蓄电池业洗尽铅华更从容

环保重拳重点指向的蓄电池产业，今年遭遇了其发展史上的一个多事之秋，血铅事件、环保核查、停产整顿等声音不绝于耳。

业内人士称，环保整治只是一个开头，蓄电池业的相关产业政策还将陆续出台，更多的公司将被淘汰出局，预计现有3000家公司中有九成不达标。行业面对的不只是休克，大部分公司面对的是灭顶之灾，此后才会迎来行业的重生。伴随着产业集中度的提高和产业技术的升级，作为业内龙头，部分蓄电池和锂离子电池上市公司的未来前景被市场看好。

政策给力九成出局

蓄电池行业洗牌的直接影响因素是相关产业政策的出台，尤其是环保政策。正如一位业内人士所说，假如没有环保政策的约束，蓄电池行业的结构调整仍会是一个比较漫长的过程，因为环保工作做得好的公司并不能在竞争中占得优势，通过市场竞争淘汰落后产量的难度很大。

现有文件中可以查到的较早针对蓄电池行业污染防治情况的是工信部2010年十一月二十六日公布的《电池行业重金属污染综合预防方法（征求意见稿）》。该文件提出，2013年底前，淘汰镉含量大于0.002%的蓄电池，淘汰20万千伏安时/年规模以下蓄电池生产公司；限制新建50万千伏安时/年规模以下蓄电池生产项目（不含先进新型蓄电池）。

来自上述文件的信息显示，我国现有电池生产公司约4000家，其中涉重金属公司2400家，包括蓄电池2000家。据测算，2009年电池公司排放含重金属废水总量1200多万吨，其中蓄电池公司排放废水1000多万吨；出现含重金属固废22余万吨，其中含铅固体废物21余万吨，含镉固体废物约4000吨。

真正大规模的环保整治始于今年。三月二十八日，环保部、发改委、工信部等9部委联合召开电视电话会议，部署2011年环保专项行动，环保部副部长张力军在会议上表示，今年环保专项行动的首要任务是对蓄电池全行业进行彻底排查。此前的二月份，《重金属污染综合防治十二五规划》获国务院正式批复。

9部委相关负责人用六个一律对蓄电池行业排查提出要求：环境保护、安全设施、职业健康执行不到位的、污染治理设施不达标的、无危险废物资质从事蓄电池回收的、不能依法达到卫生防护距离要求的四类情况一律停产。并表示环评不过关的一律停建，发生重大铅污染的一律追究责任。

五月十八日，环保部进一步下发《有关加强蓄电池及再生铅行业污染防治工作的通知》，对公司污染物稳定达标排放、落实防护距离、建立重金属污染责任终身追究制等提出要求。在六月三日国新办的新闻公布会上，环保部副部长李干杰还表示，将用最严厉的手段来全面整治蓄电池行业、铅再生行业，努力遏制铅污染事故多发的态势。

受政策影响，南都电源、卧龙电器等相关上市公司陆续公布停产整顿通告。事件进展到目前这一阶段，行业开始期待整顿之后的复产。不过，来自业内的消息称，不是所有公司都能顺利复产，预计七月底环保部将公布通过环保核查的蓄电池公司名单。而经过此前的摸底调查，蓄电池公司数量比工信部公布的2000家还要多出1000家。预计其中80%的公司将无缘上榜，重要是环保不达标的小公司。

另据透露，工信部正在着手制定蓄电池生产公司和回收公司准入条件，规定新建公司不得低于50万千伏安时产量规模，老公司低于20万千伏安时产量规模不允许继续生产。蓄电池公司的数量将被整合至300家以内，这意味着3000家蓄电池公司中有九成将被淘汰出局。

弱者淘汰剩者为王

即将被淘汰出局的公司，无疑面对的是灭顶之灾，而有望留存下来的剩者，则将充分受益于行业集中度的提高和坐享行业景气的上升。

据业内人士介绍，蓄电池行业此前准入门槛低，公司小而散，许可审查不严，造成大量低水平重复建设，产品结构粗放，部分小公司装备和环保设施落后，生产成本低，产品质量差，以低价参与市场竞争，造成产量过剩、市场混乱和环境污染。

进入蓄电池行业只要产品通过质检总局委托的沈阳蓄电池研究所的检测就可以，平均费用大概为每家公司1万元。只要交钱，几乎没有公司不能通过检测。而要真正实现环保达标，公司要在环保设备方面投入几千万元甚至上亿元，每年的维护费用达到几百万元。

高污染不等于环境污染，公司只要严格遵循国家环保规定，是完全可以有效控制污染的。业内人士称，按照美国相关相关经验，蓄电池的用铅量占全国用量的95%以上，但是铅排放量仅占总排放量的1.5%。2008年美国政府已将蓄电池生产从重要铅污染源中排除。可惜，我国的蓄电池公司此前不重视环保，这直接招致行业碰到现在的困境。

