:在成熟市场,汽车起动电池集中度很高,但在我国起动电池公司数量一度高达3000家,大量小公司存在使得污染问题严重,监管困难。2011年我国环保整治关闭了大批小公司,2012年我国首部蓄电池行业准入条件执行,未来几年蓄电池公司数量将大幅减少。

准入条件将目前售后市场仍在大量使用的开口电池列入淘汰产量,将大幅提高免维护电池未来几年的销量。预计13/14年免维护电池行业增幅为24%/18%。

行业中长期机遇看弱混汽车普及:弱混汽车仅需在传统汽车上搭载起停系统即能达到节能减排的效果,弱混汽车的普及给起动电池行业带来机遇,起停系统普遍搭载的AGM电池对公司技术工艺等要求更高,且售价及利润率更高。