不符合相关产业政策要求的公司即将被淘汰出局，其生命的大限渐行渐近。业内预期，工信部正在制定的蓄电池生产公司和回收公司准入条件有望于九月份出台。

有券商分析师称，部分不达标公司的出局必然导致蓄电池产业集中度的提高。由于大公司相比之下有关环保设备的投入更高，因而受到的冲击相对更小。而部分公司出局将改善行业产量过剩的现状，带来行业景气的上升，留存下来的大公司有望从中受益，并迎来投资机会。

数据显示，2008年，我国蓄电池市场为860亿元，其中50%的销售额由行业前25家厂商完成。美国的蓄电池产量规模跟我国的差不多，但公司总数只有几十家。

按照此前市场上曾经成立过的逻辑，产量过剩背景下落后产量的淘汰将会给行业带来投资机会。长江证券分析师称，针对高污染、高能耗问题，政府出台促进行业整合的政策，同时在业务上有互补优势的公司存在自发的兼并重组动力，带来行业供应端改善，大公司将在行业整合中获得继续做大做强的机会。

以水泥行业为例，2004年开始，华东地区水泥过剩情况开始显现，市场毛利率快速下降。2005年开始，华东水泥展开大规模的产量治理，行业开始大规模整合，带来行业毛利率的迅速回升，华东地区最大的水泥公司海螺水泥表现尤为明显。从资本市场的表现看，随着整合的推进，大公司的优势显现，海螺水泥获得较为显著的相对收益。

蓄电池行业剩者的名单还未亮相，在预期的推动下，部分公司的股价已经开始上涨，如骆驼股份七月二十二日的收盘价已涨至26元，而公司发行价为18.6元。分析人士认为，市场预期这些公司可能不久将会复产。另外，七月份以来部分公司的蓄电池产品已经涨价10%。

供给生变看好锂电

有关近期蓄电池产品的涨价，我国电池工业协会人士认为，重要原因是环保整治过程中公司的大面积停产整顿导致产品供需失衡，未来随着部分产量淘汰出局，供给紧张的情况短时间内难以改变，产品价格上涨是必然趋势。据介绍，有望通过环保整治的大公司占行业总产量的比重为70%-80%。

供给减少的同时，需求则在稳定上升。华创证券分析师表示，铅酸蓄电池重要用于汽车启动电源、通信后备电源及电动自行车电池等方面，其中汽车启动电源和电动自行车电池占市场的重要部分，分别占市场的48%和26%左右，通信后备电源占15%左右。

《我国化学与物理电源（电池）行业十二五发展规划》显示，2015年蓄电池的销售收入目标为1760亿元，年均上升率为15%。

华创证券分析师认为，蓄电池行业的整顿除了给剩者带来利好，还给锂离子电池带来了机会。环保要求的提高导致蓄电池行业的环保、回收成本新增，整体成本呈上升趋势，而现在锂离子电池的一项弱点正是价格偏高，从这个角度看，锂离子电池将获得更好地发展。蓄电池下游行业中的通信后备电源和电动自行车市场都可以由锂离子电池来填补。

以电动自行车市场为例，锂离子电池相比蓄电池具有重量轻、体积小等特点，但是由于价格较高，市场占有率仅有5%左右。随着蓄电池价格的上涨，两者之间的价格差距会逐渐缩小，锂离子电池的应用比例有望提高。数据显示，2010年，我国电动自行车产销量约3000万辆，增速超过30%；国内电动自行车保有量超1.2亿辆。

相关行业协会也在建议政府出台电动自行车用锂离子电池的补贴计划。我国自行车协会理事长马中超曾表示，正在努力向政府建议补贴锂离子电池，尽管蓄电池完全被锂离子电池取代的可能性并不大，但是只要蓄电池车的市场份额比例下降，有关环保也是一种贡献。

据业内人士介绍，日前有关部委公布的一份有关加强电动自行车管理的文件有关锂离子电池也是一项利好，电动自行车重量应小于40公斤、时速不得超过20公里/小时。电动汽车要控制在40公斤以下，电池最多只能10公斤左右，而市面上电动自行车的常用规格（48V）蓄电池重量约13-17公斤，而同等规格的锂离子电池重量为4公斤。

前景看起来美好，道路却不会那么平坦。我国电池工业协会有关人士称，蓄电池的主流地位还难以撼动。锂离子电池占整个电池市场的比重在2%，行业产量很小，市场推广又很难，因而未来要在电池市场中占有更高的比重不会那么快，至少十二五末要提高至10%都得费很大劲。